中科通达(688038)2025年一季报深度解读：信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比增长
武汉中科通达高新技术股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王开学”。公司主营业务为通过大数据、人工智能、物联感知、云计算、数字孪生等创新科技手段构建数字社会治理与公共安全综合服务体系，为公安、政府行政机构及其他行业用户提供整体解决方案设计、软件开发、项目集成、运维服务、运营服务等全周期综合服务。
根据中科通达2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3,745.61万元，同比大幅下降31.04%。扣非净利润373.94万元，同比基本持平。中科通达2025年第一季度净利润437.78万元，业绩同比增长16.40%。本期经营活动产生的现金流净额为245.71万元，营收同比大幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为软件及信息技术服务，主要产品包括信息化系统开发建设和信息化系统运维两项，其中信息化系统开发建设占比68.19%，信息化系统运维占比17.21%。
1、信息化系统开发建设
2024年信息化系统开发建设营收2.34亿元，同比去年的1.48亿元大幅增长了58.07%。同期，2024年信息化系统开发建设毛利率为18.07%，同比去年的-2.49%大幅增长了近8倍。
2022年，该产品名称由“信息化系”变更为“信息化系统开发建设”。
2、信息化系统运维
2024年信息化系统运维营收5,894.76万元，同比去年的5,470.45万元小幅增长了7.76%。同期，2024年信息化系统运维毛利率为21.61%，同比去年的19.79%小幅增长了9.2%。
3、软件开发及销售
2024年软件开发及销售营收3,039.22万元，同比去年的545.06万元大幅增长了近5倍。2021年-2024年软件开发及销售毛利率呈下降趋势，从2021年的89.53%，下降到了2024年的66.02%。
信用减值损失收益较去年同期大幅下降推动净利润同比增长
1、营业总收入同比大幅降低31.04%，净利润同比增加16.40%
2025年一季度，中科通达营业总收入为3,745.61万元，去年同期为5,431.40万元，同比大幅下降31.04%，净利润为437.78万元，去年同期为376.09万元，同比增长16.40%。
净利润同比增长的原因是：
虽然主营业务利润本期为-1,574.57万元，去年同期为-869.83万元，亏损增大；
但是信用减值损失本期收益1,945.46万元，去年同期收益1,279.48万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3,745.61万元 | 5,431.40万元 | -31.04% |
| 营业成本 | 2,943.37万元 | 4,007.70万元 | -26.56% |
| 销售费用 | 874.26万元 | 674.28万元 | 29.66% |
| 管理费用 | 565.05万元 | 600.42万元 | -5.89% |
| 财务费用 | 54.73万元 | 174.08万元 | -68.56% |
| 研发费用 | 861.55万元 | 810.96万元 | 6.24% |
| 所得税费用 | -2.60万元 | 50.23万元 | -105.17% |
2025年一季度主营业务利润为-1,574.57万元，去年同期为-869.83万元，较去年同期亏损增大。
主营业务利润亏损增大主要是由于（1）营业总收入本期为3,745.61万元，同比大幅下降31.04%；（2）毛利率本期为21.42%，同比下降了4.79%。
3、非主营业务利润同比大幅增长
中科通达2025年一季度非主营业务利润为2,009.76万元，去年同期为1,296.16万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,574.57万元 | -359.67% | -869.83万元 | -81.02% |
| 其他收益 | 88.16万元 | 20.14% | 18.16万元 | 385.53% |
| 信用减值损失 | 1,945.46万元 | 444.39% | 1,279.48万元 | 52.05% |
| 其他 | -20.42万元 | -4.66% | -1.46万元 | -1300.94% |
| 净利润 | 437.78万元 | 100.00% | 376.09万元 | 16.40% |
4、净现金流由负转正
2025年一季度，中科通达净现金流为3,146.83万元，去年同期为-1,010.29万元，由负转正。
净现金流由负转正的原因是：
虽然收回投资收到的现金本期为3,620.00万元，同比大幅下降79.23%；
但是（1）投资支付的现金本期为3,860.00万元，同比大幅下降71.11%；（2）取得借款收到的现金本期为5,600.00万元，同比大幅增长180.00%。
全球排名
截止到2025年6月20日，中科通达近十二个月的滚动营收为3.43亿元，在智能交通行业中，中科通达的全球营收规模排名为10名，全国排名为10名。
智能交通营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 千方科技 | 72 | -10.99 | -11.93 | -- |
| 云星宇 | 23 | -5.88 | 1.16 | 1.80 |
| 中远海科 | 18 | 1.72 | 1.28 | -6.63 |
| 皖通科技 | 12 | 6.35 | 0.37 | -- |
| 万集科技 | 9.3 | -0.52 | -3.86 | -- |
| 通行宝 | 8.96 | 14.70 | 2.10 | 3.76 |
| 金溢科技 | 5.96 | 25.52 | 0.79 | -- |
| ST银江 | 5.48 | -35.05 | -9.41 | -- |
| 易华录 | 4.65 | -38.72 | -28.65 | -- |
| 中科通达 | 3.43 | -7.15 | -0.18 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
中科通达属于智慧交通与公共安全信息化行业，专注于智能交通系统解决方案及城市安全管理数字化服务。 智慧交通与公共安全信息化行业近三年受政策推动和技术升级驱动，市场规模年均增长约12%，2024年预计突破2000亿元。未来趋势聚焦AI与大数据融合，智能交通管理系统、车路协同及城市安全应急平台将成为核心增长点，2025年后市场空间有望向3000亿元级迈进。
2、市场地位及占有率
中科通达在智能交通细分领域具备区域竞争优势，重点布局华中及华北市场，其交通信号控制与视频分析系统在部分地级市占有率超15%，但全国整体市占率不足3%，属于中小规模专业化企业。
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