达梦数据(688692)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
根据达梦数据2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.58亿元，同比大幅增长55.61%。扣非净利润9,561.66万元，同比大幅增长87.93%。达梦数据2025年第一季度净利润9,667.74万元，业绩同比大幅增长77.84%。本期经营活动产生的现金流净额为-1.02亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 软件产品使用授权 | 8.94亿元 | 85.59% | 99.69% |
| 数据及行业解决方案 | 9,805.10万元 | 9.39% | 17.70% |
| 运维服务 | 3,776.40万元 | 3.62% | 55.30% |
| 数据库一体机销售 | 1,305.31万元 | 1.25% | 41.16% |
| 其他业务 | 166.78万元 | 0.15% | - |
净利润同比大幅增长但现金流净额较去年同期大幅下降
1、净利润同比大幅增长77.84%
本期净利润为9,667.74万元，去年同期5,436.33万元，同比大幅增长77.84%。
净利润同比大幅增长的原因是主营业务利润本期为9,483.56万元，去年同期为3,968.84万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长138.95%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.58亿元 | 1.66亿元 | 55.61% |
| 营业成本 | 794.24万元 | 483.26万元 | 64.35% |
| 销售费用 | 8,150.02万元 | 6,299.57万元 | 29.37% |
| 管理费用 | 2,501.34万元 | 1,832.31万元 | 36.51% |
| 财务费用 | -906.42万元 | -541.48万元 | -67.40% |
| 研发费用 | 5,473.73万元 | 4,350.02万元 | 25.83% |
| 所得税费用 | 699.79万元 | 157.16万元 | 345.27% |
2025年一季度主营业务利润为9,483.56万元，去年同期为3,968.84万元，同比大幅增长138.95%。
虽然销售费用本期为8,150.02万元，同比增长29.37%，不过营业总收入本期为2.58亿元，同比大幅增长55.61%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、净现金流同比大幅下降3.14倍
2025年一季度，达梦数据净现金流为-1.76亿元，去年同期为-4,246.05万元，较去年同期大幅下降3.14倍。
净现金流同比大幅下降的原因是：
虽然销售商品、提供劳务收到的现金本期为1.93亿元，同比增长16.52%；
但是（1）支付给职工以及为职工支付的现金本期为2.35亿元，同比增长24.48%；（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金本期为3,800.00万元，同比增长3,800.00万元；（3）支付的各项税费本期为7,166.61万元，同比大幅增长41.08%。
全球排名
截止到2025年6月20日，达梦数据近十二个月的滚动营收为10亿元，在数据库行业中，达梦数据的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
数据库营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Microsoft 微软 | 17622 | 13.40 | 6336 | 12.88 |
| IBM | 4511 | 3.05 | 433 | 1.60 |
| Oracle 甲骨文 | 4126 | 10.59 | 895 | 22.81 |
| Snowflake | 261 | -- | -92.43 | -- |
| MongoDB | 144 | 31.93 | -9.28 | -- |
| Teradata 天睿 | 126 | -2.99 | 8.20 | -8.13 |
| Oracle Corp Japan 日本甲骨文 | 121 | 5.45 | 28 | 4.18 |
| 中国软件 | 52 | -20.52 | -4.13 | -- |
| Couchbase | 15 | 19.24 | -5.37 | -- |
| 达梦数据 | 10 | 12.02 | 3.62 | -6.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
达梦数据属于国产数据库管理系统行业，专注于企业级关系型数据库研发与商业化应用 国产数据库行业受信创政策驱动，近三年市场规模年均增速超25%，2024年整体规模突破400亿元。技术路径呈现分布式、多模融合趋势，金融、政务、能源等领域需求占比超60%，未来五年市场空间有望突破千亿级，云化与AI原生架构将成竞争焦点
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