聚飞光电(300303)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
深圳市聚飞光电股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“邢美正”。公司的主营业务是SMD LED产品的研发,生产与销售。公司主要产品为背光LED器件和照明LED器件。
根据聚飞光电2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收7.79亿元，同比增长21.08%。扣非净利润5,172.59万元，同比小幅增长10.89%。聚飞光电2025年第一季度净利润7,011.02万元，业绩同比小幅下降4.92%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为LED行业，占比高达90.99%，其中LED产品为第一大收入来源。
1、LED产品
2022年-2024年LED产品营收呈小幅增长趋势，从2022年的20.62亿元，小幅增长到2024年的23.08亿元。2022年-2024年LED产品毛利率呈小幅增长趋势，从2022年的25.3%，小幅增长到了2024年的27.39%。
资产减值损失同比大幅增长导致净利润同比小幅下降
1、净利润同比小幅下降4.92%
本期净利润为7,011.02万元，去年同期7,373.91万元，同比小幅下降4.92%。
净利润同比小幅下降的原因是：
虽然（1）主营业务利润本期为7,161.20万元，去年同期为6,543.71万元，同比小幅增长；（2）信用减值损失本期收益475.84万元，去年同期损失21.47万元，同比大幅增长。
但是（1）资产减值损失本期损失1,659.47万元，去年同期损失870.80万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为246.04万元，去年同期为888.57万元，同比大幅下降；（3）其他收益本期为751.23万元，去年同期为1,097.73万元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比小幅增长9.44%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 7.79亿元 | 6.44亿元 | 21.08% |
| 营业成本 | 6.02亿元 | 4.86亿元 | 23.80% |
| 销售费用 | 1,642.02万元 | 1,487.86万元 | 10.36% |
| 管理费用 | 4,099.53万元 | 3,400.65万元 | 20.55% |
| 财务费用 | -540.61万元 | -244.99万元 | -120.67% |
| 研发费用 | 5,014.05万元 | 4,195.20万元 | 19.52% |
| 所得税费用 | 848.92万元 | 1,021.02万元 | -16.86% |
2025年一季度主营业务利润为7,161.20万元，去年同期为6,543.71万元，同比小幅增长9.44%。
虽然毛利率本期为22.73%，同比小幅下降了1.69%，不过营业总收入本期为7.79亿元，同比增长21.08%，推动主营业务利润同比小幅增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，聚飞光电近十二个月的滚动营收为31亿元，在LED封装行业中，聚飞光电的全球营收规模排名为8名，全国排名为5名。
LED封装营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 光宝科 Lite-On Technology | 334 | -5.95 | 29 | -4.90 |
| 木林森 | 169 | -3.15 | 3.74 | -31.42 |
| Seoul Semi 首尔半导体 | 57 | -5.71 | -0.27 | -- |
| 亿光 Everlight | 51 | -5.71 | 7.18 | 14.93 |
| 鸿利智汇 | 42 | 1.21 | 0.81 | -32.62 |
| 万润股份 | 37 | -5.37 | 2.46 | -26.75 |
| 国星光电 | 35 | -3.01 | 0.52 | -36.64 |
| 聚飞光电 | 31 | 8.79 | 3.40 | 7.73 |
| 联创光电 | 31 | -4.69 | 2.41 | 1.34 |
| 晶科电子 | 26 | 23.13 | 1.05 | 6.88 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
聚飞光电属于光学光电子行业，专注LED封装及光学膜材研发生产。 近三年，光学光电子行业受Mini/Micro LED技术升级驱动，2025年全球市场规模预计突破千亿美元。新能源汽车、智能穿戴及新型显示需求推动行业增长，国内政策支持加速国产替代，高端封装及车用LED成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
聚飞光电为国内背光LED领域龙头，全球中小尺寸背光市占率约25%，车载LED业务2025年营收占比提升至30%以上，Mini LED产能规模居行业前三。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 聚飞光电（300303） | 主营LED封装及光学膜材，覆盖背光、照明及车用领域 | 2025年车载LED营收占比超30%，Mini LED供货规模达亿级 |
| 三安光电（600703） | 全产业链LED龙头，涵盖芯片、封装及化合物半导体 | 2025年Mini/Micro LED芯片市占率35%，稳居行业第一 |
| 木林森（002745） | 全球LED照明封装领先企业，布局智能家居与光伏储能 | 2024年LED照明封装营收占比超60%，产能规模行业前三 |
| 瑞丰光电（300241） | 专注高端背光及显示LED，客户涵盖主流面板厂商 | 2025年Mini LED背光供货量同比增120%，市占率提升至15% |
| 国星光电（002449） | 聚焦RGB显示及紫外LED，深度布局车载与新型显示 | 2024年车用LED营收占比25%，RGB显示市占率行业前五 |
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