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飞凯材料(300398)2025年一季报深度解读:投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

上海飞凯材料科技股份有限公司于2014年上市,实际控制人为“ZHANGJINSHAN”。公司的主营业务为高科技制造领域适用的屏幕显示材料、半导体材料及紫外固化材料等的研究、生产和销售。主要产品为屏幕显示材料、半导体材料、紫外固化材料。

根据飞凯材料2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收7.01亿元,同比小幅增长4.81%。扣非净利润7,751.76万元,同比增长17.01%。飞凯材料2025年第一季度净利润1.24亿元,业绩同比大幅增长86.48%。本期经营活动产生的现金流净额为1,405.87万元,营收同比小幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为制造业,主要产品包括屏幕显示材料、半导体材料、紫外固化材料三项,屏幕显示材料占比47.11%,半导体材料占比23.40%,紫外固化材料占比21.08%。

1、屏幕显示材料

2022年-2024年屏幕显示材料营收呈小幅增长趋势,从2022年的12.23亿元,小幅增长到2024年的13.74亿元。2024年屏幕显示材料毛利率为38.46%,同比去年的36.68%小幅增长了4.85%。

2020年,该产品名称由“电子化学材料”变更为“屏幕显示材料”。

2、半导体材料

2020年-2024年半导体材料营收呈大幅增长趋势,从2020年的4.09亿元,大幅增长到2024年的6.83亿元。2024年半导体材料毛利率为35.59%,同比去年的37.98%小幅下降了6.29%。

2020年,该产品名称由“电子化学材料”变更为“半导体材料”。

3、紫外固化材料

2022年-2024年紫外固化材料营收呈小幅下降趋势,从2022年的6.63亿元,小幅下降到2024年的6.15亿元。2021年-2024年紫外固化材料毛利率呈增长趋势,从2021年的29.31%,增长到了2024年的34.87%。

PART 2
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投资收益同比大幅增长推动净利润同比大幅增长

1、营业总收入同比小幅增加4.81%,净利润同比大幅增加86.48%

2025年一季度,飞凯材料营业总收入为7.01亿元,去年同期为6.68亿元,同比小幅增长4.81%,净利润为1.24亿元,去年同期为6,651.37万元,同比大幅增长86.48%。

净利润同比大幅增长的原因是:

虽然所得税费用本期支出2,849.30万元,去年同期支出584.41万元,同比大幅增长;

但是(1)投资收益本期为5,882.19万元,去年同期为123.11万元,同比大幅增长;(2)公允价值变动收益本期为-10.46万元,去年同期为-1,165.11万元,亏损有所减小。

2、主营业务利润同比小幅增长9.17%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 7.01亿元 6.68亿元 4.81%
营业成本 4.55亿元 4.31亿元 5.46%
销售费用 3,916.98万元 2,474.75万元 58.28%
管理费用 6,259.69万元 7,056.93万元 -11.30%
财务费用 973.24万元 1,003.72万元 -3.04%
研发费用 4,075.49万元 4,608.44万元 -11.57%
所得税费用 2,849.30万元 584.41万元 387.56%

2025年一季度主营业务利润为8,663.00万元,去年同期为7,935.72万元,同比小幅增长9.17%。

主营业务利润同比小幅增长原因是:


主营业务利润增长项目 本期值 同比增减 主营业务利润下降项目 本期值 同比增减
营业总收入 7.01亿元 4.81% 销售费用 3,916.98万元 58.28%
毛利率 35.11% -0.40%

3、非主营业务利润扭亏为盈

飞凯材料2025年一季度非主营业务利润为6,589.52万元,去年同期为-699.94万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 8,663.00万元 69.85% 7,935.72万元 9.17%
投资收益 5,882.19万元 47.43% 123.11万元 4678.08%
其他 711.58万元 5.74% -817.24万元 187.07%
净利润 1.24亿元 100.00% 6,651.37万元 86.48%

4、净现金流同比大幅增长6.18倍

2025年一季度,飞凯材料净现金流为1.78亿元,去年同期为2,475.56万元,同比大幅增长6.18倍。

净现金流同比大幅增长原因是:


净现金流增长项目 本期值 同比增减 净现金流下降项目 本期值 同比增减
收到其他与投资活动有关的现金 5.67亿元 237.60% 支付的其他与投资活动有关的现金 5.21亿元 206.28%
销售商品、提供劳务收到的现金 8.03亿元 13.70% 支付的其他与投资活动有关的现金 5.21亿元 206.28%
支付其他与经营活动有关的现金 1.63亿元 227.35%
购买商品、接受劳务支付的现金 5.18亿元 27.61%

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,飞凯材料近十二个月的滚动营收为29亿元,在电子化学品行业中,飞凯材料的全球营收规模排名为5名,全国排名为5名。

电子化学品营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
帝科股份 154 76.03 3.60 56.49
诚志股份 111 -3.16 2.31 -38.85
万润股份 37 -5.37 2.46 -26.75
鼎龙股份 33 12.31 5.21 34.60
飞凯材料 29 3.56 2.47 -13.87
光华科技 26 0.12 -2.05 --
红星发展 22 0.03 0.89 -30.30
上海新阳 15 13.22 1.76 19.06
LTC 15 52.38 0.53 --
晶瑞电材 14 -7.82 -1.80 --

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

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