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键邦股份(603285)2025年一季报深度解读:净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
根据键邦股份2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收1.55亿元,同比小幅下降7.76%。扣非净利润3,477.41万元,同比下降19.08%。键邦股份2025年第一季度净利润3,663.38万元,业绩同比下降17.17%。本期经营活动产生的现金流净额为5,525.64万元,营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
PART 1
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营业收入情况
2024年公司的主营业务为化学原料和化学制品制造业,主要产品包括赛克、DBM/SBM、钛酸酯三项,赛克占比54.19%,DBM/SBM占比18.27%,钛酸酯占比16.43%。
名称 | 营业收入 | 占比 | 毛利率 |
---|---|---|---|
赛克 | 3.65亿元 | 54.19% | 41.38% |
DBM/SBM | 1.23亿元 | 18.27% | 21.13% |
钛酸酯 | 1.11亿元 | 16.43% | 45.18% |
乙酰丙酮盐 | 5,512.50万元 | 8.19% | -6.57% |
其他业务 | 1,964.70万元 | 2.92% | - |
PART 2
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净利润同比下降但现金流净额同比小幅增长
1、净利润同比下降17.17%
本期净利润为3,663.38万元,去年同期4,422.97万元,同比下降17.17%。
净利润同比下降的原因是主营业务利润本期为4,130.35万元,去年同期为5,095.53万元,同比下降。
2、主营业务利润同比下降18.94%
主要财务数据表
本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
---|---|---|---|
营业总收入 | 1.55亿元 | 1.68亿元 | -7.76% |
营业成本 | 1.07亿元 | 1.08亿元 | -0.87% |
销售费用 | 99.83万元 | 120.71万元 | -17.29% |
管理费用 | 435.21万元 | 538.07万元 | -19.12% |
财务费用 | -190.02万元 | -63.61万元 | -198.71% |
研发费用 | 205.88万元 | 160.22万元 | 28.50% |
所得税费用 | 754.61万元 | 777.29万元 | -2.92% |
2025年一季度主营业务利润为4,130.35万元,去年同期为5,095.53万元,同比下降18.94%。
主营业务利润同比下降主要是由于营业总收入本期为1.55亿元,同比小幅下降7.76%。
PART 3
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行业分析
1、行业发展趋势
键邦股份属于精细化工行业中的高分子材料化学助剂细分领域。 近三年,高分子材料化学助剂行业受环保政策升级及新能源、电子等领域需求驱动,市场规模稳步增长,2023年国内市场规模超400亿元,年复合增长率约6%。未来,随着高性能塑料、可降解材料及新能源电池材料的发展,行业将向绿色化、功能化方向升级,预计2027年市场空间突破550亿元。
2、市场地位及占有率
键邦股份在国内高分子化学助剂领域处于第二梯队,核心产品环保增塑剂及阻燃剂市场份额约5%-8%,2024年其特种助剂在新能源材料领域的营收占比提升至25%,但整体市占率仍显著低于头部企业。
3、主要竞争对手
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