盛通股份(002599)2025年一季报深度解读：所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大
北京盛通印刷股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“栗延秋”。公司主营印刷综合服务业务、科技教育业务两大业务。在教育培训领域，公司致力于提供满足人工智能时代人才核心素养要求的教育培训服务和产品。
根据盛通股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.54亿元，同比小幅下降6.00%。扣非净利润-1,248.80万元，较去年同期亏损增大。盛通股份2025年第一季度净利润-955.53万元，业绩较去年同期亏损增大。本期经营活动产生的现金流净额为915.77万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为印刷综合服务，占比高达81.91%，主要产品包括印刷综合服务-出版印刷和印刷综合服务-包装印刷两项，其中印刷综合服务-出版印刷占比68.04%，印刷综合服务-包装印刷占比13.86%。
1、印刷综合服务-出版印刷
2024年印刷综合服务-出版印刷营收13.92亿元，同比去年的16.89亿元下降了17.62%。同期，2024年印刷综合服务-出版印刷毛利率为11.49%，同比去年的11.48%基本持平。
2023年，该产品名称由“印刷综合服务-出版综合服务”变更为“印刷综合服务-出版印刷”。
2、印刷综合服务-包装印刷
2022年-2024年印刷综合服务-包装印刷营收呈小幅增长趋势，从2022年的2.68亿元，小幅增长到2024年的2.84亿元。2024年印刷综合服务-包装印刷毛利率为4.95%，同比去年的4.89%基本持平。
2021年，该产品名称由“出版综合服务”变更为“印刷综合服务-包装印刷”。
3、科技教育服务-学员服务
2024年科技教育服务-学员服务营收2.71亿元，同比去年的3.25亿元下降了16.61%。2022年-2024年科技教育服务-学员服务毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的21.41%，大幅增长到了2024年的32.66%。
2021年，该产品名称由“教育培训业务”变更为“科技教育服务-学员服务”。
所得税费用由支出变为收益导致净利润同比亏损增大
1、净利润较去年同期亏损增大
本期净利润为-955.53万元，去年同期-848.70万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,240.66万元，去年同期为-1,490.40万元，亏损有所减小；
但是所得税费用本期支出80.63万元，去年同期收益285.34万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.54亿元 | 4.83亿元 | -6.00% |
| 营业成本 | 3.90亿元 | 4.12亿元 | -5.23% |
| 销售费用 | 2,657.97万元 | 2,845.30万元 | -6.58% |
| 管理费用 | 3,794.21万元 | 4,523.63万元 | -16.13% |
| 财务费用 | 79.91万元 | 119.69万元 | -33.24% |
| 研发费用 | 878.95万元 | 952.48万元 | -7.72% |
| 所得税费用 | 80.63万元 | -285.34万元 | 128.26% |
2025年一季度主营业务利润为-1,240.66万元，去年同期为-1,490.40万元，较去年同期亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比基本持平
盛通股份2025年一季度非主营业务利润为365.76万元，去年同期为356.36万元，同比基本持平。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,240.66万元 | 129.84% | -1,490.40万元 | 16.76% |
| 其他收益 | 332.63万元 | -34.81% | 409.96万元 | -18.86% |
| 资产处置收益 | 147.38万元 | -15.42% | 110.19万元 | 33.75% |
| 其他 | -59.12万元 | 6.19% | -119.97万元 | 50.72% |
| 净利润 | -955.53万元 | 100.00% | -848.70万元 | -12.59% |
全球排名
截止到2025年6月20日，盛通股份近十二个月的滚动营收为20亿元，在印刷行业中，盛通股份的全球营收规模排名为5名，全国排名为1名。
印刷营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Dai Nippon Printing 大日本印刷 | 722 | 2.74 | 55 | 4.43 |
| Quad Graphics | 192 | -3.36 | -3.66 | -- |
| Ennis 恩尼斯 | 28 | -0.45 | 2.89 | 11.54 |
| 狮子山集团 | 24 | 15.37 | 1.96 | 17.40 |
| 盛通股份 | 20 | -5.26 | -1.92 | -- |
| 强邦新材 | 15 | -0.52 | 0.82 | 5.32 |
| 东港股份 | 12 | -0.65 | 1.58 | -5.41 |
| 天元股份 | 12 | -3.69 | 0.64 | 35.04 |
| 京华激光 | 9.06 | 1.11 | 1.06 | -1.60 |
| *ST易连 | 5.16 | -38.26 | -0.29 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
盛通股份属于机器人教育及智能装备制造行业。 机器人教育及智能装备制造行业近三年受益于政策支持与人工智能技术进步，市场规模年均增长超15%，2024年预计突破800亿元。STEM教育普及、青少年编程需求激增及服务机器人商业化加速推动行业扩张，未来三年复合增长率或达20%，智能硬件与教育服务融合将成为核心增长点。
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