天华新能(300390)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏
苏州天华新能源科技股份有限公司于2014年上市，实际控制人为“裴振华”。公司的主营业务为防静电超净技术产品、医疗器械和锂电材料业务等。主要产品包括:自毁式注射器、安全式注射器、高压注射器、氢氧化锂、碳酸锂、防静电超净技术产品。
根据天华新能2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.88亿元，同比小幅下降3.80%。扣非净利润-2,737.27万元，由盈转亏。天华新能2025年第一季度净利润722.52万元，业绩同比大幅下降98.86%。
营业收入情况
2024年公司主要从事锂电材料行业、防静电超净技术行业、医疗器械行业，其中锂电材料产品为第一大收入来源。
1、锂电材料产品
2022年-2024年锂电材料产品营收呈大幅下降趋势，从2022年的159.29亿元，大幅下降到2024年的57.54亿元。2022年-2024年锂电材料产品毛利率呈大幅下降趋势，从2022年的66.77%，大幅下降到了2024年的21.08%。
其他收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低3.80%，净利润同比大幅降低98.86%
2025年一季度，天华新能营业总收入为16.88亿元，去年同期为17.54亿元，同比小幅下降3.80%，净利润为722.52万元，去年同期为6.34亿元，同比大幅下降98.86%。
净利润同比大幅下降的原因是（1）其他收益本期为2,490.86万元，去年同期为3.80亿元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为-4,418.93万元，去年同期为1.71亿元，由盈转亏；（3）资产减值损失本期收益3,862.90万元，去年同期收益2.16亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.88亿元 | 17.54亿元 | -3.80% |
| 营业成本 | 15.80亿元 | 14.59亿元 | 8.31% |
| 销售费用 | 1,189.54万元 | 1,171.68万元 | 1.52% |
| 管理费用 | 8,654.41万元 | 1.07亿元 | -18.93% |
| 财务费用 | 2,224.78万元 | -2,347.00万元 | 194.79% |
| 研发费用 | 1,948.51万元 | 2,224.28万元 | -12.40% |
| 所得税费用 | 1,040.49万元 | 1.18亿元 | -91.15% |
2025年一季度主营业务利润为-4,418.93万元，去年同期为1.71亿元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为16.88亿元，同比小幅下降3.80%；（2）财务费用本期为2,224.78万元，同比大幅增长194.79%；（3）毛利率本期为6.36%，同比大幅下降了10.48%。
3、非主营业务利润同比大幅下降
天华新能2025年一季度非主营业务利润为6,181.94万元，去年同期为5.80亿元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -4,418.93万元 | -611.60% | 1.71亿元 | -125.81% |
| 投资收益 | 1,036.61万元 | 143.47% | -36.54万元 | 2936.88% |
| 公允价值变动收益 | -233.14万元 | -32.27% | - | |
| 资产减值损失 | 3,862.90万元 | 534.64% | 2.16亿元 | -82.08% |
| 其他收益 | 2,490.86万元 | 344.75% | 3.80亿元 | -93.45% |
| 信用减值损失 | -961.57万元 | -133.09% | -1,600.18万元 | 39.91% |
| 其他 | 6.09万元 | 0.84% | 146.91万元 | -95.85% |
| 净利润 | 722.52万元 | 100.00% | 6.34亿元 | -98.86% |
全国排名
截止到2025年6月20日，天华新能近十二个月的滚动营收为66亿元，在锂行业中，天华新能的全国排名为6名，全球排名为11名。
锂营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Albemarle 雅宝 | 387 | 17.35 | -84.79 | -- |
| SQM 智利矿业化工 | 326 | 16.53 | -29.07 | -- |
| FMC 富美实 | 305 | -5.59 | 25 | -22.63 |
| Mineral Resources | 247 | 12.23 | 5.84 | -53.83 |
| 赣锋锂业 | 189 | 19.20 | -20.74 | -- |
| 盐湖股份 | 151 | 0.80 | 47 | 1.36 |
| 天齐锂业 | 131 | 19.46 | -79.05 | -- |
| 永兴材料 | 81 | 3.90 | 10 | 5.56 |
| 雅化集团 | 77 | 13.76 | 2.57 | -35.01 |
| Arcadium Lithium | 72 | 33.84 | 7.42 | 456.13 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 天华新能 | 66 | 24.83 | 8.48 | -2.36 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
天华新能属于新能源锂电材料行业。 新能源锂电材料行业近三年因新能源汽车及储能需求激增实现高速发展，全球市场规模年均增速超30%，2024年市场规模预计突破1.2万亿元。未来行业将向高镍低钴、固态电池等高端材料技术迭代，产能结构性过剩倒逼企业向精细化、一体化布局转型，具备技术壁垒及成本优势的企业将主导市场份额。
2、市场地位及占有率
天华新能是国内锂电材料核心供应商之一，氢氧化锂产能位列全球前五，2024年国内市占率约12%。通过绑定宁德时代等头部客户实现稳定出货，并持续扩产优化成本，技术指标达国际一线水平。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 天华新能（300390） | 主营氢氧化锂等锂电材料，深度绑定头部电池厂商 | 2025年氢氧化锂产能达16万吨/年，全球市占率提升至15% |
| 宁德时代（300750） | 全球动力电池龙头，垂直整合锂电产业链 | 2025年锂电材料自供比例超40%，正极材料市占率25% |
| 赣锋锂业（002460） | 锂资源及深加工一体化企业，覆盖金属锂至电池回收 | 2025年氢氧化锂产能20万吨，海外客户营收占比超50% |
| 天齐锂业（002466） | 全球锂矿资源巨头，布局锂盐及固态电池材料 | 锂精矿自给率100%，2025年锂盐产能规划30万吨 |
| 华友钴业（603799） | 钴镍资源及前驱体龙头，拓展锂电正极材料 | 2025年三元前驱体产能50万吨，镍资源自供率80% |
1、经营分析总结
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