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锴威特(688693)2025年一季报深度解读:净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降

苏州锴威特半导体股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“丁国华”。公司主营业务为功率半导体的设计、研发和销售,并提供相关技术服务。公司坚持“自主创芯,助力核心芯片国产化”的发展定位,主要产品包含功率器件及功率IC两大类。

根据锴威特2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收4,482.93万元,同比大幅增长100.91%。扣非净利润-1,522.17万元,较去年同期亏损有所减小。锴威特2025年第一季度净利润-1,280.93万元,业绩较去年同期亏损有所减小。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主营业务为集成电路,主要产品包括功率器件和功率IC两项,其中功率器件占比54.48%,功率IC占比29.80%。

1、功率器件

2024年功率器件营收7,089.98万元,同比去年的1.21亿元大幅下降了41.63%。同期,2024年功率器件毛利率为5.54%,同比去年的17.45%大幅下降了68.25%。

2、功率IC

2024年功率IC营收3,878.22万元,同比去年的5,231.06万元下降了25.86%。同期,2024年功率IC毛利率为90.17%,同比去年的93.44%小幅下降了3.5%。

3、技术服务

2024年技术服务营收838.60万元,同比去年的2,244.12万元大幅下降了62.63%。同期,2024年技术服务毛利率为5.4%,同比去年的67.01%大幅下降了91.94%。

PART 2
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净利润同比亏损减小但现金流净额同比大幅下降

1、营业总收入同比大幅增加100.91%,净利润亏损有所减小

2025年一季度,锴威特营业总收入为4,482.93万元,去年同期为2,231.30万元,同比大幅增长100.91%,净利润为-1,280.93万元,去年同期为-1,595.10万元,较去年同期亏损有所减小。

净利润亏损有所减小的原因是:

虽然(1)主营业务利润本期为-1,594.78万元,去年同期为-1,313.27万元,亏损增大;(2)所得税费用本期收益21.53万元,去年同期收益244.99万元,同比大幅下降。

但是(1)资产减值损失本期损失268.55万元,去年同期损失635.25万元,同比大幅下降;(2)信用减值损失本期收益220.30万元,去年同期损失115.68万元,同比大幅增长;(3)其他收益本期为184.33万元,去年同期为5.05万元,同比大幅增长。

2、主营业务利润较去年同期亏损增大

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 4,482.93万元 2,231.30万元 100.91%
营业成本 3,193.45万元 1,509.64万元 111.54%
销售费用 482.46万元 329.82万元 46.28%
管理费用 919.35万元 671.53万元 36.90%
财务费用 -11.49万元 -123.13万元 90.67%
研发费用 1,481.50万元 1,146.73万元 29.19%
所得税费用 -21.53万元 -244.99万元 91.21%

2025年一季度主营业务利润为-1,594.78万元,去年同期为-1,313.27万元,较去年同期亏损增大。

虽然营业总收入本期为4,482.93万元,同比大幅增长100.91%,不过毛利率本期为28.76%,同比小幅下降了3.58%,导致主营业务利润亏损增大。

3、非主营业务利润扭亏为盈

锴威特2025年一季度非主营业务利润为292.32万元,去年同期为-528.60万元,扭亏为盈。

非主营业务表


金额 占净利润比例 去年同期 同比增减
主营业务利润 -1,594.78万元 124.50% -1,313.27万元 -21.44%
资产减值损失 -268.55万元 20.97% -635.25万元 57.72%
其他收益 184.33万元 -14.39% 5.05万元 3547.55%
信用减值损失 220.30万元 -17.20% -115.68万元 290.45%
其他 156.24万元 -12.20% 217.27万元 -28.09%
净利润 -1,280.93万元 100.00% -1,595.10万元 19.70%

PART 3
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行业分析

1、行业发展趋势

锴威特属于半导体分立器件及功率集成电路设计行业。 半导体分立器件行业近三年受益于新能源、工业自动化及消费电子需求增长,2024年市场规模突破2000亿元,年复合增长率超15%。未来,随着第三代半导体材料(如SiC、GaN)技术成熟及新能源车渗透率提升,行业将加速向高效能、低功耗方向迭代,预计2025年市场空间达2500亿元。

2、市场地位及占有率

锴威特在国内中低压功率半导体领域处于第二梯队,2025年第一季度其MOSFET产品市占率约3.5%,IGBT模块在光伏逆变器领域供货规模达8.2亿元,位列国产厂商前五。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
锴威特(688693) 聚焦中低压功率器件及驱动芯片研发 2025年光伏IGBT模块供货规模超8亿元,新能源车客户占比25%
士兰微(600460) 国内IDM模式功率半导体龙头 2024年IGBT模块市占率12%,车规级产品营收占比35%
华润微(688396) 涵盖功率器件设计与制造的全产业链企业 2025年SiC MOSFET产能达10万片/月,工业控制领域市占率18%
扬杰科技(300373) 主营分立器件及功率模块 2025年汽车电子业务营收同比增长40%,MOSFET产品线扩产至15万片/月
新洁能(605111) 专注于MOSFET及IGBT设计 2025年第三代半导体产品营收占比突破20%,消费电子领域供货规模达6.3亿元

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