雅克科技(002409)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
江苏雅克科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“沈琦”。公司是一家从事化学化工的企业.其主要业务包括电子材料、液化天然气（LNG）保温板材和阻燃剂，主要产品有阻燃剂、锡盐类、硅油及胺类、球形硅微粉、LNG保温复合材料、LDS设备、电子特种气体、半导体化学材料。
根据雅克科技2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收21.18亿元，同比大幅增长30.88%。扣非净利润2.54亿元，同比小幅增长6.19%。雅克科技2025年第一季度净利润2.68亿元，业绩同比小幅增长6.97%。
营业收入情况
2024年公司主要从事电子材料、化学材料、租赁及工程服务，主要产品包括半导体化学材料、LNG保温绝热材料、光刻胶及配套试剂三项，半导体化学材料占比28.48%，LNG保温绝热材料占比23.83%，光刻胶及配套试剂占比22.37%。
1、半导体化学材料
2024年半导体化学材料营收19.54亿元，同比去年的11.38亿元大幅增长了71.79%。2022年-2024年半导体化学材料毛利率呈下降趋势，从2022年的50.26%，下降到了2024年的41.14%。
2、LNG保温绝热材料
2024年LNG保温绝热材料营收16.35亿元，同比去年的8.65亿元大幅增长了89.18%。同期，2024年LNG保温绝热材料毛利率为31.08%，同比去年的35.54%小幅下降了12.55%。
3、光刻胶及配套试剂
2021年-2024年光刻胶及配套试剂营收呈增长趋势，从2021年的12.15亿元，增长到2024年的15.35亿元。2021年-2024年光刻胶及配套试剂毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的13.76%，大幅增长到了2024年的22.59%。
4、电子特种气体
2024年电子特种气体营收4.70亿元，同比去年的4.39亿元小幅增长了7.04%。2019年-2024年电子特种气体毛利率呈大幅下降趋势，从2019年的50.89%，大幅下降到了2024年的27.34%。
2022年，该产品名称由“电子特气”变更为“电子特种气体”。
主营业务利润同比基本持平推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长6.97%
本期净利润为2.68亿元，去年同期2.50亿元，同比小幅增长6.97%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然（1）公允价值变动收益本期为171.07万元，去年同期为679.43万元，同比大幅下降；（2）资产减值损失本期损失516.56万元，去年同期损失21.38万元，同比大幅增长。
但是（1）主营业务利润本期为3.14亿元，去年同期为3.06亿元，同比基本持平；（2）营业外利润本期为320.11万元，去年同期为-307.51万元，扭亏为盈；（3）所得税费用本期支出4,998.08万元，去年同期支出5,581.27万元，同比小幅下降；（4）信用减值损失本期损失153.13万元，去年同期损失686.61万元，同比大幅下降。
2、净现金流由负转正
2025年一季度，雅克科技净现金流为6.14亿元，去年同期为-2.17亿元，由负转正。
净现金流由负转正原因是：
| 净现金流增长项目 | 本期值 | 同比增减 | 净现金流下降项目 | 本期值 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 取得借款收到的现金 | 18.15亿元 | 64.58% | 收到的其他与经营活动有关的现金 | 2,115.59万元 | -89.72% |
| 购买商品、接受劳务支付的现金 | 13.49亿元 | -14.48% | 偿还债务支付的现金 | 7.39亿元 | 21.75% |
| 销售商品、提供劳务收到的现金 | 15.64亿元 | 12.92% | |||
| 收回投资收到的现金 | 1.00亿元 | - |
全球排名
截止到2025年6月20日，雅克科技近十二个月的滚动营收为69亿元，在半导体材料行业中，雅克科技的全球营收规模排名为10名，全国排名为2名。
半导体材料营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Shin-Etsu Chemical 信越化学 | 1269 | 7.28 | 265 | 2.21 |
| Toppan Printing 凸版印刷 | 851 | 3.54 | 44 | -10.15 |
| TCL中环 | 284 | -11.58 | -98.18 | -- |
| Entegris 英特格 | 233 | 12.13 | 21 | -10.55 |
| SUMCO 胜高 | 197 | 5.72 | 9.85 | -21.52 |
| 环球晶 GlobalWafers | 153 | 0.81 | 24 | -6.04 |
| Siltronic 世创 | 117 | 0.18 | 5.22 | -37.11 |
| TOK 东京应化 | 100 | 12.79 | 11 | 8.52 |
| Soitec | 74 | 1.07 | 7.62 | -23.06 |
| 雅克科技 | 69 | 21.97 | 8.72 | 37.57 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
雅克科技属于半导体材料行业，核心业务覆盖前驱体、光刻胶、电子特气等关键领域。 半导体材料行业近三年受益于全球芯片产业链重构和国产替代加速，市场规模持续扩张，2023年国内市场规模突破1300亿元，复合增长率超15%。未来随着AI、5G及先进制程需求驱动，行业将向高端化、精细化发展，预计2026年全球市场空间将超800亿美元，国产化率有望提升至25%以上。
2、市场地位及占有率
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