拓尔思(300229)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
拓尔思信息技术股份有限公司于2011年上市，实际控制人为“李渝勤”。公司主要业务是向各级党政机关和各类企事业单位等机构客户提供由公司自主研发的人工智能和大数据工具软件平台、相关行业应用系统和解决方案、云和数据智能服务（SaaS/DaaS）、及信息安全产品和解决方案等多种产品服务组合。
根据拓尔思2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.25亿元，同比下降29.89%。扣非净利润-3,263.96万元，由盈转亏。拓尔思2025年第一季度净利润-2,358.51万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为4,216.03万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的营收主要由以下三块构成，分别为制造、能源等企业客户、政府行业、公共安全。主要产品包括大数据软件产品及服务、人工智能软件产品及服务、系统集成及其他三项，大数据软件产品及服务占比37.50%，人工智能软件产品及服务占比33.24%，系统集成及其他占比19.76%。
1、大数据软件产品及服务
2021年-2024年大数据软件产品及服务营收呈大幅下降趋势，从2021年的5.16亿元，大幅下降到2024年的2.91亿元。2021年-2024年大数据软件产品及服务毛利率呈小幅下降趋势，从2021年的70.81%，小幅下降到了2024年的60.21%。
2、人工智能软件产品及服务
2021年-2024年人工智能软件产品及服务营收呈大幅增长趋势，从2021年的1.81亿元，大幅增长到2024年的2.58亿元。2024年人工智能软件产品及服务毛利率为72.68%，同比去年的75.27%小幅下降了3.44%。
3、系统集成及其他
2024年系统集成及其他营收1.54亿元，同比去年的1.13亿元大幅增长了36.22%。同期，2024年系统集成及其他毛利率为40.53%，同比去年的46.7%小幅下降了13.21%。
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低29.89%，净利润由盈转亏
2025年一季度，拓尔思营业总收入为1.25亿元，去年同期为1.78亿元，同比下降29.89%，净利润为-2,358.51万元，去年同期为2,720.29万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然所得税费用本期收益399.08万元，去年同期支出392.05万元，同比大幅增长；
但是主营业务利润本期为-3,805.93万元，去年同期为1,890.77万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.25亿元 | 1.78亿元 | -29.89% |
| 营业成本 | 4,027.84万元 | 4,850.72万元 | -16.96% |
| 销售费用 | 3,619.81万元 | 3,170.93万元 | 14.16% |
| 管理费用 | 5,189.60万元 | 4,439.43万元 | 16.90% |
| 财务费用 | -12.14万元 | -52.90万元 | 77.06% |
| 研发费用 | 3,415.84万元 | 3,454.22万元 | -1.11% |
| 所得税费用 | -399.08万元 | 392.05万元 | -201.79% |
2025年一季度主营业务利润为-3,805.93万元，去年同期为1,890.77万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为1.25亿元，同比下降29.89%；（2）毛利率本期为67.77%，同比小幅下降了5.02%。
3、非主营业务利润同比小幅下降
拓尔思2025年一季度非主营业务利润为1,048.34万元，去年同期为1,221.57万元，同比小幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,805.93万元 | 161.37% | 1,890.77万元 | -301.29% |
| 投资收益 | 447.09万元 | -18.96% | 173.92万元 | 157.07% |
| 资产减值损失 | -249.04万元 | 10.56% | -622.94万元 | 60.02% |
| 其他收益 | 907.24万元 | -38.47% | 743.88万元 | 21.96% |
| 其他 | -38.94万元 | 1.65% | 934.22万元 | -104.17% |
| 净利润 | -2,358.51万元 | 100.00% | 2,720.29万元 | -186.70% |
全国排名
截止到2025年6月20日，拓尔思近十二个月的滚动营收为7.77亿元，在AI应用行业中，拓尔思的全国排名为9名，全球排名为25名。
AI应用营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Microsoft 微软 | 17622 | 13.40 | 6336 | 12.88 |
| ServiceNow | 790 | 23.05 | 102 | 83.67 |
| 蓝色光标 | 608 | 14.90 | -2.91 | -- |
| AppLovin | 339 | 19.02 | 114 | 254.55 |
| 科大讯飞 | 233 | 8.42 | 5.60 | -28.87 |
| Palantir Technologies | 206 | 22.95 | 33 | -- |
| 第四范式 | 53 | 37.62 | -2.69 | -- |
| 赤子城科技 | 51 | 29.22 | 4.80 | -- |
| 金山办公 | 51 | 16.01 | 16 | 16.47 |
| Tempus AI | 50 | 47.05 | -50.74 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 拓尔思 | 7.77 | -8.93 | -0.94 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
拓尔思属于软件开发行业，专注垂直应用软件领域。 软件开发行业近三年受益于数字化转型加速，年均复合增长率达12%，2024年市场规模突破1.2万亿元。未来趋势以人工智能、大数据技术为核心驱动，政务、金融及企业服务领域需求持续释放，预计2025年行业规模将超1.5万亿元，智能化及SaaS化渗透率进一步提升。
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