开创电气(301448)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
浙江开创电气股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“吴宁”。公司主营业务是手持式电动工具整机及核心零部件的研发、设计、生产、销售及贸易。公司主要产品包括电圆锯、多功能锯、往复锯、角磨机、抛光机、冲击钻、电扳手等三十多个品类产品。
根据开创电气2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.54亿元，同比小幅下降6.68%。扣非净利润68.69万元，同比大幅下降96.10%。开创电气2025年第一季度净利润204.57万元，业绩同比大幅下降88.39%。本期经营活动产生的现金流净额为3,516.82万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为电动工具，主要产品包括切割工具、打磨工具、钻孔紧固工具三项，切割工具占比49.97%，打磨工具占比27.62%，钻孔紧固工具占比11.44%。
1、切割工具
2024年切割工具营收4.18亿元，同比去年的3.32亿元增长了26.03%。同期，2024年切割工具毛利率为29.55%，同比去年的31.28%小幅下降了5.53%。
2、打磨工具
2024年打磨工具营收2.31亿元，同比去年的1.45亿元大幅增长了59.09%。同期，2024年打磨工具毛利率为23.69%，同比去年的23.45%基本持平。
3、钻孔紧固工具
2024年钻孔紧固工具营收9,572.77万元，同比去年的4,837.71万元大幅增长了97.88%。同期，2024年钻孔紧固工具毛利率为24.57%，同比去年的20.52%增长了19.74%。
4、配件及其他工具
2024年配件及其他工具营收8,537.59万元，同比去年的5,675.29万元大幅增长了50.43%。同期，2024年配件及其他工具毛利率为43.92%，同比去年的35.57%增长了23.47%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.68%，净利润同比大幅降低88.39%
2025年一季度，开创电气营业总收入为1.54亿元，去年同期为1.64亿元，同比小幅下降6.68%，净利润为204.57万元，去年同期为1,761.82万元，同比大幅下降88.39%。
净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-84.65万元，去年同期为2,151.01万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.54亿元 | 1.64亿元 | -6.68% |
| 营业成本 | 1.22亿元 | 1.24亿元 | -1.12% |
| 销售费用 | 1,152.57万元 | 722.80万元 | 59.46% |
| 管理费用 | 1,649.59万元 | 1,129.41万元 | 46.06% |
| 财务费用 | -315.79万元 | -351.54万元 | 10.17% |
| 研发费用 | 567.57万元 | 378.09万元 | 50.12% |
| 所得税费用 | 143.66万元 | 340.10万元 | -57.76% |
2025年一季度主营业务利润为-84.65万元，去年同期为2,151.01万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.54亿元，同比小幅下降6.68%；（2）管理费用本期为1,649.59万元，同比大幅增长46.06%；（3）销售费用本期为1,152.57万元，同比大幅增长59.46%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
开创电气2025年一季度非主营业务利润为432.90万元，去年同期为-49.17万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -84.65万元 | -41.38% | 2,151.01万元 | -103.94% |
| 投资收益 | 37.21万元 | 18.19% | -3.18万元 | 1269.98% |
| 资产减值损失 | -43.35万元 | -21.19% | -174.27万元 | 75.13% |
| 其他收益 | 159.17万元 | 77.81% | 90.49万元 | 75.90% |
| 信用减值损失 | 279.87万元 | 136.81% | 42.14万元 | 564.11% |
| 其他 | 101.77元 | 0.01% | 0.00元 | - |
| 净利润 | 204.57万元 | 100.00% | 1,761.82万元 | -88.39% |
全球排名
截止到2025年6月20日，开创电气近十二个月的滚动营收为8.37亿元，在电动工具行业中，开创电气的全球营收规模排名为10名，全国排名为4名。
电动工具营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Stanley Black 史丹利百得 | 1105 | -0.54 | 21 | -44.15 |
| 创科实业 | 1051 | 3.46 | 81 | 0.68 |
| Makita 牧田 | 373 | 0.62 | 39 | 7.00 |
| Snap On 施耐宝 | 367 | 6.31 | 75 | 8.36 |
| 巨星科技 | 148 | 10.66 | 23 | 21.96 |
| 泉峰控股 | 128 | 0.30 | 8.09 | -8.02 |
| Cricut | 51 | -18.29 | 4.52 | -23.52 |
| 博深股份 | 17 | 2.02 | 1.92 | -5.38 |
| 普莱得 | 8.72 | 9.03 | 0.63 | -12.84 |
| 开创电气 | 8.37 | 1.28 | 0.70 | 1.41 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
开创电气属于通用设备制造业，专注于手持式电动工具整机及核心零部件的研发、生产和销售。 全球电动工具行业近三年受基建投资、家装需求及锂电技术驱动，市场规模稳步增长，2024年全球市场规模预估达380亿美元，年复合增长率约4.5%。未来趋势向锂电化、智能化及轻量化发展，绿色能源工具占比提升，预计2025年锂电工具渗透率超30%，新兴市场及DIY用户需求推动行业扩容至420亿美元。
2、市场地位及占有率
开创电气在国内电动工具行业中处于第二梯队，2024年前三季度营收5.63亿元，同比增长32.21%，出口占比超80%，北美及欧洲为主要市场。其细分品类如切割工具（2023年占比56.6%）具备竞争优势，但整体市占率不足3%，尚未进入全球前十。
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