新洁能(605111)2025年一季报深度解读：资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比小幅增长
无锡新洁能股份有限公司于2020年上市，实际控制人为“朱袁正”。公司的主营业务为MOSFET、IGBT等半导体芯片和功率器件的研发设计及销售。公司的主要产品是MOSFET、IGBT等半导体功率器件，公司销售的产品按照是否封装可以分为芯片和封装成品。
根据新洁能2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收4.49亿元，同比增长20.81%。扣非净利润1.04亿元，同比增长24.61%。新洁能2025年第一季度净利润1.07亿元，业绩同比小幅增长8.49%。本期经营活动产生的现金流净额为4,478.35万元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为电子元器件，其中功率器件等为第一大收入来源，占比96.42%。
1、电子元器件
2024年电子元器件营收18.21亿元，同比去年的14.71亿元增长了23.8%。同期，2024年电子元器件毛利率为36.18%，同比去年的30.55%增长了18.43%。
2024年，该产品名称由“芯片、功率器件”，整合为“电子元器件”。
资产减值损失同比大幅下降推动净利润同比小幅增长
1、净利润同比小幅增长8.49%
本期净利润为1.07亿元，去年同期9,885.75万元，同比小幅增长8.49%。
净利润同比小幅增长的原因是：
虽然公允价值变动收益本期为-437.80万元，去年同期为864.48万元，由盈转亏；
但是（1）资产减值损失本期损失497.83万元，去年同期损失1,762.99万元，同比大幅下降；（2）主营业务利润本期为1.22亿元，去年同期为1.13亿元，同比小幅增长。
2、主营业务利润同比小幅增长8.19%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 4.49亿元 | 3.72亿元 | 20.81% |
| 营业成本 | 2.85亿元 | 2.42亿元 | 17.44% |
| 销售费用 | 595.95万元 | 405.65万元 | 46.91% |
| 管理费用 | 1,180.69万元 | 940.95万元 | 25.48% |
| 财务费用 | -230.78万元 | -1,461.25万元 | 84.21% |
| 研发费用 | 2,462.40万元 | 1,523.09万元 | 61.67% |
| 所得税费用 | 1,408.81万元 | 1,407.36万元 | 0.10% |
2025年一季度主营业务利润为1.22亿元，去年同期为1.13亿元，同比小幅增长8.19%。
主营业务利润同比小幅增长主要是由于（1）营业总收入本期为4.49亿元，同比增长20.81%；（2）毛利率本期为36.58%，同比小幅增长了1.82%。
全国排名
截止到2025年6月20日，新洁能近十二个月的滚动营收为18亿元，在功率器件行业中，新洁能的全国排名为8名，全球排名为12名。
功率器件营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| ROHM 罗姆 | 222 | -0.27 | -24.81 | -- |
| 士兰微 | 112 | 15.97 | 2.20 | -47.48 |
| Diodes | 94 | -10.11 | 3.16 | -42.27 |
| 扬杰科技 | 60 | 11.13 | 10 | 9.28 |
| 苏州固锝 | 56 | 31.57 | 0.74 | -30.31 |
| 台半 Taiwan Semiconductor | 36 | 4.01 | 1.13 | -19.31 |
| 斯达半导 | 34 | 25.71 | 5.08 | 8.42 |
| 强茂 Pan Jit | 31 | -3.29 | 2.24 | -21.88 |
| 立昂微 | 31 | 6.77 | -2.66 | -- |
| 捷捷微电 | 28 | 17.07 | 4.73 | -1.64 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 新洁能 | 18 | 6.86 | 4.35 | 1.92 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
新洁能属于半导体行业中的功率半导体设计细分领域，专注于MOSFET、IGBT等功率器件研发与生产。功率半导体行业近三年受新能源汽车、光伏储能等下游需求驱动，市场规模年均增速超15%，2025年全球市场空间预计突破600亿美元。未来趋势聚焦第三代半导体材料（如SiC、GaN）技术突破，高压高功率场景应用占比持续提升，国产替代加速推动行业集中度提高。
2、市场地位及占有率
新洁能是国内功率半导体领域头部企业，MOSFET产品市场份额居国内厂商前三，IGBT模块在工控与新能源领域加速渗透，2024年车规级产品营收占比突破20%，综合市占率约5%-7%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 新洁能（605111） | 功率半导体设计企业，产品覆盖MOSFET/IGBT | 2025年车规级IGBT营收占比提升至25%，SiC器件量产进度国内领先 |
| 士兰微（600460） | IDM模式功率半导体制造商 | 2024年IGBT模块在光伏逆变器领域市占率超18%，位居国内第一 |
| 华润微（688396） | 综合性半导体企业，功率器件产能领先 | 2025年Si基MOSFET产能达全球前三，汽车电子业务营收同比增长35% |
| 扬杰科技（300373） | 分立器件制造商，布局SiC芯片 | 2024年光伏二极管市占率超30%，车规级产品通过AEC-Q101认证 |
| 斯达半导（603290） | IGBT模块龙头企业 | 2025年车规级IGBT模块国内市占率突破22%，新能源领域营收占比超65% |
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