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姚记科技(002605)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

上海姚记科技股份有限公司于2011年上市,实际控制人为“姚朔斌”。公司的主营业务是精品手机游戏的研发与运营。公司的主要产品为扑克牌、游戏。

根据姚记科技2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7.79亿元,同比下降20.67%。扣非净利润1.40亿元,同比小幅下降6.39%。姚记科技2025年第一季度净利润1.47亿元,业绩同比小幅下降6.33%。本期经营活动产生的现金流净额为5,028.87万元,营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司主要从事互联网营销、文教体育用品、软件,主要产品包括数字营销、扑克牌、游戏三项,数字营销占比34.91%,扑克牌占比33.07%,游戏占比31.04%。

1、数字营销

2024年数字营销营收11.42亿元,同比去年的19.12亿元大幅下降了40.25%。2022年-2024年数字营销毛利率呈大幅增长趋势,从2022年的4.74%,大幅增长到了2024年的7.76%。

2、扑克牌

2022年-2024年扑克牌营收呈下降趋势,从2022年的11.07亿元,下降到2024年的10.82亿元。2021年-2024年扑克牌毛利率呈大幅增长趋势,从2021年的22.67%,大幅增长到了2024年的30.4%。

2019年,该产品名称由“文教体育用品”变更为“扑克牌”。

3、游戏

2024年游戏营收10.15亿元,同比去年的12.26亿元下降了17.2%。同期,2024年游戏毛利率为96.15%,同比去年的96.01%基本持平。

PART 2
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主营业务利润同比小幅下降导致净利润同比小幅下降

1、净利润同比小幅下降6.33%

本期净利润为1.47亿元,去年同期1.57亿元,同比小幅下降6.33%。

净利润同比小幅下降的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,308.46万元,去年同期支出2,982.35万元,同比下降;

但是(1)主营业务利润本期为1.66亿元,去年同期为1.81亿元,同比小幅下降;(2)信用减值损失本期损失132.80万元,去年同期收益256.09万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比小幅下降8.00%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.79亿元 9.82亿元 -20.67%
营业成本 4.34亿元 6.11亿元 -28.92%
销售费用 6,252.52万元 7,159.75万元 -12.67%
管理费用 6,361.10万元 5,830.60万元 9.10%
财务费用 808.12万元 573.16万元 40.99%
研发费用 3,955.63万元 5,066.45万元 -21.93%
所得税费用 2,308.46万元 2,982.35万元 -22.60%

2025年一季度主营业务利润为1.66亿元,去年同期为1.81亿元,同比小幅下降8.00%。

虽然毛利率本期为44.27%,同比增长了6.47%,不过营业总收入本期为7.79亿元,同比下降20.67%,导致主营业务利润同比小幅下降。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,姚记科技近十二个月的滚动营收为33亿元,在娱乐设施行业中,姚记科技的全球营收规模排名为6名,全国排名为1名。

娱乐设施营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Aristocrat Leisure 310 11.71 61 16.70
Light & Wonder 229 13.98 24 -3.25
Evolution Gaming 183 27.48 103 27.13
Intl Game Technology 181 -14.99 25 -10.29
Everi 54 4.70 1.08 -53.87
姚记科技 33 -4.93 5.39 -2.06
PlayAGS 28 14.99 3.71 --
大丰实业 18 -14.59 0.65 -45.12
华立科技 10 17.51 0.85 17.24
金马游乐 5.77 4.61 0.07 -29.82

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

姚记科技属于移动游戏行业,专注于精品手机游戏的研发与运营。 移动游戏行业近三年保持稳定增长,2024年市场规模预计突破3500亿元,年复合增长率约8%。行业正向精品化、全球化方向发展,休闲益智类细分赛道增长显著,海外市场拓展及AI技术应用成为核心驱动力,未来五年市场空间有望突破5000亿元。

2、市场地位及占有率

姚记科技在休闲类移动游戏领域处于第一梯队,旗下《捕鱼炸翻天》《指尖捕鱼》等产品长期占据畅销榜前50名,捕鱼类游戏细分市占率约12%,2024年移动游戏业务营收占比超65%,用户日均在线时长位居行业前列。

3、主要竞争对手

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