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广钢气体(688548)2025年一季报深度解读:主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

广州广钢气体能源股份有限公司于2023年上市,实际控制人为“广州市人民政府国有资产监督管理委员会”。公司的主营业务是研发、生产和销售以电子大宗气体为核心的工业气体。公司的主要产品是氮气、氦气、氧气、氢气、氩气、二氧化碳等气体品种。

根据广钢气体2025年第一季度财报披露,2025年一季度,公司实现营收5.48亿元,同比增长18.95%。扣非净利润4,934.66万元,同比下降24.42%。广钢气体2025年第一季度净利润5,608.33万元,业绩同比下降16.77%。

PART 1
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营业收入情况

2024年公司的主要业务为终端客户,占比高达89.32%,主要产品包括电子大宗气体和通用工业气体两项,其中电子大宗气体占比70.72%,通用工业气体占比23.00%。

1、电子大宗气体

2024年电子大宗气体营收14.87亿元,同比去年的12.11亿元增长了22.86%。同期,2024年电子大宗气体毛利率为29.17%,同比去年的39.1%下降了25.4%。

2、通用工业气体

2024年通用工业气体营收4.84亿元,同比去年的5.15亿元小幅下降了5.97%。同期,2024年通用工业气体毛利率为14.94%,同比去年的24.35%大幅下降了38.64%。

PART 2
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主营业务利润同比大幅下降导致净利润同比下降

1、营业总收入同比增加18.95%,净利润同比降低16.77%

2025年一季度,广钢气体营业总收入为5.48亿元,去年同期为4.61亿元,同比增长18.95%,净利润为5,608.33万元,去年同期为6,738.05万元,同比下降16.77%。

净利润同比下降的原因是:

虽然公允价值变动收益本期为507.75万元,去年同期为0.00元;

但是主营业务利润本期为5,270.71万元,去年同期为7,700.27万元,同比大幅下降。

2、主营业务利润同比大幅下降31.55%

主要财务数据表


本期报告 上年同期 同比增减
营业总收入 5.48亿元 4.61亿元 18.95%
营业成本 4.07亿元 3.19亿元 27.52%
销售费用 933.82万元 825.08万元 13.18%
管理费用 4,383.09万元 3,541.13万元 23.78%
财务费用 675.06万元 -551.23万元 222.47%
研发费用 2,641.82万元 2,506.65万元 5.39%
所得税费用 725.02万元 1,041.26万元 -30.37%

2025年一季度主营业务利润为5,270.71万元,去年同期为7,700.27万元,同比大幅下降31.55%。

虽然营业总收入本期为5.48亿元,同比增长18.95%,不过毛利率本期为25.75%,同比下降了4.99%,导致主营业务利润同比大幅下降。

PART 3
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全球排名

截止到2025年6月20日,广钢气体近十二个月的滚动营收为21亿元,在工业气体行业中,广钢气体的全球营收规模排名为7名,全国排名为3名。

工业气体营收排名


公司 营收(亿元) 营收增长率(%) 净利润(亿元) 净利润增长率(%)
Linde 林德 2373 2.34 472 19.72
Air Liquide 液化空气 2240 5.06 274 8.73
Air Products & Chemicals 空气化工 870 5.44 275 22.18
Taiyo Nippon Sanso 太阳日酸 648 10.97 49 15.50
杭氧股份 137 4.91 9.22 -8.24
金宏气体 25 13.19 2.01 6.40
广钢气体 21 21.32 2.48 27.15
Praxair 普莱克斯 21 25.34 1.34 20.20
中船特气 19 3.63 3.04 -5.07
和远气体 15 15.62 0.73 -6.75

注:营收和盈利数据为ttm(最近12个月),CAGR(年复合增速)依据过去三个财年进行计算,营收和盈利数据已统一转换为人民币。

PART 4
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行业分析

1、行业发展趋势

广钢气体属于工业气体行业,专注于电子大宗气体、稀有气体及现场制气等业务。 工业气体行业近三年受半导体、新能源及高端制造需求驱动,市场规模年均增速超8%,2024年预计突破2000亿元。外资主导格局逐步打破,本土企业通过技术突破和资源整合加速国产替代,未来高纯电子气体、特种气体及绿色氢能将成为核心增长点,2025年市场空间或达2500亿元。

2、市场地位及占有率

广钢气体是国内超高纯电子大宗气体领域龙头企业,突破外资技术垄断后,在芯片产业配套气体项目占据本土品牌首位,氦气资源控制量居行业前三,半导体领域市场份额约12%。

3、主要竞争对手


公司名(股票代码) 简介 发展详情
广钢气体(688548) 本土电子大宗气体龙头企业,覆盖芯片、面板等领域 2024年半导体领域市占率12%,氦气资源控制量行业前三
杭氧股份(002430) 国内空分设备及工业气体综合服务商 2024年工业气体营收占比超60%,空分设备市占率35%
华特气体(688268) 特种气体供应商,集成电路领域核心客户覆盖 2024年IC用特气市占率8%,光刻气国产替代率第一
凯美特气(002549) 食品级二氧化碳龙头,拓展电子特气业务 2024年电子特气营收同比增长40%,进入头部芯片厂商供应链
金宏气体(688106) 综合气体服务商,布局氢能及电子大宗气体 2024年氢能业务营收占比18%,电子气体项目签约量增长25%

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