欧莱新材(688530)2025年一季报深度解读：主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
根据欧莱新材2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收8,732.06万元，同比下降21.63%。扣非净利润-435.00万元，由盈转亏。欧莱新材2025年第一季度净利润-123.02万元，业绩由盈转亏。本期经营活动产生的现金流净额为2,978.39万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司的核心业务有两块，一块是平面显示，一块是残靶，主要产品包括溅射靶材和残靶两项，其中溅射靶材占比65.17%，残靶占比17.44%。
| 名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
|---|---|---|---|
| 溅射靶材 | 2.85亿元 | 65.17% | 27.27% |
| 残靶 | 7,618.57万元 | 17.44% | 5.21% |
| 加工服务 | 80.76万元 | 0.18% | 56.75% |
| 其他业务 | 7,514.65万元 | 17.21% | - |
主营业务利润由盈转亏导致净利润由盈转亏
1、营业总收入同比降低21.63%，净利润由盈转亏
2025年一季度，欧莱新材营业总收入为8,732.06万元，去年同期为1.11亿元，同比下降21.63%，净利润为-123.02万元，去年同期为1,060.13万元，由盈转亏。
净利润由盈转亏的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为384.91万元，去年同期为0.00元；
但是主营业务利润本期为-746.32万元，去年同期为1,148.38万元，由盈转亏。
2、主营业务利润由盈转亏
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 8,732.06万元 | 1.11亿元 | -21.63% |
| 营业成本 | 7,467.83万元 | 8,639.52万元 | -13.56% |
| 销售费用 | 415.32万元 | 398.81万元 | 4.14% |
| 管理费用 | 817.42万元 | 415.57万元 | 96.70% |
| 财务费用 | 119.18万元 | -100.49万元 | 218.60% |
| 研发费用 | 581.87万元 | 600.76万元 | -3.15% |
| 所得税费用 | -141.28万元 | 82.26万元 | -271.75% |
2025年一季度主营业务利润为-746.32万元，去年同期为1,148.38万元，由盈转亏。
主营业务利润由盈转亏主要是由于（1）营业总收入本期为8,732.06万元，同比下降21.63%；（2）毛利率本期为14.48%，同比大幅下降了7.98%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
欧莱新材2025年一季度非主营业务利润为482.02万元，去年同期为-5.99万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -746.32万元 | 606.69% | 1,148.38万元 | -164.99% |
| 投资收益 | 31.14万元 | -25.31% | - | |
| 公允价值变动收益 | 384.91万元 | -312.89% | - | |
| 资产减值损失 | -233.52万元 | 189.83% | -472.19万元 | 50.55% |
| 其他收益 | 180.23万元 | -146.51% | 430.01万元 | -58.09% |
| 信用减值损失 | 119.92万元 | -97.48% | 37.12万元 | 223.02% |
| 其他 | 6.27万元 | -5.10% | 1.45万元 | 331.52% |
| 净利润 | -123.02万元 | 100.00% | 1,060.13万元 | -111.60% |
行业分析
1、行业发展趋势
欧莱新材属于半导体材料行业，专注于高性能溅射靶材的研发与生产。 近三年，全球溅射靶材市场保持10%年复合增长，2023年规模达258亿美元，中国市场规模超400亿元。国产替代加速推动国内企业市占率提升，下游半导体显示、光伏及集成电路封装需求持续增长，预计未来三年行业将受益于技术迭代及政策支持，高世代线靶材、新能源领域应用成为核心增长点。
2、市场地位及占有率
欧莱新材在国内溅射靶材厂商中位列第四，平面显示用靶材细分领域排名第二，G8.5以上高世代线靶材收入占比超95%，客户涵盖京东方、华星光电等头部面板企业，国产化替代进程显著。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 欧莱新材（688530） | 高性能溅射靶材生产商，聚焦半导体显示及集成电路封装领域 | 2024年G10.5平面靶材市占率国内第二，高世代线产品营收占比超95% |
| 江丰电子（300666） | 半导体用超高纯金属靶材龙头，覆盖晶圆制造及先进封装 | 2024年半导体靶材市占率国内第一，铜靶材在7nm工艺量产应用 |
| 阿石创（300706） | 多元靶材供应商，涉足平板显示、光学镀膜及光伏领域 | 2024年ITO靶材产能扩产至200吨，面板用靶材营收同比增长18% |
| 隆华科技（300263） | 泛半导体材料综合服务商，靶材业务涵盖显示面板及光伏异质结电池 | 2024年HJT太阳能电池用靶材通过TÜV认证，新增订单规模达1.2亿元 |
| 有研新材（600206） | 高端金属材料研发商，布局集成电路用高纯金属及合金靶材 | 2024年12英寸晶圆制造用铜合金靶材通过客户验证，高纯钴靶材市占率提升至15% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润亏损435.00万元，同比去年由盈转亏。
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