通鼎互联(002491)2025年一季报深度解读：公允价值变动收益同比大幅增长推动净利润扭亏为盈
通鼎互联信息股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“沈小平”。公司是一家从事通信光电缆研发、生产和销售的公司。公司目前的业务主要包括通信光电缆、ODN设备、网络安全和移动互联网业务四大板块。
根据通鼎互联2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收6.60亿元，同比下降15.27%。扣非净利润-1,545.97万元，由盈转亏。通鼎互联2025年第一季度净利润1.31亿元，业绩扭亏为盈。本期经营活动产生的现金流净额为-4,667.90万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
2024年公司的主要业务为通信线缆及相关制造业，占比高达84.9%，主要产品包括通信电缆、电力电缆、通信设备三项，通信电缆占比39.21%，电力电缆占比38.37%，通信设备占比9.82%。
2024年通信电缆营收11.43亿元，同比去年的12.05亿元小幅下降了5.17%。同期，2024年通信电缆毛利率为23.96%，同比去年的30.51%下降了21.47%。
2018年-2024年电力电缆营收呈大幅增长趋势，从2018年的5.37亿元，大幅增长到2024年的11.18亿元。2024年电力电缆毛利率为13.81%，同比去年的17.36%下降了20.45%。
2020年-2024年通信设备营收呈大幅下降趋势，从2020年的4.31亿元，大幅下降到2024年的2.86亿元。2022年-2024年通信设备毛利率呈小幅下降趋势，从2022年的21.13%，小幅下降到了2024年的19.46%。
2022年-2024年光纤光缆营收呈大幅下降趋势，从2022年的6.74亿元，大幅下降到2024年的2.14亿元。2021年-2024年光纤光缆毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的2.38%，大幅增长到了2024年的16.07%。
1、营业总收入同比降低15.27%，净利润扭亏为盈
2025年一季度，通鼎互联营业总收入为6.60亿元，去年同期为7.79亿元，同比下降15.27%，净利润为1.31亿元，去年同期为-2,758.97万元，扭亏为盈。
虽然主营业务利润本期为440.06万元，去年同期为4,226.27万元，同比大幅下降；
但是公允价值变动收益本期为1.63亿元，去年同期为-6,138.17万元，扭亏为盈。
主要财务数据表
| |
本期报告 |
上年同期 |
同比增减 |
| 营业总收入 |
6.60亿元 |
7.79亿元 |
-15.27% |
| 营业成本 |
5.36亿元 |
6.20亿元 |
-13.60% |
| 销售费用 |
1,985.83万元 |
2,346.13万元 |
-15.36% |
| 管理费用 |
3,246.99万元 |
3,922.98万元 |
-17.23% |
| 财务费用 |
2,140.91万元 |
2,540.18万元 |
-15.72% |
| 研发费用 |
4,351.20万元 |
2,467.07万元 |
76.37% |
| 所得税费用 |
2,733.95万元 |
-20.38万元 |
13516.62% |
2025年一季度主营业务利润为440.06万元，去年同期为4,226.27万元，同比大幅下降89.59%。
主营业务利润同比大幅下降主要是由于（1）营业总收入本期为6.60亿元，同比下降15.27%；（2）毛利率本期为18.83%，同比小幅下降了1.57%。
通鼎互联2025年一季度非主营业务利润为1.54亿元，去年同期为-7,005.62万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| |
金额 |
占净利润比例 |
去年同期 |
同比增减 |
| 主营业务利润 |
440.06万元 |
3.36% |
4,226.27万元 |
-89.59% |
| 公允价值变动收益 |
1.63亿元 |
124.37% |
-6,138.17万元 |
365.03% |
| 其他 |
-550.53万元 |
-4.21% |
1,306.75万元 |
-142.13% |
| 净利润 |
1.31亿元 |
100.00% |
-2,758.97万元 |
574.11% |
截止到2025年6月20日，通鼎互联近十二个月的滚动营收为29亿元，在光纤光缆行业中，通鼎互联的全国排名为6名，全球排名为13名。
光纤光缆营收排名
| 公司 |
营收(亿元) |
营收增长率(%) |
净利润(亿元) |
净利润增长率(%) |
| Sumitomo Electric 住友电工 |
2319 |
11.59 |
96 |
26.24 |
| Prysmian 普睿司曼 |
1419 |
10.41 |
60 |
33.27 |
| Corning 康宁公司 |
943 |
-2.34 |
36 |
-35.73 |
| 亨通光电 |
600 |
13.27 |
28 |
24.46 |
| Furukawa Electric 古河电工 |
595 |
8.90 |
17 |
48.96 |
| Fujikura 藤仓 |
485 |
13.47 |
45 |
32.58 |
| 中天科技 |
481 |
1.35 |
28 |
154.53 |
| 长飞光纤 |
122 |
8.55 |
6.76 |
-1.56 |
| 长飞光纤光缆 |
122 |
8.55 |
6.76 |
-1.56 |
| ST特信 |
44 |
-1.34 |
-4.03 |
-- |
| ... |
... |
... |
... |
... |
| 通鼎互联 |
29 |
-0.70 |
0.77 |
-- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
通鼎互联属于通信设备制造业，专注于光纤光缆、通信电缆及配套设备的研发与生产。 通信设备制造业近三年受5G网络部署、数据中心扩容及光纤网络升级驱动，2024年市场规模超4000亿元，年复合增长率约8%。未来将向6G技术、量子通信、卫星互联网及智能化光模块延伸，预计2026年市场空间突破5000亿元，其中光通信细分领域增速达12%，占据核心增量。
通鼎互联在国内光纤光缆领域处于第二梯队，2024年市场份额约5%-7%，光缆产品在运营商集采中占比约4.3%。其特种电缆在轨道交通市场排名前三，但高端光模块领域尚未形成规模优势。
