歌尔股份(002241)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长
歌尔股份有限公司于2008年上市，实际控制人为“姜滨”。公司主营业务为精密零组件业务、智能声学整机业务和智能硬件业务。
根据歌尔股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收163.05亿元，同比下降15.57%。扣非净利润2.92亿元，同比小幅增长6.09%。歌尔股份2025年第一季度净利润4.37亿元，业绩同比增长19.70%。
投资收益同比大幅增长推动净利润同比增长
1、营业总收入同比降低15.57%，净利润同比增加19.70%
2025年一季度，歌尔股份营业总收入为163.05亿元，去年同期为193.12亿元，同比下降15.57%，净利润为4.37亿元，去年同期为3.65亿元，同比增长19.70%。
净利润同比增长的原因是：
虽然（1）所得税费用本期支出5,177.83万元，去年同期支出241.85万元，同比大幅增长；（2）主营业务利润本期为1.89亿元，去年同期为2.29亿元，同比下降；（3）公允价值变动收益本期为4,568.68万元，去年同期为8,429.45万元，同比大幅下降。
但是（1）投资收益本期为1.44亿元，去年同期为-449.56万元，扭亏为盈；（2）信用减值损失本期收益9,532.50万元，去年同期收益5,068.52万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比下降17.46%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 163.05亿元 | 193.12亿元 | -15.57% |
| 营业成本 | 142.82亿元 | 175.36亿元 | -18.56% |
| 销售费用 | 1.74亿元 | 1.51亿元 | 15.40% |
| 管理费用 | 5.12亿元 | 4.58亿元 | 11.76% |
| 财务费用 | -689.56万元 | 3,554.40万元 | -119.40% |
| 研发费用 | 10.96亿元 | 8.25亿元 | 32.83% |
| 所得税费用 | 5,177.83万元 | 241.85万元 | 2040.96% |
2025年一季度主营业务利润为1.89亿元，去年同期为2.29亿元，同比下降17.46%。
虽然毛利率本期为12.41%，同比大幅增长了3.21%，不过营业总收入本期为163.05亿元，同比下降15.57%，导致主营业务利润同比下降。
3、非主营业务利润同比大幅增长
歌尔股份2025年一季度非主营业务利润为3.00亿元，去年同期为1.39亿元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.89亿元 | 43.20% | 2.29亿元 | -17.46% |
| 投资收益 | 1.44亿元 | 32.97% | -449.56万元 | 3305.43% |
| 其他收益 | 8,843.35万元 | 20.23% | 6,610.96万元 | 33.77% |
| 信用减值损失 | 9,532.50万元 | 21.81% | 5,068.52万元 | 88.07% |
| 其他 | 3,259.28万元 | 7.46% | 9,047.56万元 | -63.98% |
| 净利润 | 4.37亿元 | 100.00% | 3.65亿元 | 19.70% |
全球排名
截止到2025年6月20日，歌尔股份近十二个月的滚动营收为1010亿元，在苹果产业链行业中，歌尔股份的全球营收规模排名为4名，全国排名为3名。
苹果产业链营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 工业富联 | 6091 | 11.49 | 232 | 5.08 |
| 立讯精密 | 2688 | 20.42 | 134 | 23.65 |
| 比亚迪电子 | 1773 | 25.80 | 43 | 22.69 |
| 歌尔股份 | 1010 | 8.88 | 27 | -14.57 |
| 创新新材 | 809 | 113.19 | 10 | -- |
| 蓝思科技 | 699 | 15.58 | 36 | 20.52 |
| 环旭电子 | 607 | 3.15 | 17 | -3.83 |
| 欣旺达 | 560 | 14.46 | 15 | 17.05 |
| 领益智造 | 442 | 13.32 | 18 | 14.11 |
| 舜宇光学科技 | 383 | 0.70 | 27 | -18.51 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
歌尔股份属于消费电子行业，专注于智能声学整机、虚拟现实设备及精密零组件的研发与制造。 消费电子行业近三年受VR/AR、TWS耳机及智能穿戴设备驱动，全球VR/AR市场规模2025年预计突破500亿美元，年复合增长率超30%。中国TWS耳机出货量2024年达1.2亿台，占全球40%。未来趋势聚焦AIoT融合、光学显示技术迭代（如Pancake方案）及元宇宙硬件生态构建，XR设备、智能家居终端将主导增量市场。
2、市场地位及占有率
歌尔股份是全球VR设备代工龙头，占据Meta、索尼等头部品牌70%以上代工份额，微型麦克风市占率超35%，2024年净利润预增135%-155%印证其在声学与XR领域的核心优势。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 歌尔股份（002241） | 消费电子声学组件与XR设备代工龙头 | 2024年VR代工全球市占率超70% Meta Quest系列核心供应商 |
| 立讯精密（002475） | 消费电子连接器与整机组装头部企业 | 2024年TWS耳机整机市占率30% 苹果核心供应链企业 |
| 蓝思科技（300433） | 智能终端防护玻璃与模组供应商 | 2025年盖板玻璃全球市占率55% 特斯拉车载玻璃主供 |
| 领益智造（002600） | 精密结构件及功能模组制造商 | 2024年消费电子结构件市占率25% 切入AR光波导研发 |
| 闻泰科技（600745） | 半导体设计与智能终端ODM企业 | 2024年手机ODM出货量全球第三 安世半导体持股74% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润2.92亿元，较上期有所增长。
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