联芸科技(688449)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
根据联芸科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.41亿元，同比小幅增长11.19%。扣非净利润-3,394.21万元，由盈转亏。联芸科技2025年第一季度净利润-2,479.47万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括数据存储主控芯片产品和AIoT信号处理及传输芯片产品两项，其中数据存储主控芯片产品占比78.35%，AIoT信号处理及传输芯片产品占比21.42%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 数据存储主控芯片产品 | 9.20亿元 | 78.35% | 54.04% |
| AIoT信号处理及传输芯片产品 | 2.51亿元 | 21.42% | 23.10% |
| 其他业务 | 268.48万元 | 0.23% | - |
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比小幅增加11.19%，净利润由盈转亏
2025年一季度，联芸科技营业总收入为2.41亿元，去年同期为2.17亿元，同比小幅增长11.19%，净利润为-2,479.47万元，去年同期为1,022.03万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然信用减值损失本期收益516.77万元，去年同期损失157.79万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-4,609.40万元，去年同期为142.47万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.41亿元 | 2.17亿元 | 11.19% |
| 营业成本 | 1.19亿元 | 1.02亿元 | 16.83% |
| 销售费用 | 669.55万元 | 593.35万元 | 12.84% |
| 管理费用 | 1,365.95万元 | 1,138.99万元 | 19.93% |
| 财务费用 | 195.32万元 | 84.22万元 | 131.90% |
| 研发费用 | 1.46亿元 | 9,398.56万元 | 54.81% |
| 所得税费用 | - |
2025年一季度主营业务利润为-4,609.40万元，去年同期为142.47万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为2.41亿元，同比小幅增长11.19%，不过（1）研发费用本期为1.46亿元，同比大幅增长54.81%；（2）毛利率本期为50.72%，同比小幅下降了2.37%，导致主营业务利润由盈转亏。
3、非主营业务利润同比大幅增长
联芸科技2025年一季度非主营业务利润为2,130.62万元，去年同期为879.56万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,609.40万元 | 185.90% | 142.47万元 | -3335.37% |
| 其他收益 | 1,509.36万元 | -60.87% | 936.53万元 | 61.17% |
| 信用减值损失 | 516.77万元 | -20.84% | -157.79万元 | 427.50% |
| 其他 | 105.17万元 | -4.24% | 55.22万元 | 90.48% |
| 净利润 | -2,479.47万元 | 100.00% | 1,022.03万元 | -342.60% |
4、净现金流同比大幅下降3.13倍
2025年一季度，联芸科技净现金流为-1.71亿元，去年同期为-4,148.91万元，较去年同期大幅下降3.13倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为5.64亿元，同比大幅增长125.23%；
但是（1）投资支付的现金本期为1.80亿元，同比大幅增长35.00倍；（2）购买商品、接受劳务支付的现金本期为4.02亿元，同比大幅增长72.83%。
行业分析
1、行业发展趋势
联芸科技属于集成电路设计行业，专注于存储控制芯片及相关解决方案的开发与应用。 集成电路设计行业近三年受全球数字化转型驱动，存储控制芯片市场复合增长率达18%，2024年市场规模突破120亿美元。未来随着AI、智能终端扩容及国产替代加速，预计2027年市场空间超200亿美元，技术向高算力、低功耗及多场景融合方向演进。
2、市场地位及占有率
联芸科技在国内SSD主控芯片领域位居前列，2024年在中国大陆市场占有率约25%，位列本土企业第一，其PCIe Gen4产品在消费级市场出货量占比超30%，企业级市场逐步突破。
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