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瑞达期货(002961)2024年年报深度解读:风险管理业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长,投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

瑞达期货股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“林志斌”。公司的主营业务是期货经纪业务、期货投资咨询业务、资产管理业务,并通过全资子公司分别开展风险管理业务、境外金融服务业务和公募基金业务。公司的主要产品为期货经纪业务、资产管理业务、风险管理业务、其他。

根据瑞达期货2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收18.10亿元,同比大幅增长95.45%。扣非净利润3.76亿元,同比大幅增长63.87%。瑞达期货2024年年度净利润3.84亿元,业绩同比大幅增长57.44%。

PART 1
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风险管理业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

1、主营业务构成

公司的核心业务有两块,一块是风险管理业务,一块是期货经纪业务。

分行业 营业收入 占比 毛利率
风险管理业务 10.44亿元 57.67% 17.33%
期货经纪业务 6.28亿元 34.68% 45.21%
资产管理业务 1.13亿元 6.26% 50.99%
建设运营业务 1,917.36万元 1.06% 11.78%
其他 589.69万元 0.33% -259.86%
分产品 营业收入 占比 毛利率
风险管理业务 10.44亿元 57.67% 17.33%
期货经纪业务 6.28亿元 34.68% 45.21%
资产管理业务 1.13亿元 6.26% 50.99%
建设运营业务 1,917.36万元 1.06% 11.78%
其他 589.69万元 0.33% -259.86%

2、风险管理业务收入的大幅增长推动公司营收的大幅增长

2024年公司营收18.10亿元,与去年同期的9.26亿元相比,大幅增长了95.45%,主要是因为风险管理业务本期营收10.44亿元,去年同期为2.56亿元,同比大幅增长了近3倍。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
风险管理业务 10.44亿元 2.56亿元 308.39%
期货经纪业务 6.28亿元 6.12亿元 2.57%
资产管理业务 1.13亿元 3,758.89万元 201.7%
其他 2,507.05万元 2,089.95万元 19.96%
合计 18.10亿元 9.26亿元 95.45%

3、风险管理业务毛利率持续增长

产品毛利率方面,2022-2024年风险管理业务毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的-0.26%,大幅增长到2024年的17.33%,2022-2024年期货经纪业务毛利率呈下降趋势,从2022年的56.20%,下降到2024年的45.21%。

PART 2
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比增加95.45%,净利润同比增加57.44%

2024年年度,瑞达期货营业总收入为18.10亿元,去年同期为9.26亿元,同比大幅增长95.45%,净利润为3.84亿元,去年同期为2.44亿元,同比大幅增长57.44%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为-1.88亿元,去年同期为-5,590.61万元,亏损增大;

但是(1)投资收益本期为6.06亿元,去年同期为1.33亿元,同比大幅增长;(2)主营业务利润本期为5.10亿元,去年同期为3.30亿元,同比大幅增长。

净利润从2021年年度到2023年年度呈现下降趋势,从5.04亿元下降到2.44亿元,而2023年年度到2024年年度呈现上升状态,从2.44亿元增长到3.84亿元。

2、主营业务利润同比大幅增长54.25%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 18.10亿元 9.26亿元 95.45%
营业成本 -
销售费用 -
管理费用 4.21亿元 3.20亿元 31.66%
财务费用 -
研发费用 -
所得税费用 1.32亿元 8,553.88万元 54.11%

2024年年度主营业务利润为5.10亿元,去年同期为3.30亿元,同比大幅增长54.25%。

主营业务利润同比大幅增长主要是由于营业总收入本期为18.10亿元,同比大幅增长95.45%。

3、非主营业务利润同比大幅增长

瑞达期货2024年年度非主营业务利润为4.27亿元,去年同期为9,678.15万元,同比大幅增长。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 5.10亿元 132.73% 3.30亿元 54.25%
投资收益 6.06亿元 157.94% 1.33亿元 354.37%
公允价值变动收益 -1.88亿元 -48.94% -5,590.61万元 -236.07%
其他 1,151.39万元 3.00% 2,165.98万元 -46.84%
净利润 3.84亿元 100.00% 2.44亿元 57.44%

4、净现金流同比大幅增长5.09倍

2024年年度,瑞达期货净现金流为32.78亿元,去年同期为5.38亿元,同比大幅增长5.09倍。

PART 3
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金融投资收益逐年递增

1、金融投资3.24亿元,收益占净利润311.93%,投资主体为基金投资

在2024年报告期末,瑞达期货用于金融投资的资产为3.24亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为11.97亿元,是净利润3.84亿元的3.12倍。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
私募基金 1.18亿元
银行理财产品 7,625.93万元
公募基金 6,461.61万元
股票 6,138.11万元
其他 464.37万元
合计 3.24亿元

从金融投资收益来源方式来看,主要来源于金融工具投资收益和处置金融工具取得的收益。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 金融工具投资收益 6.06亿元
投资收益 处置金融工具取得的收益 5.21亿元
其他 6,987.13万元
合计 11.97亿元

2、金融投资收益逐年递增

从同期对比来看,企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了10.22亿元,变化率为580.71%。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

瑞达期货属于多元金融行业,具体业务涵盖期货经纪、资产管理、风险管理及境外金融服务。 中国期货行业近三年受政策支持及金融开放推动,市场规模持续扩容,2024年商品及金融期货交易额同比增速超15%。行业加速数字化转型,风险管理业务需求激增,头部机构通过国际化布局拓展市场空间,预计未来五年衍生品服务渗透率将提升至30%以上。

2、市场地位及占有率

瑞达期货为A股第二家上市期货公司,2024年前三季度营收同比增长104.66%,净利润达2.71亿元,分支机构覆盖40余城,风险管理业务收入占比提升至35%,综合实力位居行业前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
瑞达期货(002961) 全国性全牌照期货公司,覆盖经纪、资管、风险管理及境外金融业务 2024年风险管理业务营收占比35%,客户权益规模同比增40%
永安期货(600927) 国内商品期货领域头部机构,侧重产业客户服务与衍生品创新 2024年场外衍生品业务市占率19%,行业排名第二
南华期货(603093) 以国际化业务为特色,深耕跨境套利及外汇衍生品服务 2024年境外业务收入贡献率超25%
弘业期货(001236) 江苏省属国资背景期货公司,聚焦贵金属及能化品种经纪业务 2024年贵金属期货成交量市占率12%
中信建投期货(未上市) 依托券商股东资源,发力机构客户与量化交易服务 2024年量化策略产品规模突破80亿元

PART 5
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销售人员占比较高

2024年公司员工人数为909人,同比2023年914人,下降5人,小幅减少0.54%。

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