燕东微(688172)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损增大导致净利润由盈转亏
北京燕东微电子股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“北京电子控股有限责任公司”。公司的主营业务是产品与方案和制造与服务两类业务。公司的主要产品包括分立器件及模拟集成电路、特种集成电路及器件。
根据燕东微2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.28亿元，同比下降26.33%。扣非净利润-2.15亿元，由盈转亏。燕东微2025年第一季度净利润-2.38亿元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为-301.66万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主营业务为集成电路，主要产品包括产品与方案和制造与服务两项，其中产品与方案占比47.18%，制造与服务占比43.91%。
2024年产品与方案营收8.04亿元，同比去年的13.50亿元大幅下降了40.43%。2022年-2024年产品与方案毛利率呈下降趋势，从2022年的58.11%，下降到了2024年的47.92%。
2024年制造与服务营收7.48亿元，同比去年的6.94亿元小幅增长了7.9%。同期，2024年制造与服务毛利率为-19.13%，同比去年的-19.7%基本持平。
1、营业总收入同比降低26.33%，净利润由盈转亏
2025年一季度，燕东微营业总收入为2.28亿元，去年同期为3.09亿元，同比下降26.33%，净利润为-2.38亿元，去年同期为1,827.10万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是（1）主营业务利润本期为-2.66亿元，去年同期为-1,834.01万元，亏损增大；（2）资产减值损失本期损失5,509.60万元，去年同期损失0.00元，。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
2.28亿元 |
3.09亿元 |
-26.33% |
| 营业成本 |
2.06亿元 |
2.31亿元 |
-10.83% |
| 销售费用 |
1,475.35万元 |
914.96万元 |
61.25% |
| 管理费用 |
1.30亿元 |
4,423.88万元 |
192.73% |
| 财务费用 |
-968.31万元 |
-1,972.01万元 |
50.90% |
| 研发费用 |
1.46亿元 |
5,716.44万元 |
154.93% |
| 所得税费用 |
-5,546.62万元 |
-460.58万元 |
-1104.27% |
2025年一季度主营业务利润为-2.66亿元，去年同期为-1,834.01万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）研发费用本期为1.46亿元，同比大幅增长154.93%；（2）管理费用本期为1.30亿元，同比大幅增长192.73%；（3）营业总收入本期为2.28亿元，同比下降26.33%。
2025年一季度，燕东微净现金流为-28.56亿元，去年同期为7.63亿元，由正转负。
净现金流由正转负的原因是（1）支付的其他与投资活动有关的现金本期为22.50亿元，同比增长22.50亿元；（2）支付的其他与投资活动有关的现金本期为22.50亿元，同比增长22.50亿元；（3）偿还债务支付的现金本期为11.07亿元，同比增长11.07亿元；（4）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金本期为17.40亿元，同比大幅增长92.63%。
截止到2025年6月20日，燕东微近十二个月的滚动营收为17亿元，在功率器件行业中，燕东微的全国排名为9名，全球排名为13名。
功率器件营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| ROHM 罗姆 |
222 |
-0.27 |
-24.81 |
-- |
| 士兰微 |
112 |
15.97 |
2.20 |
-47.48 |
| Diodes |
94 |
-10.11 |
3.16 |
-42.27 |
| 扬杰科技 |
60 |
11.13 |
10 |
9.28 |
| 苏州固锝 |
56 |
31.57 |
0.74 |
-30.31 |
| 台半 Taiwan Semiconductor |
36 |
4.01 |
1.13 |
-19.31 |
| 斯达半导 |
34 |
25.71 |
5.08 |
8.42 |
| 强茂 Pan Jit |
31 |
-3.29 |
2.24 |
-21.88 |
| 立昂微 |
31 |
6.77 |
-2.66 |
-- |
| 捷捷微电 |
28 |
17.07 |
4.73 |
-1.64 |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 燕东微 |
17 |
-5.73 |
-1.78 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
燕东微属于半导体分立器件及集成电路制造行业 半导体分立器件及集成电路行业近三年受国产替代政策驱动，年均复合增长率超15%，2025年全球市场规模预计突破6000亿美元。技术迭代加速，第三代半导体材料（如碳化硅、氮化镓）应用占比提升至20%以上，车规级芯片、功率半导体需求激增，国内头部企业产能利用率维持90%+，行业集中度持续提高
燕东微在国内功率半导体领域位列前五，2025年车规级IGBT模块市占率约8%，12英寸晶圆产线产能达5万片/月，MOSFET产品在工业控制领域市占率超12%，为华为、比亚迪核心供应商之一
