泰凌微(688591)2025年一季报深度解读：净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
泰凌微电子(上海)股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“王维航”。公司是一家专业的集成电路设计企业，主要从事无线物联网系统级芯片的研发、设计及销售，专注于无线物联网芯片领域的前沿技术开发与突破。
根据泰凌微2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收2.30亿元，同比大幅增长42.47%。扣非净利润3,408.41万元，扭亏为盈。泰凌微2025年第一季度净利润3,571.23万元，业绩扭亏为盈。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为集成电路，其中IOT芯片为第一大收入来源，占比90.62%。
1、IOT芯片
2024年IOT芯片营收7.65亿元，同比去年的5.81亿元大幅增长了31.53%。同期，2024年IOT芯片毛利率为47.17%，同比去年的42.16%小幅增长了11.88%。
净利润扭亏为盈但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加42.47%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，泰凌微营业总收入为2.30亿元，去年同期为1.62亿元，同比大幅增长42.47%，净利润为3,571.23万元，去年同期为-440.59万元，扭亏为盈。
净利润扭亏为盈的原因是（1）主营业务利润本期为2,802.34万元，去年同期为-263.99万元，扭亏为盈；（2）资产减值损失本期收益416.16万元，去年同期损失463.25万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 2.30亿元 | 1.62亿元 | 42.47% |
| 营业成本 | 1.15亿元 | 9,019.50万元 | 27.41% |
| 销售费用 | 1,903.94万元 | 1,558.83万元 | 22.14% |
| 管理费用 | 1,381.45万元 | 1,004.51万元 | 37.53% |
| 财务费用 | -541.69万元 | -803.61万元 | 32.59% |
| 研发费用 | 5,835.79万元 | 5,408.06万元 | 7.91% |
| 所得税费用 | -59.57万元 | -83.88万元 | 28.98% |
2025年一季度主营业务利润为2,802.34万元，去年同期为-263.99万元，扭亏为盈。
主营业务利润扭亏为盈主要是由于（1）营业总收入本期为2.30亿元，同比大幅增长42.47%；（2）毛利率本期为50.05%，同比小幅增长了5.91%。
3、非主营业务利润扭亏为盈
泰凌微2025年一季度非主营业务利润为709.32万元，去年同期为-259.60万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 2,802.34万元 | 78.47% | -263.99万元 | 1161.54% |
| 资产减值损失 | 416.16万元 | 11.65% | -463.25万元 | 189.84% |
| 其他 | 294.80万元 | 8.26% | 204.53万元 | 44.14% |
| 净利润 | 3,571.23万元 | 100.00% | -440.59万元 | 910.55% |
全国排名
截止到2025年6月20日，泰凌微近十二个月的滚动营收为8.44亿元，在物联网行业中，泰凌微的全国排名为10名，全球排名为18名。
物联网营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 移远通信 | 186 | 18.19 | 5.88 | 17.99 |
| PTC | 165 | 8.35 | 27 | -7.59 |
| Samsara | 90 | 24.17 | -11.14 | -- |
| 广和通 | 82 | 25.84 | 6.68 | 18.51 |
| 智微智能 | 40 | 14.32 | 1.25 | -14.11 |
| Digi 迪进国际 | 30 | 11.17 | 1.62 | 29.49 |
| 日海智能 | 30 | -14.01 | -1.34 | -- |
| 美格智能 | 29 | 14.31 | 1.36 | 4.69 |
| Life360 | 27 | 48.85 | -0.33 | -- |
| 宜通世纪 | 25 | 2.30 | -0.30 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 泰凌微 | 8.44 | 9.12 | 0.97 | 0.84 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
泰凌微属于集成电路设计行业，专注于无线物联网系统级芯片研发。 近三年全球集成电路设计行业持续扩张，AIoT和5G技术推动市场规模年均增速超15%，2024年全球物联网芯片市场规模突破300亿美元。未来趋势聚焦智能家居、工业互联及车联网领域，边缘AI与低功耗技术加速渗透，预计2025年国内物联网芯片市场空间达450亿元，CAGR维持12%以上。
2、市场地位及占有率
泰凌微在低功耗无线连接芯片细分领域处于国内第一梯队，全球市占率约5%-8%，其蓝牙及星闪芯片在智能家居、可穿戴设备市场累计出货量超10亿颗，2024年边缘AI芯片量产加速客户导入。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 泰凌微（688591） | 主营低功耗无线物联网芯片，覆盖蓝牙、星闪等协议 | 2025年边缘AI芯片出货量占比达15%，星闪模组市占率国内首位 |
| 乐鑫科技（688018） | 物联网Wi-Fi/蓝牙通信芯片供应商，开源生态优势显著 | 2024年Wi-Fi 6芯片营收占比提升至35%，智能家居客户覆盖超40% |
| 博通集成（603068） | 无线传输芯片设计企业，产品应用于ETC、智能家居等领域 | 2025年车联网芯片订单量同比增长50%，ETC芯片市占率超60% |
| 全志科技（300458） | 智能终端处理器设计厂商，布局AIoT及车载芯片 | 2024年智能视觉芯片营收占比28%，工业互联领域客户增长30% |
| 中颖电子（300327） | 家电主控芯片及锂电池管理芯片供应商 | 2025年家电MCU市占率约25%，新能源汽车BMS芯片量产突破 |
1、经营分析总结
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