根据苏州天脉2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.50亿元，同比小幅增长5.72%。扣非净利润5,233.52万元，同比小幅下降5.53%。苏州天脉2025年第一季度净利润5,439.88万元，业绩同比小幅下降3.68%。

本期净利润为5,439.88万元，去年同期5,647.41万元，同比小幅下降3.68%。

净利润同比小幅下降的原因是：

虽然投资收益本期为254.64万元，去年同期为12.83万元，同比大幅增长；

但是（1）主营业务利润本期为5,806.78万元，去年同期为6,182.21万元，同比小幅下降；（2）其他收益本期为292.43万元，去年同期为467.44万元，同比大幅下降。

2025年一季度主营业务利润为5,806.78万元，去年同期为6,182.21万元，同比小幅下降6.07%。

主营业务利润同比小幅下降原因是：

2025年一季度，苏州天脉净现金流为8,993.20万元，去年同期为1,112.88万元，同比大幅增长7.08倍。

净现金流同比大幅增长的原因是：

虽然投资支付的现金本期为3.55亿元，同比增长3.55亿元；

但是收回投资收到的现金本期为4.20亿元，同比大幅增长20.00倍。

苏州天脉属于导热散热材料及元器件制造行业，专注于电子设备热管理整体解决方案。 近三年，导热散热行业受益于5G通信、AI硬件及消费电子升级需求，市场规模年复合增长率超15%，2025年全球市场预计突破120亿美元。未来，随着端侧AI硬件功耗提升及新能源汽车渗透率增加，高性能散热材料需求将进一步扩大，VC均热板等高端产品渗透率加速提升，行业技术迭代向超薄化、高导热效率方向演进。