根据ST华西2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收25.93亿元，同比大幅增长38.91%。扣非净利润-3.45亿元，较去年同期亏损增大。ST华西2024年年度净利润-3.60亿元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为6,166.44万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

公司的主营业务为机械(工程及锅炉制造)，其中总承包项目为第一大收入来源，占比84.64%。

2024年公司营收25.93亿元，与去年同期的18.67亿元相比，大幅增长了38.91%，主要是因为总承包项目本期营收21.95亿元，去年同期为12.58亿元，同比大幅增长了74.43%。

2024年公司毛利率从去年同期的17.74%，同比增长到了今年的22.06%。

毛利率增长的原因是：

（1）总承包项目本期毛利率19.76%，去年同期为17.99%，同比小幅增长9.84%。

（2）锅炉及配套产品本期毛利率14.14%，去年同期为13.73%，同比增长2.99%。

产品毛利率方面，2022-2024年总承包项目毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的0.58%，大幅增长到2024年的19.76%，2022-2024年锅炉及配套产品毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的1.23%，大幅增长到2024年的14.14%。

目前公司下游客户集中度非常高，前五大客户占总营收的93.66%，此前2022-2023年，前五大客户集中度分别为16.31%、40.75%，总体呈大幅增长趋势，公司对第一大客户存在一定的依赖，2024年第一大客户占总营收的比例高达47.78%，第二大客户占比33.82%。

目前公司上游供应商集中度非常高，前五大供应商占年度采购的63.25%。公司对第一大供应商存在一定的依赖，2024年第一大供应商占年度采购的比例高达25.90%。第二大供应商占比23.41%。

从2020年至今，公司年度向前五大供应商采购的金额占比整体持续增长，从2020年的19.86%上升至2024年的63.25%。

2024年年度，华西能源营业总收入为25.93亿元，去年同期为18.67亿元，同比大幅增长38.91%，净利润为-3.60亿元，去年同期为-2.03亿元，较去年同期亏损增大。

净利润亏损增大的原因是：

虽然主营业务利润本期为4,405.49万元，去年同期为-2.24亿元，扭亏为盈；

但是信用减值损失本期损失3.83亿元，去年同期损失3,201.62万元，同比大幅增长。

2024年年度主营业务利润为4,405.49万元，去年同期为-2.24亿元，扭亏为盈。

主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为25.93亿元，同比大幅增长38.91%；（2）毛利率本期为22.06%，同比增长了4.32%。

华西能源2024年年度非主营业务利润为-3.57亿元，去年同期为-713.11万元，亏损增大。

2024年公司营收25.93亿元，同比大幅增长38.91%，虽然营收在增长，但是研发费用却在下降。

本期研发费用为4,504.29万元，同比下降19.21%。研发费用下降的原因如下表所示：

2024年年度，华西能源净现金流为-5,850.98万元，去年同期为-633.65万元，较去年同期大幅下降8.23倍。

净现金流同比大幅下降原因是：

华西能源2024年初用于对外股权投资的资产为9.18亿元，2024年末为7,048.5万元，对外股权投资所产生的收益为6,289.49万元。

对外股权投资资产大幅减少的原因是自贡银行股份有限公司减少8.57亿元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益957.3万元和处置外股权投资的收益5,408.59万元。

东方电气启能科技有限公司业务性质为生产销售。

从近几年来看，企业的对外股权投资收益持续增长，由2022年的-552.28万元增长至2024年的6,289.49万元，增长率为1238.83%。

2024年，企业应收账款合计5.25亿元，占总资产的5.45%，相较于去年同期的8.74亿元大幅减少39.90%。

2024年，企业信用减值损失3.83亿元，导致企业净利润从盈利2,362.07万元下降至亏损3.59亿元，其中主要是应收账款坏账损失3.63亿元。

企业应收账款坏账损失中主要为按单项计提坏账准备，合计2.38亿元，占65.77%。在按单项计提坏账准备中，主要为新计提的坏账准备2.38亿元。

本期主要为4至5年新增坏账准备1.24亿元。

本期，企业应收账款周转率为3.71。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从1.03大幅增长到了3.71，平均回款时间从349天减少到了97天，回款周期大幅减少，企业的回款能力大幅提升。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有5.30%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从19.21%大幅下降到5.30%。三年以上应收账款占比，在2022年至2024年从68.96%小幅上涨到74.59%。

2024年企业存货周转率为6.36，在2022年到2024年华西能源存货周转率从1.25大幅提升到了6.36，存货周转天数从288天减少到了56天。2024年华西能源存货余额合计4.77亿元，占总资产的6.89%，同比去年的3.38亿元大幅增长40.97%。