长飞光纤(601869)2025年一季报深度解读：净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
长飞光纤光缆股份有限公司于2018年上市。公司成立于1988年5月31日，主要从事研究、开发、生产和销售光纤预制棒、光纤、光缆及相关产品。公司主要产品包括光纤、光纤预制棒、光缆、其他产品及服务。
根据长飞光纤2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收28.94亿元，同比增长21.23%。扣非净利润4,324.86万元，同比大幅增长77.07%。长飞光纤2025年第一季度净利润1.77亿元，业绩同比大幅增长4.32倍。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为光通信，主要产品包括光传输产品和光互联组件两项，其中光传输产品占比64.50%，光互联组件占比17.35%。
净利润同比大幅增长但现金流净额由正转负
1、营业总收入同比增加21.23%，净利润同比大幅增加4.32倍
2025年一季度，长飞光纤营业总收入为28.94亿元，去年同期为23.87亿元，同比增长21.23%，净利润为1.77亿元，去年同期为3,329.62万元，同比大幅增长4.32倍。
净利润同比大幅增长的原因是（1）主营业务利润本期为1.79亿元，去年同期为7,368.78万元，同比大幅增长；（2）营业外利润本期为6,492.69万元，去年同期为373.35万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长143.51%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 28.94亿元 | 23.87亿元 | 21.23% |
| 营业成本 | 20.88亿元 | 17.47亿元 | 19.50% |
| 销售费用 | 1.15亿元 | 1.09亿元 | 5.24% |
| 管理费用 | 2.67亿元 | 2.41亿元 | 10.62% |
| 财务费用 | 4,529.22万元 | 3,779.47万元 | 19.84% |
| 研发费用 | 1.76亿元 | 1.56亿元 | 12.79% |
| 所得税费用 | 670.40万元 | 1,173.93万元 | -42.89% |
2025年一季度主营业务利润为1.79亿元，去年同期为7,368.78万元，同比大幅增长143.51%。
主营业务利润同比大幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为28.94亿元，同比增长21.23%；（2）毛利率本期为27.84%，同比小幅增长了1.04%。
全球排名
截止到2025年6月20日，长飞光纤近十二个月的滚动营收为122亿元，在光纤光缆行业中，长飞光纤的全球营收规模排名为8名，全国排名为3名。
光纤光缆营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Sumitomo Electric 住友电工 | 2319 | 11.59 | 96 | 26.24 |
| Prysmian 普睿司曼 | 1419 | 10.41 | 60 | 33.27 |
| Corning 康宁公司 | 943 | -2.34 | 36 | -35.73 |
| 亨通光电 | 600 | 13.27 | 28 | 24.46 |
| Furukawa Electric 古河电工 | 595 | 8.90 | 17 | 48.96 |
| Fujikura 藤仓 | 485 | 13.47 | 45 | 32.58 |
| 中天科技 | 481 | 1.35 | 28 | 154.53 |
| 长飞光纤 | 122 | 8.55 | 6.76 | -1.56 |
| 长飞光纤光缆 | 122 | 8.55 | 6.76 | -1.56 |
| ST特信 | 44 | -1.34 | -4.03 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
长飞光纤属于光纤光缆行业，是现代通信传输及算力网络基础设施的核心领域。 近三年，光纤光缆行业受益于5G网络规模化部署、数据中心内部光纤化及AI算力需求激增，市场规模持续扩张。工信部数据显示，2024年上半年国内千兆宽带用户达1.87亿户，5G基站占比超33%，移动互联网流量同比增长12.6%。行业供需结构优化，高端产品如G.654.E光纤加速应用于骨干网升级及算力集群直连。东莞证券预测，2025年市场规模将达5408亿元，未来增长动能来自全球海缆互联、数据中心扩容及新兴技术对超低损耗光纤的需求。
2、市场地位及占有率
长飞光纤为全球光纤光缆行业龙头，三大主营业务（光纤预制棒、光纤、光缆）连续六年全球市占率第一。其在国内通信干线市场份额超40%，2024年中国移动普缆集采中标份额领先，高端G.654.E光纤在运营商800G超长距传输场景中主导技术验证与应用。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 长飞光纤（601869） | 全球光纤光缆龙头，覆盖预制棒至光缆全产业链 | 国内市占率约40%，2024年运营商集采份额领先，G.654.E光纤应用于800G超长距传输 |
| 亨通光电（600487） | 全产业链布局，重点拓展海缆及特高压领域 | 2024年海缆供货规模超30亿元，国内特高压工程核心供应商 |
| 烽火通信（600498） | 光通信设备与光纤光缆综合服务商 | 2024年运营商光缆集采份额约15%，布局空芯光纤技术研发 |
| 中天科技（600522） | 海缆与电力传输领域头部企业 | 2024年深海光缆中标国际项目，海缆业务营收占比超25% |
1、经营分析总结
2025年一季度扣非净利润4,324.86万元，较上期大幅增长。
由于营收和毛利率的同步增长，2025年一季度主营利润1.79亿元，较去年同期大幅增长。
总体来说，公司盈利能力一般，在行业中处于中等水平。
请下载并登录APP，即可阅读全文
