根据研奥股份2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收4.71亿元，同比小幅增长11.29%。扣非净利润3,736.64万元，同比小幅下降6.91%。研奥股份2024年年度净利润4,234.68万元，业绩同比小幅下降9.93%。

公司的主营业务为轨道交通制造业，主要产品包括检修业务和车辆电气设备两项，其中检修业务占比48.54%，车辆电气设备占比43.49%。

2024年公司营收4.71亿元，与去年同期的4.24亿元相比，小幅增长了11.29%。

营收小幅增长的主要原因是：

（1）车辆电气设备本期营收2.05亿元，去年同期为1.74亿元，同比增长了17.76%。

（2）车辆电气设备本期营收2.05亿元，去年同期为1.74亿元，同比增长了17.76%。

产品毛利率方面，2024年检修业务毛利率为20.57%，同比大幅下降30.97%，同期车辆电气设备毛利率为30.88%，同比增长2.59%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的92.36%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为96.25%、93.02%，总体呈下降趋势，公司对第一大客户(中国中车股份有限公司)存在一定的依赖，2024年第一大客户(中国中车股份有限公司)占总营收的比例高达64.34%，第二大客户占比13.05%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的52.18%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达35.85%。第二大供应商占比5.19%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅下滑，从58.53%下降至52.18%，减少10%。

本期净利润为4,234.68万元，去年同期4,701.47万元，同比小幅下降9.93%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然所得税费用本期支出367.11万元，去年同期支出561.70万元，同比大幅下降；

但是（1）信用减值损失本期损失530.22万元，去年同期损失291.39万元，同比大幅增长；（2）资产减值损失本期损失390.26万元，去年同期损失174.10万元，同比大幅增长；（3）投资收益本期为423.14万元，去年同期为595.11万元，同比下降。

值得注意的是，今年净利润为近9年最低值。

2024年年度，研奥股份净利润为4,234.68万元，去年同期为4,701.47万元，同比小幅下降9.93%。净现金流为8,603.09万元，去年同期为-2.12亿元，由负转正。

净现金流由负转正的原因是：

虽然收回投资收到的现金本期为14.62亿元，同比下降20.27%；

但是投资支付的现金本期为13.67亿元，同比下降27.09%。

从近10年数据看到经营活动现金流量净额与净利润之比长期小于1，这可能表明企业的净利润质量堪忧。

在2024年报告期末，研奥股份用于金融投资的资产为1.99亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为454.4万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于交易性金融资产在持有期间的投资收益。

企业的金融投资收益持续下滑，由2021年的1,261.67万元下滑至2024年的454.4万元，变化率为-63.98%。

2024年，企业应收账款合计5.26亿元，占总资产的38.49%，相较于去年同期的4.35亿元增长21.02%。应收账款的规模大，且相对占比较高。

本期，企业应收账款周转率为0.98。在2020年度到2024年度，企业应收账款周转率连续4年下降，平均回款时间从200天增加到了367天，回款周期大幅增长，应收账款的回款风险越来越大。