浙数文化(600633)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
浙报数字文化集团股份有限公司于1993年上市，实际控制人为“浙江日报报业集团”。公司主营业务包括数字文化产业、数字科技产业和产业投资三大板块，主要产品为在线游戏运营、技术信息服务、网络广告和在线社交等。
根据浙数文化2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.06亿元，同比小幅增长4.16%。扣非净利润1.03亿元，同比大幅增长44.56%。浙数文化2025年第一季度净利润1.49亿元，业绩同比大幅增长43.43%。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为在线游戏运营业务、数字营销业务、技术信息服务业务。
1、在线游戏运营业务
2024年在线游戏运营业务营收13.40亿元，同比去年的13.17亿元基本持平。同期，2024年在线游戏运营业务毛利率为91.04%，同比去年的92.17%基本持平。
2021年，该产品名称由“在线游戏运营及增值服务业务”变更为“在线游戏运营业务”。
2、数字营销业务
2024年数字营销业务营收7.75亿元，同比去年的3.37亿元大幅增长了130.23%。同期，2024年数字营销业务毛利率为18.78%，同比去年的28.88%大幅下降了34.97%。
3、技术信息服务业务
2024年技术信息服务业务营收6.85亿元，同比去年的6.41亿元小幅增长了6.87%。同期，2024年技术信息服务业务毛利率为45.72%，同比去年的53.13%小幅下降了13.95%。
公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅增加4.16%，净利润同比大幅增加43.43%
2025年一季度，浙数文化营业总收入为7.06亿元，去年同期为6.78亿元，同比小幅增长4.16%，净利润为1.49亿元，去年同期为1.04亿元，同比大幅增长43.43%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然投资收益本期为-167.18万元，去年同期为2,549.94万元，由盈转亏；
但是（1）公允价值变动收益本期为5,250.20万元，去年同期为604.47万元，同比大幅增长；（2）所得税费用本期支出1,966.05万元，去年同期支出3,791.68万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长7.41%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.06亿元 | 6.78亿元 | 4.16% |
| 营业成本 | 3.00亿元 | 2.47亿元 | 21.52% |
| 销售费用 | 9,876.79万元 | 1.46亿元 | -32.37% |
| 管理费用 | 1.04亿元 | 1.01亿元 | 3.16% |
| 财务费用 | -56.40万元 | -395.31万元 | 85.73% |
| 研发费用 | 8,772.13万元 | 7,747.74万元 | 13.22% |
| 所得税费用 | 1,966.05万元 | 3,791.68万元 | -48.15% |
2025年一季度主营业务利润为1.13亿元，去年同期为1.06亿元，同比小幅增长7.41%。
虽然毛利率本期为57.52%，同比小幅下降了6.07%，不过（1）销售费用本期为9,876.79万元，同比大幅下降32.37%；（2）营业总收入本期为7.06亿元，同比小幅增长4.16%，推动主营业务利润同比小幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅增长
浙数文化2025年一季度非主营业务利润为5,503.11万元，去年同期为3,605.67万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.13亿元 | 76.23% | 1.06亿元 | 7.41% |
| 公允价值变动收益 | 5,250.20万元 | 35.29% | 604.47万元 | 768.57% |
| 其他 | 311.37万元 | 2.09% | 3,009.26万元 | -89.65% |
| 净利润 | 1.49亿元 | 100.00% | 1.04亿元 | 43.43% |
全球排名
截止到2025年6月20日，浙数文化近十二个月的滚动营收为31亿元，在报刊杂志行业中，浙数文化的全球营收规模排名为6名，全国排名为1名。
报刊杂志营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| News Corp 新闻集团 | 725 | 2.53 | 19 | -6.93 |
| Graham 格雷厄姆 | 344 | 14.57 | 52 | 27.20 |
| New York Times 纽约时报 | 186 | 7.62 | 21 | 10.13 |
| Gannett 甘尼特 | 180 | -7.86 | -1.89 | -- |
| Vend Marketplaces | 60 | -17.12 | 94 | -32.07 |
| 浙数文化 | 31 | 0.36 | 5.12 | -0.33 |
| 华媒控股 | 14 | -10.03 | -0.08 | -- |
| 世界华文媒体 | 11 | 8.78 | -0.55 | -- |
| 读者传媒 | 9.67 | -7.53 | 0.62 | -9.88 |
| 经济日报集团 | 8.46 | -2.60 | 0.50 | 20.60 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
浙数文化属于文化传媒行业，聚焦数字文化、科技及娱乐内容产业。 文化传媒行业近三年加速数字化转型，云服务、数据要素应用及AI技术渗透推动业态升级。政策驱动下，2025年杭州市计划投入3800亿元支持数字化基建，带动云计算、AI领域投资。行业市场空间预计保持10%以上年复合增长，未来趋势聚焦智能算力、数字内容创新及跨区域文化输出，东南亚等新兴市场成为拓展重点。
2、市场地位及占有率
浙数文化在数字文化领域处于行业中上游，依托国资背景和区域资源优势，深度参与数据要素、算力基建等新兴赛道。2024年公司数字科技板块营收占比超50%，但细分市场占有率未公开披露。
请下载并登录APP，即可阅读全文
