中视传媒(600088)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
中视传媒股份有限公司于1997年上市，实际控制人为“中央广播电视总台”。公司的主营业务为电视节目制作与销售、影视设备租赁和技术服务、影视剧拍摄、影视拍摄基地经营、媒体广告代理、基金投资与管理等。公司多部电视剧、纪录片作品先后获得“五个一”工程奖、华表奖、飞天奖及艾美奖(美国)等30多个国内外奖项。
根据中视传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,857.17万元，同比下降18.45%。扣非净利润-724.42万元，较去年同期亏损增大。中视传媒2025年第一季度净利润-1,018.20万元，业绩由盈转亏。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是影视业务，一块是广告业务。
1、影视业务
2021年-2024年影视业务营收呈下降趋势，从2021年的6.90亿元，下降到2024年的5.83亿元。2024年影视业务毛利率为5.77%，同比去年的8.61%大幅下降了32.98%。
2、广告业务
2024年广告业务营收3.88亿元，同比去年的3.21亿元增长了21.09%。2020年-2024年广告业务毛利率呈大幅增长趋势，从2020年的-23.51%，大幅增长到了2024年的15.03%。
3、旅游业务
2024年旅游业务营收1.63亿元，同比去年的1.75亿元小幅下降了6.71%。2022年-2024年旅游业务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的-62.63%，大幅增长到了2024年的34.89%。
投资收益同比大幅下降导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低18.45%，净利润由盈转亏
2025年一季度，中视传媒营业总收入为8,857.17万元，去年同期为1.09亿元，同比下降18.45%，净利润为-1,018.20万元，去年同期为955.95万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）投资收益本期为-296.20万元，去年同期为1,019.37万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-1,144.16万元，去年同期为-370.89万元，亏损增大。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,857.17万元 | 1.09亿元 | -18.45% |
| 营业成本 | 7,759.32万元 | 9,086.82万元 | -14.61% |
| 销售费用 | 575.29万元 | 540.40万元 | 6.46% |
| 管理费用 | 1,528.67万元 | 1,616.68万元 | -5.44% |
| 财务费用 | 61.46万元 | -150.83万元 | 140.75% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | -267.74万元 | -113.36万元 | -136.17% |
2025年一季度主营业务利润为-1,144.16万元，去年同期为-370.89万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为8,857.17万元，同比下降18.45%；（2）毛利率本期为12.40%，同比下降了3.94%。
全球排名
截止到2025年6月20日，中视传媒近十二个月的滚动营收为11亿元，在影视娱乐行业中，中视传媒的全球营收规模排名为10名，全国排名为6名。
影视娱乐营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Lions Gate Entertainment 狮门娱乐 | 230 | -3.93 | -9.24 | -- |
| Toho Co 东宝 | 155 | 11.10 | 21 | 13.61 |
| 阿里影业 | 67 | 22.43 | 3.64 | 28.88 |
| 中国儒意 | 37 | 16.56 | -1.91 | -- |
| 浙文影业 | 30 | 7.43 | 1.20 | 12.10 |
| 捷成股份 | 29 | -8.38 | 2.38 | -17.95 |
| 华策影视 | 19 | -20.14 | 2.43 | -15.33 |
| 光线传媒 | 16 | 10.74 | 2.92 | -- |
| 博纳影业 | 15 | -22.37 | -8.67 | -- |
| 中视传媒 | 11 | -1.44 | 0.44 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中视传媒属于文化传媒行业，核心业务涵盖影视制作、广告运营及文化旅游领域。 近三年，文化传媒行业受数字化升级驱动，广告及影视内容需求持续增长，2024年市场规模突破2.8万亿元，年复合增长率约7%。未来趋势聚焦于虚拟现实、AI内容生成及IP全产业链开发，预计2027年市场空间将超3.5万亿元，其中线上内容消费占比提升至65%以上，行业整合加速。
2、市场地位及占有率
中视传媒依托央视平台资源，广告业务占据总营收56.78%，在央视科教及农业农村频道广告承包领域具有垄断地位，影视基地运营规模居行业前三，但整体市占率不足5%，尚未形成全国性头部优势。
3、主要竞争对手
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