帝尔激光(300776)2025年一季报深度解读：净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
武汉帝尔激光科技股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“李志刚”。公司的主营业务为精密激光加工解决方案的设计及其配套设备的研发、生产和销售。
根据帝尔激光2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收5.61亿元，同比增长24.55%。扣非净利润1.58亿元，同比增长23.80%。帝尔激光2025年第一季度净利润1.63亿元，业绩同比增长20.76%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.80亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为光伏，主营产品为太阳能电池激光加工设备。
1、太阳能电池激光加工设备
2019年-2024年太阳能电池激光加工设备营收呈大幅增长趋势，从2019年的6.82亿元，大幅增长到2024年的19.94亿元。2021年-2024年太阳能电池激光加工设备毛利率呈小幅增长趋势，从2021年的43.42%，小幅增长到了2024年的46.87%。
2020年，该产品名称由“太阳能电池激光”变更为“太阳能电池激光加工设备”。
净利润同比增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比增长20.76%
本期净利润为1.63亿元，去年同期1.35亿元，同比增长20.76%。
净利润同比增长的原因是：
虽然其他收益本期为1,215.26万元，去年同期为2,913.33万元，同比大幅下降；
但是主营业务利润本期为1.83亿元，去年同期为1.26亿元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长45.21%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 5.61亿元 | 4.50亿元 | 24.55% |
| 营业成本 | 2.92亿元 | 2.31亿元 | 26.36% |
| 销售费用 | 385.90万元 | 1,446.55万元 | -73.32% |
| 管理费用 | 1,729.91万元 | 1,592.31万元 | 8.64% |
| 财务费用 | -228.33万元 | -1,095.99万元 | 79.17% |
| 研发费用 | 6,228.58万元 | 6,995.69万元 | -10.97% |
| 所得税费用 | 2,049.26万元 | 1,836.89万元 | 11.56% |
2025年一季度主营业务利润为1.83亿元，去年同期为1.26亿元，同比大幅增长45.21%。
虽然毛利率本期为47.90%，同比有所下降了0.75%，不过营业总收入本期为5.61亿元，同比增长24.55%，推动主营业务利润同比大幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，帝尔激光近十二个月的滚动营收为20亿元，在激光设备行业中，帝尔激光的全球营收规模排名为9名，全国排名为5名。
激光设备营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Coherent | 338 | 46.82 | -11.23 | -- |
| Trumpf 通快 | 313 | 10.45 | 17 | -3.66 |
| MKS Instruments | 258 | 6.73 | 14 | -29.89 |
| 大族激光 | 148 | -3.29 | 17 | -5.30 |
| 华工科技 | 117 | 4.82 | 12 | 17.06 |
| IPG | 70 | -12.55 | -13.05 | -- |
| 海目星 | 45 | 31.62 | -1.63 | -- |
| 锐科激光 | 32 | -2.12 | 1.34 | -34.34 |
| 帝尔激光 | 20 | 17.03 | 5.28 | 11.46 |
| 大恒科技 | 18 | -11.43 | -0.32 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
帝尔激光属于光伏激光加工设备行业，专注为光伏电池制造提供高精度激光加工解决方案。 光伏行业近三年受全球能源转型及“双碳”目标驱动，市场规模持续扩大。2023年全球光伏新增装机量达350GW，带动激光设备需求激增。未来三年，随着TOPCon、HJT等高效电池技术迭代，激光设备在掺杂、刻蚀等环节渗透率将进一步提升，预计2025年全球光伏激光设备市场规模超150亿元，复合增长率超25%。
2、市场地位及占有率
帝尔激光是全球光伏激光设备龙头，在PERC电池激光消融、SE激光掺杂等核心工艺领域占据绝对主导地位，2024年国内市占率超80%，全球市场份额超60%，客户覆盖隆基、通威等头部光伏企业。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 帝尔激光（300776） | 光伏激光加工设备龙头，覆盖PERC、TOPCon、HJT等电池工艺 | 2025年光伏激光设备订单超50亿元，市占率维持全球第一 |
| 大族激光（002008） | 综合性激光设备制造商，业务涵盖消费电子、光伏等领域 | 2024年光伏激光设备营收占比提升至18%，布局BC电池激光技术 |
| 迈为股份（300751） | 光伏电池整线设备供应商，聚焦HJT和钙钛矿叠层技术 | 2025年HJT设备市占率超40%，激光转印技术实现批量应用 |
| 捷佳伟创（300724） | 光伏电池湿法设备龙头，拓展激光开槽等干法工艺 | 2024年TOPCon激光设备中标量同比翻倍，市占率约15% |
| 金辰股份（603396） | 光伏组件自动化设备核心厂商，延伸至电池片激光设备 | 2025年TOPCon激光硼掺杂设备通过客户验证，进入小批量供货 |
请下载并登录APP，即可阅读全文
