通合科技(300491)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
石家庄通合电子科技股份有限公司于2015年上市，实际控制人为“贾彤颖”。公司主要从事电力电子行业产品的研发、生产、销售和服务。
根据通合科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.07亿元，同比增长16.14%。扣非净利润-791.52万元，由盈转亏。通合科技2025年第一季度净利润-652.13万元，业绩由盈转亏。
2024年公司主要从事新能源汽车行业、电力行业、航空航天等行业，主要产品包括充换电站充电电源和电力操作电源两项，其中充换电站充电电源占比64.77%，电力操作电源占比17.46%。
2022年-2024年充换电站充电电源营收呈大幅增长趋势，从2022年的3.10亿元，大幅增长到2024年的7.83亿元。2024年充换电站充电电源毛利率为21.26%，同比去年的27.73%下降了23.33%。
2019年-2024年电力操作电源营收呈大幅增长趋势，从2019年的8,338.94万元，大幅增长到2024年的2.11亿元。2024年电力操作电源毛利率为36.92%，同比去年的38.69%小幅下降了4.57%。
2022年-2024年定制类电源及检测业务营收呈下降趋势，从2022年的1.47亿元，下降到2024年的1.04亿元。2021年-2024年定制类电源及检测业务毛利率呈下降趋势，从2021年的60.14%，下降到了2024年的51.06%。
1、营业总收入同比增加16.14%，净利润由盈转亏
2025年一季度，通合科技营业总收入为2.07亿元，去年同期为1.78亿元，同比增长16.14%，净利润为-652.13万元，去年同期为769.33万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是主营业务利润本期为-1,481.47万元，去年同期为97.83万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.07亿元 |
1.78亿元 |
16.14% |
| 营业成本 |
1.53亿元 |
1.23亿元 |
24.52% |
| 销售费用 |
1,331.09万元 |
1,102.66万元 |
20.72% |
| 管理费用 |
2,168.12万元 |
1,877.57万元 |
15.48% |
| 财务费用 |
119.07万元 |
86.50万元 |
37.65% |
| 研发费用 |
3,024.92万元 |
2,204.04万元 |
37.24% |
| 所得税费用 |
-241.92万元 |
-42.21万元 |
-473.13% |
2025年一季度主营业务利润为-1,481.47万元，去年同期为97.83万元，由盈转亏。
虽然营业总收入本期为2.07亿元，同比增长16.14%，不过毛利率本期为25.99%，同比下降了4.98%，导致主营业务利润由盈转亏。
通合科技2025年一季度非主营业务利润为587.42万元，去年同期为629.29万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-1,481.47万元 |
227.18% |
97.83万元 |
-1614.34% |
| 其他收益 |
597.88万元 |
-91.68% |
626.89万元 |
-4.63% |
| 其他 |
-10.45万元 |
1.60% |
2.40万元 |
-535.65% |
| 净利润 |
-652.13万元 |
100.00% |
769.33万元 |
-184.77% |
截止到2025年6月20日，通合科技近十二个月的滚动营收为12亿元，在充电系统行业中，通合科技的全球营收规模排名为9名，全国排名为9名。
充电系统营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 国电南瑞 |
574 |
10.63 |
76 |
10.49 |
| 万马股份 |
178 |
11.63 |
3.41 |
7.95 |
| 许继电气 |
171 |
12.54 |
11 |
15.53 |
| 特锐德 |
154 |
17.65 |
9.17 |
69.81 |
| 科士达 |
42 |
14.02 |
3.94 |
1.84 |
| ST易事特 |
30 |
-10.86 |
1.89 |
-28.40 |
| 中恒电气 |
20 |
2.56 |
1.10 |
7.08 |
| 优优绿能 |
15 |
51.51 |
2.56 |
77.07 |
| 通合科技 |
12 |
42.14 |
0.24 |
-9.70 |
| 绿能慧充 |
10 |
61.10 |
0.14 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
通合科技属于新能源汽车及充电设施产业链中的电力电子设备行业，聚焦充电模块、车载电源等核心部件研发制造。 新能源汽车充电设施行业近三年保持高速增长，2023年全球市场规模突破1200亿元，中国占比超60%。政策推动下，高压快充技术加速渗透，2025年市场空间预计达1800亿元，复合增长率超18%。行业未来将向高功率密度、智能化及海外市场拓展方向演进，充电模块国产化率有望提升至85%以上。
通合科技在充电模块领域位列国内第二梯队，2023年市占率约8%-10%，其15kW以上高功率产品在公交、物流等商用场景占据优势。2024年高压液冷超充模块实现批量供货，技术迭代能力处于行业前列。
