国民技术(300077)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比亏损减小推动净利润同比亏损减小
国民技术股份有限公司于2010年上市。公司主营业务为自主技术、自主品牌的集成电路芯片研发设计及销售，并提供相应的系统解决方案和售后的技术支持服务；锂离子电池人造石墨负极材料研发、生产和销售，以及石墨化加工服务。
根据国民技术2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.04亿元，同比大幅增长31.87%。扣非净利润-2,547.84万元，较去年同期亏损有所减小。国民技术2025年第一季度净利润-2,321.43万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为-8,396.75万元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
2024年公司的核心业务有两块，一块是集成电路和关键元器件等，一块是负极材料，主要产品包括芯片类产品和负极材料销售及加工两项，其中芯片类产品占比47.60%，负极材料销售及加工占比47.06%。
2022年-2024年负极材料销售及加工营收呈下降趋势，从2022年的6.27亿元，下降到2024年的5.27亿元。2021年-2024年负极材料销售及加工毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的28.16%，大幅下降到了2024年的-0.32%。
2020年，该产品名称由“负极材料类产品、石墨化加工收入”，整合为“负极材料销售及加工”。
2021年-2024年芯片类产品营收呈下降趋势，从2021年的5.89亿元，下降到2024年的4.17亿元。2021年-2024年芯片类产品毛利率呈大幅下降趋势，从2021年的59.36%，大幅下降到了2024年的28.21%。
2020年，该产品名称由“安全芯片类产品”变更为“芯片类产品”。
2022年-2024年技术服务业务营收呈大幅下降趋势，从2022年的1,365.23万元，大幅下降到2024年的460.66万元。2022年-2024年技术服务业务毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的84.81%，小幅下降到了2024年的74.73%。
1、营业总收入同比增加31.87%，净利润亏损有所减小
2025年一季度，国民技术营业总收入为3.04亿元，去年同期为2.31亿元，同比大幅增长31.87%，净利润为-2,321.43万元，去年同期为-7,849.32万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是（1）主营业务利润本期为-3,314.10万元，去年同期为-6,737.28万元，亏损有所减小；（2）公允价值变动收益本期为-14.28万元，去年同期为-1,938.38万元，亏损有所减小。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
3.04亿元 |
2.31亿元 |
31.87% |
| 营业成本 |
2.47亿元 |
1.88亿元 |
31.24% |
| 销售费用 |
938.40万元 |
962.40万元 |
-2.49% |
| 管理费用 |
2,271.14万元 |
2,397.96万元 |
-5.29% |
| 财务费用 |
1,702.39万元 |
1,658.49万元 |
2.65% |
| 研发费用 |
3,963.40万元 |
5,854.00万元 |
-32.30% |
| 所得税费用 |
-254.90万元 |
-598.92万元 |
57.44% |
2025年一季度主营业务利润为-3,314.10万元，去年同期为-6,737.28万元，较去年同期亏损有所减小。
主营业务利润亏损有所减小主要是由于（1）营业总收入本期为3.04亿元，同比大幅增长31.87%；（2）毛利率本期为18.62%，同比有所增长了0.39%。
国民技术2025年一季度非主营业务利润为737.77万元，去年同期为-1,741.77万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
-3,314.10万元 |
142.76% |
-6,737.28万元 |
50.81% |
| 营业外收入 |
256.13万元 |
-11.03% |
30.82万元 |
731.16% |
| 其他收益 |
558.56万元 |
-24.06% |
443.49万元 |
25.95% |
| 其他 |
-76.91万元 |
3.31% |
-2,185.26万元 |
96.48% |
| 净利润 |
-2,321.43万元 |
100.00% |
-7,849.32万元 |
70.43% |
截止到2025年6月20日，国民技术近十二个月的滚动营收为12亿元，在密码认证行业中，国民技术的全球营收规模排名为9名，全国排名为2名。
密码认证营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| DocuSign |
214 |
12.20 |
77 |
-- |
| Okta |
188 |
26.15 |
2.01 |
-- |
| VeriSign 威瑞信 |
112 |
5.47 |
56 |
0.04 |
| CyberArk |
72 |
25.78 |
-6.72 |
-- |
| SailPoint |
62 |
24.17 |
-22.71 |
-- |
| Clear Secure |
55 |
44.77 |
12 |
-- |
| 电科网安 |
25 |
-4.00 |
1.58 |
-12.74 |
| Riskified |
24 |
12.64 |
-2.51 |
-- |
| 国民技术 |
12 |
4.69 |
-2.35 |
-- |
| 数字认证 |
11 |
3.03 |
0.13 |
-52.30 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
国民技术属于集成电路设计行业，聚焦安全芯片、通用MCU及射频芯片领域，并延伸至新能源负极材料。 近三年集成电路设计行业受5G、物联网及新能源汽车需求驱动，市场规模年均增速超12%。2024年行业规模突破5000亿元，预计未来三年AI芯片、汽车电子等领域将推动年复合增长率达15%-18%，2025年车规级芯片需求占比或超25%，国产替代加速下头部企业技术壁垒持续强化。
