华勤技术(603296)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
华勤技术股份有限公司于2023年上市，实际控制人为“邱文生”。公司从事智能硬件产品的研发设计，生产制造和运营服务的平台型公司，公司产品线涵盖智能手机，笔记本电脑，平板电脑，智能穿戴(包含智能手表，TWS耳机，智能手环等),AIoT产品(包含智能POS机，汽车电子，智能音箱等)及服务器等智能硬件产品。
根据华勤技术2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收349.98亿元，同比大幅增长115.65%。扣非净利润7.61亿元，同比大幅增长43.55%。华勤技术2025年第一季度净利润8.39亿元，业绩同比大幅增长40.86%。本期经营活动产生的现金流净额为-14.10亿元，营收同比大幅增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加115.65%，净利润同比增加40.86%
2025年一季度，华勤技术营业总收入为349.98亿元，去年同期为162.29亿元，同比大幅增长115.65%，净利润为8.39亿元，去年同期为5.96亿元，同比大幅增长40.86%。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为8.01亿元，去年同期为6.95亿元，同比增长；（2）公允价值变动收益本期为-1,891.80万元，去年同期为-1.20亿元，亏损有所减小；（3）投资收益本期为7,649.36万元，去年同期为3,161.19万元，同比大幅增长；（4）资产减值损失本期损失7,790.99万元，去年同期损失1.20亿元，同比大幅下降。
2、主营业务利润同比增长15.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 349.98亿元 | 162.29亿元 | 115.65% |
| 营业成本 | 320.52亿元 | 139.86亿元 | 129.18% |
| 销售费用 | 6,982.79万元 | 4,786.87万元 | 45.87% |
| 管理费用 | 6.49亿元 | 5.03亿元 | 28.91% |
| 财务费用 | -4,928.87万元 | -1.40亿元 | 64.75% |
| 研发费用 | 13.70亿元 | 10.81亿元 | 26.74% |
| 所得税费用 | 7,462.05万元 | 5,735.55万元 | 30.10% |
2025年一季度主营业务利润为8.01亿元，去年同期为6.95亿元，同比增长15.35%。
虽然毛利率本期为8.42%，同比大幅下降了5.40%，不过营业总收入本期为349.98亿元，同比大幅增长115.65%，推动主营业务利润同比增长。
全球排名
截止到2025年6月20日，华勤技术近十二个月的滚动营收为1099亿元，在电子代工行业中，华勤技术的全球营收规模排名为10名，全国排名为3名。
电子代工营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 鸿海 Hon Hai | 16721 | 4.60 | 372 | 3.10 |
| 工业富联 | 6091 | 11.49 | 232 | 5.08 |
| 和硕 Pegatron | 2743 | -3.79 | 41 | -6.35 |
| 立讯精密 | 2688 | 20.42 | 134 | 23.65 |
| 纬创 Wistron | 2558 | 6.77 | 43 | 18.56 |
| Jabil 捷普 | 2076 | -0.46 | 100 | 25.87 |
| Flex 伟创力 | 1856 | -0.29 | 60 | -3.62 |
| 比亚迪电子 | 1773 | 25.80 | 43 | 22.69 |
| 英业达 Inventec | 1575 | 7.53 | 18 | 3.59 |
| 华勤技术 | 1099 | 9.47 | 29 | 15.63 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
华勤技术属于智能硬件设计与制造行业，专注于消费电子终端产品的研发与生产。 智能硬件行业近三年受5G通信、物联网及AI技术驱动，年均复合增长率达12.3%，2025年全球市场规模预计突破1.2万亿美元。中国作为全球最大生产与消费市场，产业链整合加速，高端制造与柔性供应链需求提升，未来三年市场空间将向智能穿戴、AR/VR设备及新能源汽车电子等高附加值领域集中，技术创新与产能协同成为竞争核心。
2、市场地位及占有率
华勤技术为全球领先的智能硬件ODM企业，2024年全球消费电子ODM/EMS市场份额占比约8.6%，位列全球前三，在笔记本电脑及智能手机ODM领域分别占据15%和12%的头部份额。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华勤技术（未上市） | 全球领先智能硬件ODM企业，覆盖手机、笔电等领域 | 2024年笔记本电脑ODM市占率15%，智能穿戴设备出货量超5000万台 |
| 立讯精密（002475） | 消费电子精密制造龙头，苹果核心供应商 | 2024年消费电子业务营收占比超70%，TWS耳机全球份额达35% |
| 闻泰科技（600745） | 半导体与智能终端ODM双主业企业 | 2024年通讯模块ODM市占率18%，汽车电子营收同比增长45% |
| 歌尔股份（002241） | 声学组件与VR设备全球主要供应商 | 2024年VR整机代工份额超50%，智能传感器营收突破百亿 |
| 工业富联（601138） | 全球最大电子设备及云计算基础设施制造商 | 2024年服务器代工市占率32%，AI服务器出货量同比增80% |
1、经营分析总结
2025年一季度净利润8.39亿元，较上期大幅增长。
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