华阳智能(301502)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比小幅增长
根据华阳智能2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.13亿元，同比基本持平。扣非净利润547.12万元，同比大幅下降31.81%。
营业收入情况
2024年公司的主要业务为电机制造，占比高达88.41%，其中微特电机及组件为第一大收入来源，占比84.80%。
1、微特电机及组件
2024年微特电机及组件营收4.10亿元，同比去年的3.83亿元小幅增长了7.13%。同期，2024年微特电机及组件毛利率为16.62%，同比去年的20.81%下降了20.13%。
2、精密注射给药装置
2024年精密注射给药装置营收3,676.15万元，同比去年的5,758.83万元大幅下降了36.17%。同期，2024年精密注射给药装置毛利率为44.58%，同比去年的50.53%小幅下降了11.78%。
主营业务利润同比小幅增长
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.13亿元 | 1.10亿元 | 2.86% |
| 营业成本 | 9,318.37万元 | 8,692.67万元 | 7.20% |
| 销售费用 | 102.36万元 | 140.86万元 | -27.33% |
| 管理费用 | 620.03万元 | 1,009.09万元 | -38.56% |
| 财务费用 | 15.10万元 | -19.21万元 | 178.61% |
| 研发费用 | 376.89万元 | 358.93万元 | 5.00% |
| 所得税费用 | 79.66万元 | 125.09万元 | -36.32% |
2025年一季度主营业务利润为814.48万元，去年同期为788.90万元，同比小幅增长3.24%。
虽然毛利率本期为17.66%，同比下降了3.33%，不过（1）管理费用本期为620.03万元，同比大幅下降38.56%；（2）营业总收入本期为1.13亿元，同比有所增长2.86%，推动主营业务利润同比小幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
华阳智能属于汽车电子及精密压铸行业。 汽车电子行业近三年受智能驾驶、智能座舱及新能源车需求驱动，市场规模持续扩张，2025年全球汽车电子市场规模预计突破4000亿美元。轻量化及智能化技术加速渗透，HUD、域控制器等高附加值产品需求旺盛，国内智能座舱渗透率已超50%。未来趋势聚焦自动驾驶系统集成、车规级芯片国产替代及AI算法深度应用，市场空间向软件服务与硬件协同延伸。
2、市场地位及占有率
华阳智能在国内汽车电子领域处于中游梯队，HUD市场份额达21.7%（2024年数据），居国内首位；汽车电子业务营收占比超70%（2025年三季报），精密压铸业务客户覆盖博世、大陆等头部Tier1厂商。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 华阳智能（301502） | 主营智能座舱、HUD及精密压铸产品，深度合作华为、百度等 | 2025年HUD市占率21.7%，座舱域控制器供货规模超300万套 |
| 德赛西威（002920） | 国内智能座舱龙头，产品涵盖车载信息娱乐系统及自动驾驶域控 | 2025年智能座舱市占率超30%，域控制器营收占比45% |
| 华域汽车（600741） | 综合性汽车零部件供应商，覆盖智能驾驶及新能源三电系统 | 2024年智能座舱营收超200亿元，毫米波雷达出货量国内前五 |
| 均胜电子（600699） | 主攻智能驾驶系统及新能源车高压电源管理 | 2025年智能驾驶域控制器配套蔚来、理想，营收占比35% |
| 经纬恒润（688326） | 专注自动驾驶解决方案及车规级芯片设计 | L2+级自动驾驶系统搭载车型超20款，2024年营收增长58% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润547.12万元，较上期大幅下降。
2025年一季度主营利润814.48万元，较去年同期有所增长，一方面是因为公司管理费用在大幅下降，另一方面则是营收在增长。
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