根据三羊马2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收11.82亿元，同比增长20.63%。扣非净利润408.67万元，同比大幅下降74.51%。三羊马2024年年度净利润854.31万元，业绩同比大幅下降57.23%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.35亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为物流服务，其中汽车整车综合物流服务为第一大收入来源，占比82.75%。

2024年公司营收11.82亿元，与去年同期的9.80亿元相比，增长了20.63%。

营收增长的主要原因是：

（1）汽车整车综合物流服务本期营收9.79亿元，去年同期为8.23亿元，同比增长了18.96%。

（2）非汽车商品综本期营收1.65亿元，去年同期为1.23亿元，同比大幅增长了34.21%。

2024年公司毛利率从去年同期的7.15%，同比小幅增长到了今年的7.49%，主要是因为非汽车商品综本期毛利率9.24%，去年同期为6.59%，同比大幅增长40.21%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的73.87%，相较于2023年的73.59%，基本保持平稳，公司对第一大客户(中铁特货物流股份有限公司及其关联方)存在一定的依赖，2024年第一大客户(中铁特货物流股份有限公司及其关联方)占总营收的比例高达26.05%，第二大客户(重庆长安民生物流股份有限公司及其关联方)占比23.28%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的53.67%。公司对第一大供应商(中国国家铁路集团有限公司及其关联方)存在一定的依赖，2024年第一大供应商(中国国家铁路集团有限公司及其关联方)占年度采购的比例高达20.44%。第二大供应商(上海执享互联网信息科技有限公司)占比15.78%。

去年公司年度向前五大供应商采购的金额占比小幅上升，从45.65%上升至53.67%，增加17%。

2024年年度，三羊马营业总收入为11.82亿元，去年同期为9.80亿元，同比增长20.63%，净利润为854.31万元，去年同期为1,997.42万元，同比大幅下降57.23%。

净利润同比大幅下降的原因是（1）信用减值损失本期损失941.39万元，去年同期损失201.07万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1,341.51万元，去年同期为1,855.23万元，同比下降。

值得注意的是，今年净利润为近10年最低值。

2024年年度主营业务利润为1,341.51万元，去年同期为1,855.23万元，同比下降27.69%。

本期财务费用为2,025.12万元，同比大幅增长近2倍。归因于利息支出本期为2,146.66万元，去年同期为794.96万元，同比大幅增长了170.03%。

(1)本期政府补助对利润的贡献为302.69万元，其中非经常性损益的政府补助金额为130.08万元。

(2)本期共收到政府补助302.69万元，主要分布如下表所示：

政府补助主要构成如下表所示：

(3)本期政府补助余额还剩下3,258.33万元，留存计入以后年度利润。

2024年，企业应收账款合计5.04亿元，占总资产的27.38%，相较于去年同期的3.19亿元大幅增长57.98%。

2024年，企业信用减值损失941.39万元，导致企业净利润从盈利1,795.70万元下降至盈利854.31万元，其中主要是坏账损失941.39万元。

企业应收账款坏账损失中全部为按组合计提坏账准备，合计1,017.54万元。在按组合计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备1,017.54万元。

2024年，三羊马在建工程余额合计1.92亿元。主要在建的重要工程是三羊马多式联运(重庆)智能应用基地（一期）。

2024年，三羊马本期在建工程的利息资本化金额高达759.59万元，同期净利润为854.31万元，如果计入利息费用，公司净利润将直接减少759.59万元接近亏损。

三羊马（001317.SZ）属于汽车物流行业，聚焦整车运输及综合物流服务 近三年汽车物流行业受新能源汽车产销增长及政策推动，市场规模稳步扩容，2023年行业规模约5000亿元，年复合增速6.8%。未来趋势向智能化（如无人配送）、绿色化（新能源运输车辆渗透率提升）及多式联运集成化发展，预计2025年市场规模突破6000亿元，跨境汽车物流和冷链整车运输成为新增长极

三羊马在汽车物流行业排名前五，市占率约5%，核心优势为铁路-公路多式联运网络，覆盖全国80%省级行政区，年整车运输规模超300万辆，服务客户包括长安、比亚迪等头部车企，但行业集中度较低（CR5<25%），竞争格局分散