神宇股份(300563)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
神宇通信科技股份公司于2016年上市，实际控制人为“任凤娟”。公司主要从事高频射频同轴电缆的研发、生产和销售。公司的主要产品包括细微射频同轴电缆，极细射频同轴电缆，半柔、半刚射频同轴电缆，稳相微波射频同轴电缆，军标系列射频同轴电缆等多种系列产品。
根据神宇股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.74亿元，同比小幅下降6.21%。扣非净利润1,299.45万元，同比大幅增长74.04%。神宇股份2025年第一季度净利润1,195.75万元，业绩同比大幅下降76.19%。本期经营活动产生的现金流净额为8,014.48万元，营收同比小幅下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
营业收入情况
2024年公司主要从事通信设备业、电子材料业、特种塑料业及其他，主要产品包括射频同轴电缆和黄金拉丝(金蒸发颗粒)两项，其中射频同轴电缆占比67.25%，黄金拉丝(金蒸发颗粒)占比25.86%。
1、射频同轴电缆
2024年射频同轴电缆营收5.90亿元，同比去年的5.17亿元小幅增长了14.12%。同期，2024年射频同轴电缆毛利率为22.41%，同比去年的22.56%基本持平。
2、黄金拉丝产品
2022年-2024年黄金拉丝产品营收呈大幅增长趋势，从2022年的1.73亿元，大幅增长到2024年的2.27亿元。2024年黄金拉丝产品毛利率为2.06%，同比去年的2.0%基本持平。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比大幅下降
1、营业总收入同比小幅降低6.21%，净利润同比大幅降低76.19%
2025年一季度，神宇股份营业总收入为1.74亿元，去年同期为1.86亿元，同比小幅下降6.21%，净利润为1,195.75万元，去年同期为5,021.97万元，同比大幅下降76.19%。
净利润同比大幅下降的原因是：
虽然所得税费用本期支出128.57万元，去年同期支出911.11万元，同比大幅下降；
但是投资收益本期为-10.13万元，去年同期为5,039.24万元，由盈转亏。
2、主营业务利润同比大幅增长85.40%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.74亿元 | 1.86亿元 | -6.21% |
| 营业成本 | 1.41亿元 | 1.57亿元 | -10.30% |
| 销售费用 | 399.86万元 | 509.99万元 | -21.60% |
| 管理费用 | 1,310.69万元 | 1,492.26万元 | -12.17% |
| 财务费用 | -88.54万元 | -163.05万元 | 45.70% |
| 研发费用 | 605.09万元 | 377.25万元 | 60.40% |
| 所得税费用 | 128.57万元 | 911.11万元 | -85.89% |
2025年一季度主营业务利润为1,024.58万元，去年同期为552.64万元，同比大幅增长85.40%。
虽然营业总收入本期为1.74亿元，同比小幅下降6.21%，不过毛利率本期为19.23%，同比增长了3.68%，推动主营业务利润同比大幅增长。
3、非主营业务利润同比大幅下降
神宇股份2025年一季度非主营业务利润为295.37万元，去年同期为5,380.45万元，同比大幅下降。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1,024.58万元 | 85.69% | 552.64万元 | 85.40% |
| 其他收益 | 367.14万元 | 30.70% | 186.80万元 | 96.54% |
| 其他 | -67.40万元 | -5.64% | 5,203.31万元 | -101.30% |
| 净利润 | 1,195.75万元 | 100.00% | 5,021.97万元 | -76.19% |
全球排名
截止到2025年6月20日，神宇股份近十二个月的滚动营收为8.77亿元，在射频器件行业中，神宇股份的全球营收规模排名为6名，全国排名为5名。
射频器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 俊知集团 | 25 | -4.30 | -0.08 | -- |
| 大富科技 | 23 | -0.61 | -4.76 | -- |
| 春兴精工 | 22 | -6.19 | -1.99 | -- |
| 金信诺 | 21 | -7.88 | 0.13 | -35.47 |
| 武汉凡谷 | 15 | -6.91 | 0.53 | -38.39 |
| 神宇股份 | 8.77 | 1.46 | 0.80 | 4.50 |
| 盛洋科技 | 8.25 | -5.42 | -0.37 | -- |
| 灿勤科技 | 4.11 | 7.20 | 0.58 | -12.91 |
| 欣天科技 | 2.77 | 0.05 | -0.18 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
神宇股份属于通信设备制造业，专注于射频同轴电缆研发、生产及销售 通信设备制造业近三年受5G基建、卫星通信及新能源汽车智能化驱动，全球射频同轴电缆市场规模2023年达87亿美元，预计2025年突破110亿美元，年复合增速超6%。未来趋势聚焦高频高速传输材料、6G预研及低轨卫星通信配套需求，国内细分市场空间或达50亿元
2、市场地位及占有率
神宇股份在国内射频同轴电缆细分领域位列前三，2024年市场份额约9.6%，主导产品微型精密线缆在消费电子领域市占率超15%，军工级产品占营收比重提升至22%
3、主要竞争对手
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