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长城科技(603897)2024年年报深度解读:电磁线收入的增长推动公司营收的增长,净利润近3年整体呈现上升趋势

浙江长城电工科技股份有限公司于2018年上市,实际控制人为“顾林祥”。公司主营业务为电磁线的研发、生产和销售,产品广泛应用于电机、电器等实现电能和磁能转换的场合,是国民经济中重要的工业基础产品。目前公司产品已形成上千个规格,产品热级涵盖130级-240级,圆线线径范围0.

根据长城科技2024年年度财报披露,2024年年度,公司实现营收129.85亿元,同比增长17.21%。扣非净利润2.35亿元,同比增长17.13%。长城科技2024年年度净利润2.36亿元,业绩同比小幅增长9.05%。本期经营活动产生的现金流净额为-351.93万元,营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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电磁线收入的增长推动公司营收的增长

1、主营业务构成

公司的主营业务为制造业,其中电磁线为第一大收入来源。

分行业 营业收入 占比 毛利率
制造业 127.12亿元 97.89% 4.23%
其他业务 2.74亿元 2.11% 1.75%
分产品 营业收入 占比 毛利率
电磁线 127.12亿元 97.89% 4.23%
其他业务 2.74亿元 2.11% 1.75%

2、电磁线收入的增长推动公司营收的增长

2024年公司营收129.85亿元,与去年同期的110.79亿元相比,增长了17.21%,主要是因为电磁线本期营收127.12亿元,去年同期为108.43亿元,同比增长了17.23%。

近两年产品营收变化


名称 2024年报营收 2023年报营收 同比增减
电磁线 127.12亿元 108.43亿元 17.23%
其他业务 2.74亿元 2.36亿元 -
合计 129.85亿元 110.79亿元 17.21%

3、电磁线毛利率大幅提升

2024年公司毛利率为4.18%,同比去年的4.28%基本持平。值得一提的是,电磁线在营收额增长的同时,而且毛利率也在提升。2024年电磁线毛利率为4.23%,同比大幅增长30.96%。

PART 2
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净利润近3年整体呈现上升趋势

1、净利润同比小幅增长9.05%

本期净利润为2.36亿元,去年同期2.16亿元,同比小幅增长9.05%。

净利润同比小幅增长的原因是:

虽然(1)所得税费用本期支出6,876.16万元,去年同期支出4,642.67万元,同比大幅增长;(2)投资收益本期为-4,987.24万元,去年同期为-3,113.94万元,亏损增大。

但是主营业务利润本期为3.84亿元,去年同期为3.01亿元,同比增长。

2、主营业务利润同比增长27.71%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 129.85亿元 110.79亿元 17.21%
营业成本 124.42亿元 106.05亿元 17.33%
销售费用 1,936.98万元 1,443.52万元 34.19%
管理费用 4,947.83万元 4,265.84万元 15.99%
财务费用 -1,529.70万元 -1,540.19万元 0.68%
研发费用 7,981.57万元 1.11亿元 -27.94%
所得税费用 6,876.16万元 4,642.67万元 48.11%

2024年年度主营业务利润为3.84亿元,去年同期为3.01亿元,同比增长27.71%。

虽然毛利率本期为4.18%,同比有所下降了0.10%,不过营业总收入本期为129.85亿元,同比增长17.21%,推动主营业务利润同比增长。

3、非主营业务利润亏损增大

长城科技2024年年度非主营业务利润为-7,705.46万元,去年同期为-3,781.75万元,亏损增大。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 3.84亿元 162.68% 3.01亿元 27.71%
投资收益 -4,987.24万元 -21.12% -3,113.94万元 -60.16%
公允价值变动收益 -2,853.40万元 -12.09% -1,606.60万元 -77.61%
其他收益 3,041.16万元 12.88% 3,150.00万元 -3.46%
信用减值损失 -2,822.71万元 -11.96% -3,387.66万元 16.68%
其他 134.18万元 0.57% 1,118.02万元 -88.00%
净利润 2.36亿元 100.00% 2.16亿元 9.05%

PART 3
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金融投资产生的轻微亏损

金融投资3.41亿元,收益却为-2,853.4万元,投资主体为衍生金融投资

在2024年报告期末,长城科技用于金融投资的资产为3.41亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为-2,853.4万元。

2024年度金融投资主要投资内容如表所示:

2024年度金融投资资产表


项目 投资金额
衍生金融资产 3.4亿元
其他 4.99万元
合计 3.41亿元

从金融投资收益来源方式来看,全部来源于衍生工具。

2024年度金融投资收益来源方式


项目 类别 收益金额
投资收益 衍生工具 -2,853.4万元
合计 -2,853.4万元

企业的金融投资资产持续小幅上升,由2021年的2.5亿元小幅上升至2024年的3.41亿元,变化率为36.49%,而企业的金融投资收益持续大幅下滑,由2020年的1,216.94万元大幅下滑至2024年的-5,706.81万元,变化率为-568.95%。

长期趋势表格


年份 金融资产 投资收益
2020年 7亿元 1,216.94万元
2021年 2.5亿元 467.43万元
2022年 2.95亿元 453.82万元
2023年 3.04亿元 -1,606.6万元
2024年 3.41亿元 -5,706.81万元

PART 4
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应收账款坏账损失影响利润

2024年,企业应收账款合计31.06亿元,占总资产的47.81%,相较于去年同期的25.70亿元增长20.85%。应收账款的规模大,且相对占比较高。

2024年,企业信用减值损失2,822.71万元,其中主要是坏账损失2,822.71万元。

PART 5
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存货周转率大幅提升

2024年企业存货周转率为18.66,在2022年到2024年长城科技存货周转率从13.71大幅提升到了18.66,存货周转天数从26天减少到了19天。2024年长城科技存货余额合计6.96亿元,占总资产的10.72%。

(注:2022年计提存货224.02万元。)

PART 6
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行业分析

1、行业发展趋势

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