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国睿科技(600562)2024年年报解读：经营活动现金流量净额常年小于净利润，雷达装备及相关系统收入的增长推动公司营收的小幅增长
国睿科技股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“中国电子科技集团有限公司”。公司的主营业务是聚焦电子装备和网信体系，着力发展雷达装备及相关系统，工业软件与数字化解决方案两大主业。公司主要产品为轨道交通控制系统、部分雷达整机系统与子系统、大功率脉冲电源、微波组件、变动磁场微波铁氧体器件、二次雷达集成产品。
根据国睿科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收34.00亿元，同比小幅增长3.61%。扣非净利润6.16亿元，同比小幅增长6.53%。国睿科技2024年年度净利润6.33亿元，业绩同比小幅增长4.77%。本期经营活动产生的现金流净额为-3.05亿元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
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雷达装备及相关系统收入的增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为工业，主要产品包括雷达装备及相关系统和工业软件及智能制造两项，其中雷达装备及相关系统占比78.61%，工业软件及智能制造占比11.74%。
| 分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 工业 | 33.55亿元 | 98.67% | 35.94% |
| 其他业务 | 4,528.39万元 | 1.33% | 45.93% |
| 分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
| 雷达装备及相关系统 | 26.73亿元 | 78.61% | 37.56% |
| 工业软件及智能制造 | 3.99亿元 | 11.74% | 36.83% |
| 智慧轨交 | 2.83亿元 | 8.32% | 19.33% |
| 其他业务 | 4,528.39万元 | 1.33% | 45.93% |
2、雷达装备及相关系统收入的增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收34.00亿元，与去年同期的32.82亿元相比，小幅增长了3.61%，主要是因为雷达装备及相关系统本期营收26.73亿元，去年同期为22.27亿元，同比增长了20.04%。
近两年产品营收变化
| 名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 雷达装备及相关系统 | 26.73亿元 | 22.27亿元 | 20.04% |
| 工业软件及智能制造 | 3.99亿元 | 4.53亿元 | -11.87% |
| 智慧轨交 | 2.83亿元 | 5.54亿元 | -48.92% |
| 其他业务 | 4,528.39万元 | 4,824.90万元 | - |
| 合计 | 34.00亿元 | 32.82亿元 | 3.61% |
3、雷达装备及相关系统毛利率小幅下降
值得一提的是，工业软件及智能制造在营收额下降的同时，而且毛利率也在下降。2022-2024年工业软件及智能制造毛利率呈下降趋势，从2022年的37.93%，下降到2024年的36.83%，2024年雷达装备及相关系统毛利率为37.56%，同比小幅下降4.82%。
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