鹏欣资源(600490)2025年一季报深度解读：资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
鹏欣环球资源股份有限公司于2003年上市，实际控制人为“姜照柏”。公司主要业务是金属铜、金、钴的开采、加工、冶炼及销售，除此之外，公司的业务范围还包括贸易、金融以及生态修复等领域，即采用先进高效的湿法冶炼技术将铜矿石转化为阴极铜产品，然后出售以获得盈利。
根据鹏欣资源2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收15.30亿元，同比大幅增长156.54%。扣非净利润1.09亿元，扭亏为盈。鹏欣资源2025年第一季度净利润9,285.49万元，业绩同比大幅增长3.61倍。
营业收入情况
2024年公司主要从事金属品贸易、工业、其他贸易，主要产品包括贸易阴极铜、自产阴极铜、镍三项，贸易阴极铜占比32.52%，自产阴极铜占比32.13%，镍占比11.47%。
1、贸易阴极铜
2022年-2024年贸易阴极铜营收呈大幅增长趋势，从2022年的1,264.15万元，大幅增长到2024年的16.69亿元。2024年贸易阴极铜毛利率为0.04%，同比去年的0.03%大幅增长了33.33%。
2、自产阴极铜
2021年-2024年自产阴极铜营收呈下降趋势，从2021年的23.10亿元，下降到2024年的16.49亿元。2024年自产阴极铜毛利率为14.88%，同比去年的15.49%小幅下降了3.94%。
3、镍
2024年镍营收5.89亿元，同比去年的3.63亿元大幅增长了62.1%。同期，2024年镍毛利率为0.01%，同比去年的0.0%基本持平。
4、白银
2021年-2024年白银营收呈大幅下降趋势，从2021年的36.03亿元，大幅下降到2024年的4.72亿元。2021年-2024年白银毛利率呈大幅增长趋势，从2021年的-0.19%，大幅增长到了2024年的-0.01%。
5、锡锭
2021年-2024年锡锭营收呈大幅下降趋势，从2021年的8.44亿元，大幅下降到2024年的4.30亿元。2024年锡锭毛利率为0.17%，同比去年的0.0%基本持平。
资产减值损失由损失变为收益推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比增加156.54%，净利润同比增加3.61倍
2025年一季度，鹏欣资源营业总收入为15.30亿元，去年同期为5.96亿元，同比大幅增长156.54%，净利润为9,285.49万元，去年同期为2,014.78万元，同比大幅增长3.61倍。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然营业外利润本期为-112.75万元，去年同期为5,443.42万元，由盈转亏；
但是资产减值损失本期收益1.47亿元，去年同期损失646.40万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损有所减小
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 15.30亿元 | 5.96亿元 | 156.54% |
| 营业成本 | 14.47亿元 | 5.37亿元 | 169.51% |
| 销售费用 | 3,822.85万元 | 3,022.66万元 | 26.47% |
| 管理费用 | 7,704.43万元 | 6,664.49万元 | 15.60% |
| 财务费用 | 573.13万元 | 1,996.34万元 | -71.29% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 2,000.75万元 | 66.63万元 | 2903.00% |
2025年一季度主营业务利润为-3,981.69万元，去年同期为-5,700.79万元，较去年同期亏损有所减小。
虽然毛利率本期为5.40%，同比大幅下降了4.55%，不过营业总收入本期为15.30亿元，同比大幅增长156.54%，推动主营业务利润亏损有所减小。
3、非主营业务利润同比大幅增长
鹏欣资源2025年一季度非主营业务利润为1.53亿元，去年同期为2,338.77万元，同比大幅增长。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,981.69万元 | -42.88% | -5,700.79万元 | 30.16% |
| 资产减值损失 | 1.47亿元 | 157.88% | -646.40万元 | 2367.95% |
| 其他 | 834.99万元 | 8.99% | 8,428.60万元 | -90.09% |
| 净利润 | 9,285.49万元 | 100.00% | 2,014.78万元 | 360.87% |
全国排名
截止到2025年6月20日，鹏欣资源近十二个月的滚动营收为51亿元，在铜行业中，鹏欣资源的全国排名为10名，全球排名为18名。
铜营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| 江西铜业 | 5209 | 5.57 | 70 | 7.30 |
| 江西铜业股份 | 5192 | 5.55 | 69 | 6.13 |
| 紫金矿业 | 3036 | 10.49 | 321 | 26.93 |
| 洛阳钼业 | 2130 | 7.01 | 135 | 38.39 |
| Freeport-McMoRan 自由港麦克莫兰 | 1830 | 3.67 | 136 | -24.02 |
| 云南铜业 | 1780 | 11.90 | 13 | 24.90 |
| 铜陵有色 | 1455 | 3.56 | 28 | -3.25 |
| Grupo Mexico 墨西哥集团 | 1162 | 3.05 | 260 | -2.94 |
| Mitsubishi Materials 三菱综合材料 | 972 | 2.69 | 17 | -8.86 |
| 白银有色 | 868 | 6.29 | 0.81 | -0.39 |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 鹏欣资源 | 51 | -15.77 | -0.97 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
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