威尔药业(603351)2024年年报深度解读:净利润近3年整体呈现上升趋势,合成润滑基础油(机械类)收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
南京威尔药业集团股份有限公司于2019年上市,实际控制人为“吴仁荣”。公司主营业务为药用辅料及合成润滑基础油产品的研发、生产和销售。公司的主要产品可分为药用辅料和合成润滑基础油两大类别。
根据威尔药业2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收12.97亿元,同比小幅增长12.19%。扣非净利润1.36亿元,同比增长23.44%。威尔药业2024年年度净利润1.45亿元,业绩同比大幅增长33.08%。
合成润滑基础油(机械类)收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
1、主营业务构成
公司主要从事合成润滑基础油、药用辅料、其他,主要产品包括合成润滑基础油(机械类)、合成润滑基础油(非机械类)、药用辅料(非射用)三项,合成润滑基础油(机械类)占比50.31%,合成润滑基础油(非机械类)占比18.12%,药用辅料(非射用)占比16.23%。
分行业 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
合成润滑基础油 | 8.87亿元 | 68.42% | 21.02% |
药用辅料 | 3.36亿元 | 25.92% | 49.58% |
其他 | 6,336.85万元 | 4.89% | 18.08% |
其他业务 | 994.31万元 | 0.77% | 27.09% |
分产品 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
合成润滑基础油(机械类) | 6.52亿元 | 50.31% | 23.36% |
合成润滑基础油(非机械类) | 2.35亿元 | 18.12% | 14.51% |
药用辅料(非射用) | 2.10亿元 | 16.23% | 25.89% |
药用辅料(射用) | 1.26亿元 | 9.7% | 89.20% |
其他 | 6,336.85万元 | 4.89% | 18.08% |
其他业务 | 994.31万元 | 0.75% | - |
2、合成润滑基础油(机械类)收入的小幅增长推动公司营收的小幅增长
2024年公司营收12.97亿元,与去年同期的11.56亿元相比,小幅增长了12.19%。
营收小幅增长的主要原因是:
(1)合成润滑基础油(机械类)本期营收6.52亿元,去年同期为5.95亿元,同比小幅增长了9.59%。
(2)药用辅料(注射用)本期营收1.26亿元,去年同期为9,876.56万元,同比增长了27.32%。
(3)合成润滑基础油(非机械类)本期营收2.35亿元,去年同期为2.15亿元,同比小幅增长了9.36%。
(4)药用辅料(非注射用)本期营收2.10亿元,去年同期为1.92亿元,同比小幅增长了9.35%。
近两年产品营收变化
名称 | 2024年报营收 | 2023年报营收 | 同比增减 |
---|---|---|---|
合成润滑基础油(机械类) | 6.52亿元 | 5.95亿元 | 9.59% |
合成润滑基础油(非机械类) | 2.35亿元 | 2.15亿元 | 9.36% |
药用辅料(非注射用) | 2.10亿元 | 1.92亿元 | 9.35% |
药用辅料(注射用) | 1.26亿元 | 9,876.56万元 | 27.32% |
其他 | 6,336.85万元 | 5,035.74万元 | 25.84% |
其他业务 | 994.31万元 | 421.18万元 | - |
合计 | 12.97亿元 | 11.56亿元 | 12.19% |
3、药用辅料(注射用)毛利率的小幅增长推动公司毛利率的小幅增长
2024年公司毛利率从去年同期的27.41%,同比小幅增长到了今年的28.32%。
毛利率小幅增长的原因是:
(1)药用辅料(注射用)本期毛利率89.2%,去年同期为84.96%,同比小幅增长4.99%。
(2)合成润滑基础油(机械类)本期毛利率23.36%,去年同期为20.74%,同比小幅增长12.63%。
4、合成润滑基础油(机械类)毛利率持续增长
产品毛利率方面,2022-2024年合成润滑基础油(机械类)毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的17.64%,大幅增长到2024年的23.36%,2024年合成润滑基础油(非机械类)毛利率为14.51%,同比下降20.14%。
净利润近3年整体呈现上升趋势
1、净利润同比大幅增长33.08%
本期净利润为1.45亿元,去年同期1.09亿元,同比大幅增长33.08%。
净利润同比大幅增长的原因是:
虽然所得税费用本期支出2,692.54万元,去年同期支出1,232.67万元,同比大幅增长;
但是(1)主营业务利润本期为1.59亿元,去年同期为1.18亿元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为1,207.30万元,去年同期为144.00万元,同比大幅增长。
净利润从2020年年度到2022年年度呈现持平趋势,从1.00亿元下降到9,443.21万元,而2022年年度到2024年年度呈现上升状态,从9,443.21万元增长到1.45亿元。
值得注意的是,今年净利润为近10年最高值。
2、主营业务利润同比大幅增长34.88%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 12.97亿元 | 11.56亿元 | 12.19% |
营业成本 | 9.30亿元 | 8.39亿元 | 10.78% |
销售费用 | 1,447.12万元 | 1,283.52万元 | 12.75% |
管理费用 | 1.01亿元 | 1.09亿元 | -6.71% |
