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山大电力(301609)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
根据山大电力2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.11亿元，同比小幅增长12.02%。扣非净利润1,417.41万元，同比小幅增长11.41%。山大电力2025年第一季度净利润1,731.58万元，业绩同比增长15.91%。本期经营活动产生的现金流净额为-1,313.13万元，营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
PART 1
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净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长15.91%
本期净利润为1,731.58万元，去年同期1,493.89万元，同比增长15.91%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为725.58万元，去年同期为930.44万元，同比下降；
但是其他收益本期为1,058.55万元，去年同期为614.01万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降22.02%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.11亿元 | 9,912.57万元 | 12.02% |
| 营业成本 | 6,534.69万元 | 5,424.34万元 | 20.47% |
| 销售费用 | 2,061.07万元 | 1,796.41万元 | 14.73% |
| 管理费用 | 756.78万元 | 755.68万元 | 0.15% |
| 财务费用 | -159.42万元 | -109.91万元 | -45.05% |
| 研发费用 | 1,069.88万元 | 1,014.21万元 | 5.49% |
| 所得税费用 | 187.89万元 | 149.53万元 | 25.65% |
2025年一季度主营业务利润为725.58万元，去年同期为930.44万元，同比下降22.02%。
虽然营业总收入本期为1.11亿元，同比小幅增长12.02%，不过毛利率本期为41.15%，同比小幅下降了4.13%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
山大电力2025年一季度非主营业务利润为1,193.89万元，去年同期为712.97万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 725.58万元 | 41.90% | 930.44万元 | -22.02% |
| 其他收益 | 1,058.55万元 | 61.13% | 614.01万元 | 72.40% |
| 其他 | 136.16万元 | 7.86% | 98.99万元 | 37.54% |
| 净利润 | 1,731.58万元 | 100.00% | 1,493.89万元 | 15.91% |
总结
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