根据泰豪科技2024年年度财报披露，2024年年度，公司实现营收43.56亿元，同比基本持平。扣非净利润-8.78亿元，较去年同期亏损增大。泰豪科技2024年年度净利润-9.41亿元，业绩由盈转亏。近五年以来，企业的净利润有2年为负，分别为2020年、2024年。在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到9.41亿元，而总盈利只有1.91亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

公司主要从事应急装备业务、军工装备业务、其他板块业务。

2024年公司毛利率从去年同期的17.84%，同比小幅下降到了今年的17.2%。

毛利率小幅下降的原因是：

（1）智能应急电源本期毛利率12.42%，去年同期为13.44%，同比小幅下降7.59%。

（2）军用电源装备本期毛利率24.21%，去年同期为26.11%，同比小幅下降7.28%。

（3）军用通信装备本期毛利率26.62%，去年同期为26.9%，同比下降1.04%。

2024年年度，泰豪科技营业总收入为43.56亿元，去年同期为42.83亿元，同比基本持平，净利润为-9.41亿元，去年同期为1.33亿元，由盈转亏。

净利润由盈转亏的原因是（1）投资收益本期为-3,138.97万元，去年同期为6.49亿元，由盈转亏；（2）公允价值变动收益本期为-1.33亿元，去年同期为2.07亿元，由盈转亏；（3）资产减值损失本期损失2.47亿元，去年同期收益402.83万元，同比大幅下降。

净利润从2020年年度到2021年年度呈现上升趋势，从-2.16亿元增长到1.49亿元，而2021年年度到2024年年度呈现下降状态，从1.49亿元下降到-9.41亿元。

在近10年中，2024年年报的净利润亏损达到9.41亿元，而总盈利只有1.91亿元，一年亏掉近十年的总盈利。

2024年年度主营业务利润为-2.75亿元，去年同期为-3.94亿元，较去年同期亏损有所减小。

虽然毛利率本期为17.20%，同比小幅下降了0.64%，不过（1）营业总收入本期为43.56亿元，同比有所增长1.71%；（2）财务费用本期为2.39亿元，同比下降20.06%；（3）销售费用本期为1.37亿元，同比下降29.20%，推动主营业务利润亏损有所减小。

泰豪科技2024年年度非主营业务利润为-6.16亿元，去年同期为5.80亿元，由盈转亏。

2024年公司营收43.56亿元，同比基本持平。

本期销售费用为1.37亿元，同比大幅下降33.59%。归因于销售服务费本期为2,944.10万元，去年同期为8,303.45万元，同比大幅下降了64.54%。

本期财务费用为2.39亿元，同比下降20.06%。归因于利息费用本期为2.31亿元，去年同期为2.83亿元，同比下降了18.59%。

在2024年报告期末，泰豪科技用于金融投资的资产为11.11亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-1.39亿元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示：

从金融投资收益来源方式来看，主要来源于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产公允价值变动收益。

从同期对比来看，企业的金融投资收益相比去年同期大幅下滑了3.49亿元，变化率为-166.19%。

在2024年报告期末，泰豪科技用于对外股权投资的资产为8.16亿元，对外股权投资所产生的收益为-2,234.67万元。

对外股权投资的收益分别来源于持有对外股权投资的收益88.95万元和处置外股权投资的收益-2,323.62万元。

从近几年可以明显的看出，上海中泰城市建设发展有限公司在权益法下确认的投资损益里持续增长，且投资收益率由2018年的0.06%增长至4.45%。同比上期看起来，投资收益有所增长。

同比上期看起来，投资亏损程度有所扩大。

从同期对比来看，企业的对外股权投资收益为-2,234.67万元，相比去年同期下滑了6.9亿元，变化率为-103.35%。

2024年，企业应收账款合计37.09亿元，占总资产的30.48%，相较于去年同期的38.60亿元基本不变。应收账款的规模大，且相对占比较高。

2024年，企业信用减值损失2.89亿元，其中主要是应收账款坏账损失2.68亿元。

一般而言，如果大多数的应收账款的账龄在一年以内，那说明风险可控或者负面影响不是特别大。但是目前仅有51.20%的应收账款在一年以内，这个比例偏低，风险明显偏高。

从账龄趋势情况来看，一年以内应收账款占比，在2023年至2024年从45.74%小幅上涨到51.20%。三年以上应收账款占比，在2023年至2024年从21.41%下降到15.81%。

在2024年年报告期末，泰豪科技形成的商誉为3.16亿元，占净资产的7.44%，商誉计提减值为2.47亿元，占净利润-9.41亿元的26.24%。

商誉金额较高且商誉减值计提准备影响利润。其中，商誉的主要构成为上海红生系统工程有限公司和龙岩市海德馨汽车有限公司。

2017年，企业斥资4.9亿元的对价收购上海红生系统工程有限公司100.0%的股份，但其100.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅4,775.98万元，也就是说这笔收购的溢价率高达925.97%，形成的商誉高达4.42亿元，占当年净资产的11.4%。

上海红生系统工程有限公司承诺在2017年至2019年实现业绩分别不低于4000万元、4800万元、6000万元，累计不低于1.48亿元。实际2017-2019年末产生的业绩为4,155.71万元、5,117.23万元、6,005.34万元，累计1.53亿元，踩线过关。

可是一过承诺期就变脸，业绩开始走下坡路。

上海红生系统工程有限公司的历史业绩数据如下表所示：

上海红生系统工程有限公司由于业绩没达到预期，在2024年减值2.47亿元，具体情况如下所示：

2015年，企业斥资1.33亿元的对价收购龙岩市海德馨汽车有限公司51.0%的股份，但其51.0%股份所对应的可辨认净资产公允价值仅3,525.61万元，也就是说这笔收购的溢价率高达276.1%，形成的商誉高达9,734.39万元，占当年净资产的3.01%。

龙岩市海德馨汽车有限公司承诺在2015年至2017年实现业绩分别不低于3600万元、5400万元、7600万元，累计不低于1.66亿元。实际2015-2017年末产生的业绩为4,000.41万元、2,805.35万元、2,639.53万元，累计9,445.29万元，未完成承诺。

龙岩市海德馨汽车有限公司的历史业绩数据如下表所示：