*ST洪涛(002325)2024年年报深度解读：信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
深圳洪涛集团股份有限公司于2009年上市。公司主营业务是承接酒店、剧院会场、写字楼、图书馆、医院、体育场馆等公共装饰工程的设计及施工。主要产品为装饰、设计、职业教育、学历教育等。
根据*ST洪涛2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收1.18亿元，同比大幅下降84.02%。扣非净利润-8.77亿元，较去年同期亏损有所减小。*ST洪涛2024年年度净利润-7.31亿元，业绩较去年同期亏损有所减小。
信用减值损失同比大幅下降推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅降低84.02%，净利润亏损有所减小
2024年年度，*ST洪涛营业总收入为1.18亿元，去年同期为7.41亿元，同比大幅下降84.02%，净利润为-7.31亿元，去年同期为-15.37亿元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-5.62亿元，去年同期为-4.01亿元，亏损增大；
但是（1）信用减值损失本期损失2.02亿元，去年同期损失8.12亿元，同比大幅下降；（2）所得税费用本期支出1,032.28万元，去年同期支出2.95亿元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为1.68亿元，去年同期为0.00元。
净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势，从-2.12亿元下降到-15.37亿元，而2023年年度到2024年年度呈现上升状态，从-15.37亿元增长到-7.31亿元。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.18亿元 | 7.41亿元 | -84.02% |
| 营业成本 | 2.08亿元 | 7.04亿元 | -70.44% |
| 销售费用 | 452.68万元 | 1,915.90万元 | -76.37% |
| 管理费用 | 8,298.92万元 | 1.51亿元 | -45.01% |
| 财务费用 | 3.78亿元 | 2.32亿元 | 62.94% |
| 研发费用 | 363.14万元 | 1,632.08万元 | -77.75% |
| 所得税费用 | 1,032.28万元 | 2.95亿元 | -96.50% |
2024年年度主营业务利润为-5.62亿元，去年同期为-4.01亿元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为1.18亿元，同比大幅下降84.02%；（2）毛利率本期为-75.91%，同比大幅下降了80.81%。
3、非主营业务利润亏损有所减小
*ST洪涛2024年年度非主营业务利润为-1.60亿元，去年同期为-8.42亿元，亏损有所减小。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -5.62亿元 | 76.77% | -4.01亿元 | -40.14% |
| 投资收益 | 1.68亿元 | -22.90% | - | |
| 资产减值损失 | -1.24亿元 | 16.89% | -979.20万元 | -1161.71% |
| 信用减值损失 | -2.02亿元 | 27.58% | -8.12亿元 | 75.16% |
| 其他 | 1,978.96万元 | -2.71% | 2,150.56万元 | -7.98% |
| 净利润 | -7.31亿元 | 100.00% | -15.37亿元 | 52.40% |
行业分析
1、行业发展趋势
深圳洪涛集团股份有限公司属于建筑装饰、装修和其他建筑业，专注于公共建筑装饰工程的设计与施工。 近三年，建筑装饰行业受房地产调控及经济增速放缓影响，市场规模增速有所回落，但公共建筑、城市更新及绿色节能改造需求支撑行业韧性。2024年行业规模约3.8万亿元，年均复合增长率约3%，未来市场将向智能化、绿色化及专业化细分领域集中，预计2025年高端公共装饰市场增速达5%-8%，头部企业整合加速。
2、市场地位及占有率
*ST洪涛在高端公共建筑装饰领域具有品牌优势，曾连续十年位列行业前五，但其近年因债务危机及项目回款问题导致市场地位下滑。2024年中报显示，公司营收同比降幅超82%，市占率不足1%，在剧院、国宾馆等细分市场仍保有部分标杆项目，但综合竞争力已跌出行业前十。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 金螳螂（002081） | 中国建筑装饰行业龙头企业，业务涵盖公共建筑、住宅精装等领域 | 2024年公共建筑装饰项目中标额超200亿元，市占率约4.5% |
| 亚厦股份（002375） | 专注高端公共建筑装饰及工业化装配式装修 | 2024年装配式装修业务营收占比提升至35% |
| 江河集团（601886） | 幕墙工程与医疗健康双主业，幕墙业务全球领先 | 2024年幕墙工程中标额达180亿元 |
| 广田集团（002482） | 住宅精装修和公共建筑装饰综合服务商 | 2024年住宅精装业务受地产行业拖累营收同比降25% |
| *ST洪涛（002325） | 高端公共建筑装饰工程设计与施工专业化企业 | 2024年承接剧院类项目合同额不足5亿元 |
1、经营分析总结
最近4年内，公司净利润均处于亏损状态，2021-2023年净利润亏损持续增加，2024年净利润亏损7.31亿元，亏损较上期有大幅好转。
公司主营利润近5年内均处于亏损状态，主营利润近5年亏损持续增加，由于营收和毛利率的同步大幅下降，2024年主营利润亏损5.61亿元，较去年同期亏损大幅加剧，另外，公司的营业费用大幅高于营业收入。
总体来说，公司盈利能力堪忧，且在行业中也处于较低水平。
请下载并登录APP，即可阅读全文
