聚辰股份(688123)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
聚辰半导体股份有限公司于2019年上市，实际控制人为“陈作涛”。公司的主营业务是高性能、高品质集成电路产品的研发设计和销售，并提供应用解决方案和技术支持服务。公司的主要产品有EEPROM、音圈马达驱动芯片、智能卡芯片。
根据聚辰股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.61亿元，同比小幅增长5.60%。扣非净利润8,088.11万元，同比增长22.34%。聚辰股份2025年第一季度净利润9,743.95万元，业绩同比大幅增长94.78%。
2024年公司的主营业务为集成电路，其中存储类芯片为第一大收入来源，占比86.16%。
2024年存储类芯片营收8.86亿元，同比去年的5.62亿元大幅增长了57.74%。同期，2024年存储类芯片毛利率为60.23%，同比去年的51.82%增长了16.23%。
2024年音圈马达驱动芯片营收1.05亿元，同比去年的8,716.31万元增长了20.48%。同期，2024年音圈马达驱动芯片毛利率为19.3%，同比去年的13.91%大幅增长了38.75%。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加5.60%，净利润同比大幅增加94.78%
2025年一季度，聚辰股份营业总收入为2.61亿元，去年同期为2.47亿元，同比小幅增长5.60%，净利润为9,743.95万元，去年同期为5,002.56万元，同比大幅增长94.78%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）公允价值变动收益本期为27.64万元，去年同期为-2,013.88万元，扭亏为盈；（2）主营业务利润本期为9,241.67万元，去年同期为7,267.11万元，同比增长；（3）投资收益本期为1,900.87万元，去年同期为117.17万元，同比大幅增长。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.61亿元 |
2.47亿元 |
5.60% |
| 营业成本 |
1.04亿元 |
1.12亿元 |
-7.59% |
| 销售费用 |
977.59万元 |
1,352.47万元 |
-27.72% |
| 管理费用 |
1,392.39万元 |
1,238.13万元 |
12.46% |
| 财务费用 |
-139.96万元 |
-357.10万元 |
60.81% |
| 研发费用 |
4,104.14万元 |
3,898.88万元 |
5.27% |
| 所得税费用 |
649.27万元 |
377.28万元 |
72.09% |
2025年一季度主营业务利润为9,241.67万元，去年同期为7,267.11万元，同比增长27.17%。
主营业务利润同比增长主要是由于（1）营业总收入本期为2.61亿元，同比小幅增长5.60%；（2）销售费用本期为977.59万元，同比下降27.72%；（3）毛利率本期为60.29%，同比小幅增长了5.67%。
2025年一季度，聚辰股份净现金流为3.17亿元，去年同期为1,870.16万元，同比大幅增长15.93倍。
虽然投资支付的现金本期为11.40亿元，同比大幅增长2.01倍；
但是收回投资收到的现金本期为13.90亿元，同比大幅增长2.66倍。
截止到2025年6月20日，聚辰股份近十二个月的滚动营收为10亿元，在存储芯片行业中，聚辰股份的全国排名为6名，全球排名为17名。
存储芯片营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Samsung Electronics 三星电子 |
15811 |
2.48 |
1766 |
-5.04 |
| SK Hynix SK海力士 |
3478 |
15.47 |
1040 |
27.26 |
| Micron Technology 美光科技 |
1805 |
-3.22 |
56 |
-48.99 |
| Kioxia 铠侠 |
846 |
3.78 |
135 |
36.99 |
| 华邦电 Winbond |
199 |
-6.42 |
1.46 |
-64.64 |
| 群联 Phison Electronics |
144 |
-1.97 |
19 |
-0.80 |
| 南亚科 Nanya Technology |
83 |
-26.40 |
-12.39 |
-- |
| 兆易创新 |
74 |
-4.74 |
11 |
-22.15 |
| 旺宏 Macronix |
63 |
-20.01 |
-7.83 |
-- |
| 慧荣科技 Silicon Motion Technology |
58 |
-4.48 |
6.52 |
-23.17 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 聚辰股份 |
10 |
23.64 |
2.90 |
38.93 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
聚辰股份属于集成电路行业，细分领域为半导体及元件中的数字芯片设计。 近三年，全球半导体行业受AI、汽车电子及物联网驱动，市场空间持续扩容，2024年存储芯片供需关系改善推动价格回升。中国半导体行业国产替代加速，2024年头部厂商在华收入增长超28%，TrendForce预计NAND闪存价格2025年回升，Gartner预测AIPC市场激增165.5%，带动存储芯片需求。未来三年行业复合增长率或达30%-40%，2026年市场空间或突破千亿美元。
