慈文传媒(002343)2025年一季报深度解读：营业外利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
慈文传媒股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“江西省人民政府”。公司主要从事影视、游戏产品及渠道推广、艺人经纪服务和广告业务，主要产品和服务有影视剧、游戏产品、艺人经纪服务、信息技术服务。
根据慈文传媒2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.89亿元，同比大幅增长45.62倍。扣非净利润-765.80万元，较去年同期亏损增大。慈文传媒2025年第一季度净利润201.68万元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-6,328.74万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比小幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为影视剧业，占比高达96.4%。
1、影视剧业
2022年-2024年影视剧业营收呈下降趋势，从2022年的4.66亿元，下降到2024年的3.53亿元。2024年影视剧业毛利率为18.9%，同比去年的7.82%大幅增长了141.69%。
2022年，该产品名称由“影视”变更为“影视剧业”。
营业外利润同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
1、营业总收入同比增加45.62倍，净利润扭亏为盈
2025年一季度，慈文传媒营业总收入为1.89亿元，去年同期为404.72万元，同比大幅增长45.62倍，净利润为201.68万元，去年同期为-425.62万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是：
虽然信用减值损失本期损失886.40万元，去年同期损失237.09万元，同比大幅增长；
但是（1）营业外利润本期为488.68万元，去年同期为6.89万元，同比大幅增长；（2）其他收益本期为503.62万元，去年同期为74.47万元，同比大幅增长；（3）主营业务利润本期为102.97万元，去年同期为-229.69万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.89亿元 | 404.72万元 | 4562.30% |
| 营业成本 | 1.79亿元 | 107.66万元 | 16506.56% |
| 销售费用 | 213.54万元 | 97.43万元 | 119.17% |
| 管理费用 | 434.71万元 | 459.58万元 | -5.41% |
| 财务费用 | 226.79万元 | -35.66万元 | 735.91% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 63.24万元 | 64.86万元 | -2.49% |
2025年一季度主营业务利润为102.97万元，去年同期为-229.69万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为5.25%，同比大幅下降了68.15%，不过营业总收入本期为1.89亿元，同比大幅增长45.62倍，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润亏损增大
慈文传媒2025年一季度非主营业务利润为-326.72万元，去年同期为-137.97万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 102.97万元 | 51.06% | -229.69万元 | 144.83% |
| 公允价值变动收益 | 37.74万元 | 18.71% | - | |
| 营业外收入 | 488.68万元 | 242.31% | 6.89万元 | 6996.24% |
| 其他收益 | 503.62万元 | 249.72% | 74.47万元 | 576.26% |
| 信用减值损失 | -886.40万元 | -439.52% | -237.09万元 | -273.87% |
| 其他 | 18.32万元 | 9.09% | 0.00元 | - |
| 净利润 | 201.68万元 | 100.00% | -425.62万元 | 147.38% |
行业分析
1、行业发展趋势
慈文传媒属于影视传媒行业，核心业务涵盖影视剧制作发行及衍生品开发。 近三年影视行业受流媒体与短视频冲击加速转型，2024年市场规模约2800亿元，增速放缓至5.2%。未来趋势聚焦AIGC技术赋能内容生产，微短剧、互动影视等新形态驱动增长，预计2025年虚拟制片技术渗透率超30%，行业向数字化、分众化升级，IP全产业链运营成竞争焦点。
2、市场地位及占有率
慈文传媒为二线影视内容提供商，2024年主投剧集占卫视黄金档份额约4.7%，古装剧细分领域市占率居前五，AIGC技术应用进度落后头部企业，但国企背景支撑项目稳定性。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 慈文传媒（002343） | 国有控股影视制作企业，专注剧集与IP开发 | 2024年古装剧备案占比达38%，平台定制剧营收贡献率52% |
| 华策影视（300133） | 剧集产能龙头，年产量超20部 | 2025年一季度市占率11.3%，芒果TV战略合作剧集占比超25% |
| 光线传媒（300251） | 电影制作发行及动画领域领先企业 | 《哪吒2》2025年全球票房破150亿元，动画电影市占率19.8% |
| 华谊兄弟（300027） | 全产业链影视娱乐集团 | 2024年实景娱乐营收占比41%，影视项目股权投资收益率达23% |
| 唐德影视（300426） | 精品剧集制作商，历史剧优势显著 | 2025年卫视黄金档播出份额6.2%，古装剧单集采购价突破800万元 |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损765.80万元，亏损较上期大幅增大。
由于营收的大幅增长，2025年一季度主营利润102.97万元，同比去年扭亏为盈。
总体来说，公司盈利能力不佳，但在行业中处于中等水平。
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