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分析报告

开创电气(301448)2025年一季报深度解读:主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

浙江开创电气股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“吴宁”。公司主营业务是手持式电动工具整机及核心零部件的研发、设计、生产、销售及贸易。公司主要产品包括电圆锯、多功能锯、往复锯、角磨机、抛光机、冲击钻、电扳手等三十多个品类产品。

根据开创电气2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.54亿元,同比小幅下降6.68%。扣非净利润68.69万元,同比大幅下降96.10%。开创电气2025年第一季度净利润204.57万元,业绩同比大幅下降88.39%。本期经营活动产生的现金流净额为3,516.82万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为电动工具,主要产品包括切割工具、打磨工具、钻孔紧固工具三项,切割工具占比49.97%,打磨工具占比27.62%,钻孔紧固工具占比11.44%。

1、切割工具

2024年切割工具营收4.18亿元,同比去年的3.32亿元增长了26.03%。同期,2024年切割工具毛利率为29.55%,同比去年的31.28%小幅下降了5.53%。

2、打磨工具

2024年打磨工具营收2.31亿元,同比去年的1.45亿元大幅增长了59.09%。同期,2024年打磨工具毛利率为23.69%,同比去年的23.45%基本持平。

3、钻孔紧固工具

2024年钻孔紧固工具营收9,572.77万元,同比去年的4,837.71万元大幅增长了97.88%。同期,2024年钻孔紧固工具毛利率为24.57%,同比去年的20.52%增长了19.74%。

4、配件及其他工具

2024年配件及其他工具营收8,537.59万元,同比去年的5,675.29万元大幅增长了50.43%。同期,2024年配件及其他工具毛利率为43.92%,同比去年的35.57%增长了23.47%。

PART 2
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主营业务利润由盈转亏导致净利润同比大幅下降

1、营业总收入同比小幅降低6.68%,净利润同比大幅降低88.39%

2025年一季度,开创电气营业总收入为1.54亿元,去年同期为1.64亿元,同比小幅下降6.68%,净利润为204.57万元,去年同期为1,761.82万元,同比大幅下降88.39%。

净利润同比大幅下降的原因是主营业务利润本期为-84.65万元,去年同期为2,151.01万元,由盈转亏。

2、主营业务利润由盈转亏

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 1.54亿元 1.64亿元 -6.68%
营业成本 1.22亿元 1.24亿元 -1.12%
销售费用 1,152.57万元 722.80万元 59.46%
管理费用 1,649.59万元 1,129.41万元 46.06%
财务费用 -315.79万元 -351.54万元 10.17%
研发费用 567.57万元 378.09万元 50.12%
所得税费用 143.66万元 340.10万元 -57.76%

2025年一季度主营业务利润为-84.65万元,去年同期为2,151.01万元,由盈转亏。

主营业务利润由盈转亏主要是由于(1)营业总收入本期为1.54亿元,同比小幅下降6.68%;(2)管理费用本期为1,649.59万元,同比大幅增长46.06%;(3)销售费用本期为1,152.57万元,同比大幅增长59.46%。

3、非主营业务利润扭亏为盈

开创电气2025年一季度非主营业务利润为432.90万元,去年同期为-49.17万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -84.65万元 -41.38% 2,151.01万元 -103.94%
投资收益 37.21万元 18.19% -3.18万元 1269.98%
资产减值损失 -43.35万元 -21.19% -174.27万元 75.13%
其他收益 159.17万元 77.81% 90.49万元 75.90%
信用减值损失 279.87万元 136.81% 42.14万元 564.11%
其他 101.77元 0.01% 0.00元 -
净利润 204.57万元 100.00% 1,761.82万元 -88.39%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,开创电气近十二个月的滚动营收为8.37亿元,在电动工具行业中,开创电气的全球营收规模排名为10名,全国排名为4名。

电动工具营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Stanley Black 史丹利百得 1105 -0.54 21 -44.15
创科实业 1051 3.46 81 0.68
Makita 牧田 373 0.62 39 7.00
Snap On 施耐宝 367 6.31 75 8.36
巨星科技 148 10.66 23 21.96
泉峰控股 128 0.30 8.09 -8.02
Cricut 51 -18.29 4.52 -23.52
博深股份 17 2.02 1.92 -5.38
普莱得 8.72 9.03 0.63 -12.84
开创电气 8.37 1.28 0.70 1.41

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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