利亚德(300296)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比下降导致净利润同比下降
利亚德光电股份有限公司于2012年上市，实际控制人为“李军”。公司的主营业务为LED显示技术开发及LED显示产品的生产及服务。公司主要产品有智能显示、夜游经济、文旅新业态、VR体验。
根据利亚德2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.64亿元，同比小幅下降7.59%。扣非净利润6,165.04万元，同比下降25.53%。利亚德2025年第一季度净利润8,005.75万元，业绩同比下降20.65%。
2022年-2024年智能显示营收呈小幅下降趋势，从2022年的69.62亿元，小幅下降到2024年的61.09亿元。2024年智能显示毛利率为27.7%，同比去年的29.49%小幅下降了6.07%。
本期净利润为8,005.75万元，去年同期1.01亿元，同比下降20.65%。
虽然其他收益本期为2,223.62万元，去年同期为1,451.24万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为7,200.31万元，去年同期为8,861.57万元，同比下降；（2）资产处置收益本期为60.43万元，去年同期为780.54万元，同比大幅下降；（3）投资收益本期为-113.84万元，去年同期为565.00万元，由盈转亏。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
16.64亿元 |
18.00亿元 |
-7.59% |
| 营业成本 |
12.22亿元 |
12.76亿元 |
-4.23% |
| 销售费用 |
1.78亿元 |
2.10亿元 |
-14.85% |
| 管理费用 |
1.08亿元 |
1.21亿元 |
-10.92% |
| 财务费用 |
-785.17万元 |
126.94万元 |
-718.55% |
| 研发费用 |
8,328.62万元 |
9,479.41万元 |
-12.14% |
| 所得税费用 |
867.70万元 |
1,205.07万元 |
-28.00% |
2025年一季度主营业务利润为7,200.31万元，去年同期为8,861.57万元，同比下降18.75%。
虽然销售费用本期为1.78亿元，同比小幅下降14.85%，不过（1）营业总收入本期为16.64亿元，同比小幅下降7.59%；（2）毛利率本期为26.52%，同比小幅下降了2.58%，导致主营业务利润同比下降。
2025年一季度，利亚德净现金流为1.85亿元，去年同期为712.53万元，同比大幅增长24.96倍。
虽然投资支付的现金本期为7.30亿元，同比大幅增长2.58倍；
但是（1）收回投资收到的现金本期为7.06亿元，同比大幅增长2.23倍；（2）取得借款收到的现金本期为1.34亿元，同比大幅增长77.63倍。
截止到2025年6月20日，利亚德近十二个月的滚动营收为71亿元，在LED显示屏行业中，利亚德的全球营收规模排名为2名，全国排名为2名。
LED显示屏营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| 洲明科技 |
78 |
2.45 |
1.00 |
-18.17 |
| 利亚德 |
71 |
-6.87 |
-8.89 |
-- |
| 艾比森 |
37 |
16.30 |
1.17 |
57.46 |
| 诺瓦星云 |
33 |
27.45 |
5.93 |
41.00 |
| 雷曼光电 |
13 |
-1.32 |
-0.92 |
-- |
| 奥拓电子 |
7.22 |
-9.23 |
-0.39 |
-- |
| 卡莱特 |
6.43 |
3.35 |
0.19 |
-43.56 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
利亚德属于计算机、通信和其他电子设备制造业，核心业务聚焦LED显示技术及产品研发制造。 近三年，LED显示行业加速向Mini/Micro LED技术迭代，2024年全球Micro LED市场规模突破120亿元，年复合增长率超35%。未来三年，随着虚拟拍摄、医疗可视化等新兴场景拓展，叠加政策推动超高清显示升级，行业规模有望突破500亿元，其中小间距及Micro LED渗透率将提升至60%以上。
利亚德连续8年蝉联全球LED显示市占率第一，2024年Micro LED领域市占率达32%，小间距LED产品在高端商用市场占有率超40%，主导全球显示技术标准制定。
| 公司名（股票代码） |
简介 |
发展详情 |
| 利亚德（300296） |
全球LED显示龙头企业，覆盖Micro LED、虚拟现实及空间计算领域 |
2024年Micro LED营收超8亿元，市占率32%，文旅项目营收占比超40% |
| 洲明科技（300232） |
LED显示屏及照明解决方案提供商，侧重体育场馆及商业显示 |
2025年第一季度商用显示订单同比增长28%，体育场馆项目市占率25% |
| 奥拓电子（002587） |
聚焦LED显示系统及金融科技，主攻会议及教育场景 |
2024年会议一体机产品线营收占比37%，市占率18% |
| 雷曼光电（300162） |
Micro LED超高清显示技术开发商，重点布局家用及商用市场 |
2025年推出0.4mm间距Micro LED产品，家庭影院市场渗透率提升至12% |
| 联建光电（300269） |
LED显示屏制造商，深耕广告传媒及数字营销领域 |
2024年户外广告屏出货量达15万㎡，传媒行业市占率19% |