财务费用 | 1,183.22万元 | 1,420.69万元 | -16.72% |
研发费用 | 7,156.13万元 | 5,564.46万元 | 28.60% |
所得税费用 | 2,692.54万元 | 1,232.67万元 | 118.43% |
2024年年度主营业务利润为1.59亿元,去年同期为1.18亿元,同比大幅增长34.88%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于(1)营业总收入本期为12.97亿元,同比小幅增长12.19%;(2)毛利率本期为28.32%,同比小幅增长了0.91%。
3、费用情况
2024年公司营收12.97亿元,同比小幅增长12.19%,虽然营收在增长,但是财务费用却在下降。
1)研发费用增长
本期研发费用为7,156.13万元,同比增长28.6%。研发费用增长的原因是:
(1)本期新增委托研发370.75万元。
(2)折旧费本期为1,204.92万元,去年同期为895.15万元,同比大幅增长了34.6%。
(3)材料本期为2,478.45万元,去年同期为2,182.09万元,同比小幅增长了13.58%。
(4)职工薪酬本期为2,456.17万元,去年同期为2,185.87万元,同比小幅增长了12.37%。
(5)低值易耗品本期为277.33万元,去年同期为45.46万元,同比大幅增长了近5倍。
研发费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
材料 | 2,478.45万元 | 2,182.09万元 |
职工薪酬 | 2,456.17万元 | 2,185.87万元 |
折旧费 | 1,204.92万元 | 895.15万元 |
委托研发 | 370.75万元 | - |
低值易耗品 | 277.33万元 | 45.46万元 |
其他 | 368.50万元 | 255.89万元 |
合计 | 7,156.13万元 | 5,564.46万元 |
2)财务费用下降
本期财务费用为1,183.22万元,同比下降16.72%。财务费用下降的原因是:虽然汇兑损失本期为153.80万元,去年同期为52.59万元,同比大幅增长了192.45%,但是利息费用本期为1,383.75万元,去年同期为1,525.11万元,同比小幅下降了9.27%。
财务费用主要构成表
项目 | 本期发生额 | 上期发生额 |
---|---|---|
利息费用 | 1,383.75万元 | 1,525.11万元 |
加:汇兑损失 | 153.80万元 | 52.59万元 |
其他 | -354.33万元 | -157.01万元 |
合计 | 1,183.22万元 | 1,420.69万元 |
威尔药用辅料一期工程(20000t/a药用辅料产业基地项目)投产
2024年,威尔药业在建工程余额合计1.02亿元。主要在建的重要工程是研究办公楼(天圣路科研办公楼J栋5-6层)和11000吨/年生物基医药用新材料项目。
重要在建工程项目概况
项目名称 | 期末余额 | 本期投入金额 | 本期转固金额 | 工程进度 |
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研究办公楼(天圣路科研办公楼J栋5-6层) | 5,407.51万元 | 233.68万元 | - | 装修阶段 |
11000吨/年生物基医药用新材料项目 | 3,002.14万元 | 897.96万元 | - | 主体建筑完工 |
威尔药用辅料一期工程(20000t/a药用辅料产业基地项目) | - | 461.54万元 | 3.90亿元 | 已完成 |
研究办公楼(天圣路科研办公楼J栋5-6层)(大额在建项目)
建设目标:该办公楼的建设旨在提升公司的研发能力,加强创新药物的研究与开发,促进公司产品线的丰富和竞争力的提高,以满足市场对高质量药品的需求,并推动企业的可持续发展。
建设内容:预计包括实验室、办公室、会议室等空间的设计与装修,配备先进的实验设备和办公设施,确保研究人员有一个高效、安全的工作环境。此外,还可能涵盖信息化系统的构建,以支持数据管理及远程协作。
预期收益:通过建立这样一个现代化的研究中心,威尔药业期望能够加速新药的研发进程,增强其在医药行业的领导地位;同时,也有助于吸引更多的专业人才加入,长远来看将有助于提高公司的盈利能力和社会影响力。
行业分析
1、行业发展趋势
威尔药业属于化学原料药及药用辅料行业。 近三年,化学原料药及药用辅料行业受医药创新政策驱动,市场规模稳步增长,年均复合增长率约8%。注射级辅料等高端领域因进口替代加速,2024年市场空间突破600亿元。未来行业将聚焦绿色工艺、新型制剂开发,预计2027年规模超900亿元,高端产品占比提升至35%以上。
2、市场地位及占有率
威尔药业在合成润滑基础油领域占据国内细分市场领先地位,2024年该业务营收占比达70%。药用辅料板块中,其注射用聚山梨酯80(II)打破进口垄断,技术指标全球领先,但整体市占率未达行业前三。
3、主要竞争对手
公司名(股票代码) | 简介 | 发展详情 |
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威尔药业(603351) | 专注药用辅料及合成润滑基础油研发生产,注射级辅料技术领先 | 2024年合成润滑基础油营收占比70%,药用辅料毛利率同比提升2.4% |
尔康制药(300267) | 国内药用辅料龙头,覆盖淀粉及衍生物、纤维素等品类 | 2024年淀粉胶囊全球市占率超30% |
山河药辅(300452) | 主营固体制剂辅料,微晶纤维素等产品市场份额居前 | 2024年肠溶包衣材料营收占比达28% |
黄山胶囊(002817) | 空心胶囊制造商,拥有智能化生产线及药用明胶技术 | 2024年明胶空心胶囊产能规模居行业前五 |
新开源(300109) | 聚焦聚乙烯吡咯烷酮(PVP)等高分子材料,延伸至医药领域 | 2024年PVP系列产品营收同比增19% |
员工逐渐增加
从2020年至今,公司员工人数整体持续增长,从2020年的559人上升至2024年的711人。