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中国瑞林(603257)2025年一季报深度解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
根据中国瑞林2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.44亿元，同比小幅下降8.83%。扣非净利润890.20万元，同比小幅增长4.61%。中国瑞林2025年第一季度净利润1,455.14万元，业绩同比大幅增长128.45%。本期经营活动产生的现金流净额为-2.54亿元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比增长。
PART 1
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营业收入情况
2024年公司的主要业务为有色金属，占比高达77.89%，主要产品包括装备集成、工程设计及咨询、工程总承包三项，装备集成占比45.75%，工程设计及咨询占比28.53%，工程总承包占比25.58%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 装备集成 | 11.32亿元 | 45.75% | 18.23% |
| 工程设计及咨询 | 7.06亿元 | 28.53% | 32.57% |
| 工程总承包 | 6.33亿元 | 25.58% | 2.66% |
| 其他 | 58.61万元 | 0.02% | -52.53% |
| 其他业务 | 279.36万元 | 0.12% | - |
PART 2
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资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低8.83%，净利润同比大幅增加128.45%
2025年一季度，中国瑞林营业总收入为3.44亿元，去年同期为3.77亿元，同比小幅下降8.83%，净利润为1,455.14万元，去年同期为636.96万元，同比大幅增长128.45%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然信用减值损失本期收益497.53万元，去年同期收益967.49万元，同比大幅下降；
但是（1）资产减值损失本期收益145.79万元，去年同期损失378.96万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为666.67万元，去年同期为395.47万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为628.02万元，去年同期为368.86万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长70.26%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.44亿元 | 3.77亿元 | -8.83% |
| 营业成本 | 2.83亿元 | 3.21亿元 | -11.92% |
| 销售费用 | 616.02万元 | 787.04万元 | -21.73% |
| 管理费用 | 3,093.35万元 | 3,006.43万元 | 2.89% |
| 财务费用 | -581.09万元 | -882.16万元 | 34.13% |
| 研发费用 | 1,980.29万元 | 2,119.68万元 | -6.58% |
| 所得税费用 | 476.87万元 | 424.11万元 | 12.44% |
2025年一季度主营业务利润为628.02万元，去年同期为368.86万元，同比大幅增长70.26%。
虽然营业总收入本期为3.44亿元，同比小幅下降8.83%，不过毛利率本期为17.63%，同比增长了2.90%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中国瑞林2025年一季度非主营业务利润为1,303.99万元，去年同期为692.21万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 628.02万元 | 43.16% | 368.86万元 | 70.26% |
| 其他收益 | 666.67万元 | 45.82% | 395.47万元 | 68.58% |
| 信用减值损失 | 497.53万元 | 34.19% | 967.49万元 | -48.58% |
| 其他 | 155.95万元 | 10.72% | -368.42万元 | 142.33% |
| 净利润 | 1,455.14万元 | 100.00% | 636.96万元 | 128.45% |
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