根据黑牡丹2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收48.13亿元，同比大幅下降34.48%。扣非净利润1.22亿元，同比大幅下降62.41%。黑牡丹2024年年度净利润3.12亿元，业绩同比下降27.57%。本期经营活动产生的现金流净额为5.62亿元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

公司的核心业务有两块，一块是房地产行业，一块是建筑行业，主要产品包括地产业务和工程施工两项，其中地产业务占比48.69%，工程施工占比30.28%。

2024年公司营收48.13亿元，与去年同期的73.45亿元相比，大幅下降了34.48%，主要是因为地产业务本期营收23.43亿元，去年同期为53.07亿元，同比大幅下降了55.85%。

2024年公司毛利率从去年同期的19.83%，同比大幅增长到了今年的35.49%。

毛利率大幅增长的原因是：

（1）工程施工本期毛利率21.28%，去年同期为18.7%，同比小幅增长13.8%。

（2）纺织服装本期毛利率20.28%，去年同期为17.89%，同比小幅增长13.36%。

本期净利润为3.12亿元，去年同期4.30亿元，同比下降27.57%。

净利润同比下降的原因是：

虽然主营业务利润本期为15.20亿元，去年同期为9.89亿元，同比大幅增长；

但是资产减值损失本期损失7.41亿元，去年同期损失2.67亿元，同比大幅增长。

净利润从2019年年度到2020年年度呈现持平趋势，从12.82亿元下降到12.76亿元，而2020年年度到2024年年度呈现下降状态，从12.76亿元下降到3.12亿元。

2024年年度主营业务利润为15.20亿元，去年同期为9.89亿元，同比大幅增长53.71%。

虽然营业总收入本期为48.13亿元，同比大幅下降34.48%，不过毛利率本期为35.49%，同比大幅增长了15.66%，推动主营业务利润同比大幅增长。

黑牡丹2024年年度非主营业务利润为-7.78亿元，去年同期为-2.06亿元，亏损增大。

本期财务费用为-1.55亿元，表示有财务收益，同时这种收益较上期大幅增长了50.69%。值得一提的是，本期财务收益占净利润的比重高达49.73%。归因于利息收入本期为4.04亿元，去年同期为3.58亿元，同比小幅增长了13.1%。

2024年年度，黑牡丹净现金流为-3.12亿元，去年同期为4,828.49万元，由正转负。

净现金流由正转负原因是：

在2024年报告期末，黑牡丹用于金融投资的资产为15.9亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为1.08亿元，占净利润3.12亿元的34.7%。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于其他权益工具投资在持有期间取得的股利收入。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅上升了4,409.2万元，变化率为68.87%。

虽本期应收账款已进行大额计提，但企业应收账款坏账风险仍较大。原因是应收账款周转率仍在下降，账龄质量也仍然较差。

2024年，企业应收账款合计83.03亿元，占总资产的28.79%，相较于去年同期的84.98亿元基本不变。

2024年，企业信用减值损失1.49亿元，其中主要是应收账款坏账损失6,866.34万元。

本期，企业应收账款周转率为0.57。在2022年到2024年，企业应收账款周转率从2.11大幅下降到了0.57，平均回款时间从170天增加到了631天，回款周期大幅增长，企业的回款能力大幅下降。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有22.08%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，公司一年以内应收账款占比，在2022年至2024年从60.84%下降到22.08%。一年以内的应收账款占总应收账款比重有明显下降。

就目前情况来说，若企业延续当前势头，则要格外注意企业应收账款的减值风险。

2024年，黑牡丹资产减值损失7.41亿元，导致企业净利润从盈利10.52亿元下降至盈利3.12亿元，其中主要是存货跌价准备减值合计7.43亿元。

其中，开发成本，开发产品本期分别计提5.80亿元，1.47亿元。

目前，开发成本，开发产品的账面价值仍分别为53.21亿元，19.20亿元，应注意后续的减值风险。

2024年企业存货周转率为0.56，在2022年到2024年黑牡丹存货周转率从0.86大幅下降到了0.56，存货周转天数从418天增加到了642天。2024年黑牡丹存货余额合计81.63亿元，占总资产的31.73%，同比去年的89.89亿元小幅下降9.19%。

2024年，黑牡丹在建工程余额合计7,421.05万元，较去年的1,060.15万元大幅增长。主要在建的重要工程是越南纺织生产基地项目。

建设目标：该项目旨在扩大公司的国际业务布局，利用越南在劳动力成本、税收优惠以及国际贸易政策上的优势，提升公司在全球市场的竞争力。通过建立这一海外生产基地，黑牡丹期望能够更好地服务于东南亚及其它国际市场客户，同时分散贸易风险。

建设内容：主要包括厂房建设、生产设备购置与安装等。新基地将配备现代化的纺纱、织造和后整理生产线，以满足不同种类纺织品的生产需求。此外，还将建设配套的生活设施和服务区，确保员工良好的工作生活环境。

建设时间和周期：根据公开资料，该项目建设于2021年初启动，并计划在两年内完成全部工程并投入运营。具体来说，从土地平整到最终设备调试完毕预计耗时约24个月左右。

预期收益：一旦全面投产，预计每年可新增销售收入数亿元人民币，并为当地创造数千个就业岗位。长远来看，此项目有助于增强黑牡丹在全球供应链中的地位，提高其品牌影响力及市场份额，同时也将对公司未来几年内的财务表现产生积极影响。请注意，这些数据基于公司预测，实际效果可能因市场条件等因素而有所变化。