南天信息(000948)2025年一季报深度解读：投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
云南南天电子信息产业股份有限公司于1999年上市，实际控制人为“云南省人民政府国有资产监督管理委员会”。公司是国内知名的金融行业数字化综合解决方案和服务商。
根据南天信息2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收19.93亿元，同比基本持平。扣非净利润-3,211.47万元，较去年同期亏损增大。南天信息2025年第一季度净利润-3,065.42万元，业绩较去年同期亏损增大。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为软件和信息技术服务业，主要产品包括集成解决方案、IT产品销售及产业互联网、软件开发及服务三项，集成解决方案占比41.44%，IT产品销售及产业互联网占比30.65%，软件开发及服务占比26.07%。
1、集成解决方案
2024年集成解决方案营收39.16亿元，同比去年的43.47亿元小幅下降了9.91%。2022年-2024年集成解决方案毛利率呈下降趋势，从2022年的5.85%，下降到了2024年的4.93%。
2、IT产品销售及产业互联网
2021年-2024年IT产品销售及产业互联网营收呈大幅增长趋势，从2021年的12.46亿元，大幅增长到2024年的28.97亿元。2024年IT产品销售及产业互联网毛利率为3.26%，同比去年的5.99%大幅下降了45.58%。
3、软件开发及服务
2019年-2024年软件开发及服务营收呈大幅增长趋势，从2019年的15.19亿元，大幅增长到2024年的24.64亿元。2024年软件开发及服务毛利率为36.04%，同比去年的34.55%小幅增长了4.31%。
投资收益同比大幅下降导致净利润同比亏损增大
1、营业总收入基本持平，净利润亏损持续增大
2025年一季度，南天信息营业总收入为19.93亿元，去年同期为19.60亿元，同比基本持平，净利润为-3,065.42万元，去年同期为-1,258.99万元，较去年同期亏损增大。
净利润亏损增大的原因是（1）投资收益本期为-142.91万元，去年同期为653.87万元，由盈转亏；（2）主营业务利润本期为-1,301.29万元，去年同期为-899.85万元，亏损增大；（3）信用减值损失本期损失1,326.03万元，去年同期损失1,025.75万元，同比增长。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 19.93亿元 | 19.60亿元 | 1.70% |
| 营业成本 | 18.00亿元 | 17.56亿元 | 2.54% |
| 销售费用 | 5,256.20万元 | 5,638.33万元 | -6.78% |
| 管理费用 | 4,206.27万元 | 4,348.06万元 | -3.26% |
| 财务费用 | 624.48万元 | 277.56万元 | 124.99% |
| 研发费用 | 1.00亿元 | 1.06亿元 | -5.33% |
| 所得税费用 | 385.76万元 | 266.13万元 | 44.95% |
2025年一季度主营业务利润为-1,301.29万元，去年同期为-899.85万元，较去年同期亏损增大。
虽然营业总收入本期为19.93亿元，同比有所增长1.70%，不过毛利率本期为9.67%，同比小幅下降了0.75%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润亏损增大
南天信息2025年一季度非主营业务利润为-1,378.36万元，去年同期为-93.00万元，亏损增大。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -1,301.29万元 | 42.45% | -899.85万元 | -44.61% |
| 其他收益 | 333.26万元 | -10.87% | 396.27万元 | -15.90% |
| 信用减值损失 | -1,326.03万元 | 43.26% | -1,025.75万元 | -29.27% |
| 其他 | -366.69万元 | 11.96% | 537.35万元 | -168.24% |
| 净利润 | -3,065.42万元 | 100.00% | -1,258.99万元 | -143.48% |
全球排名
截止到2025年6月20日，南天信息近十二个月的滚动营收为95亿元，在系统集成行业中，南天信息的全球营收规模排名为7名，全国排名为4名。
系统集成营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| CDW | 1510 | 0.28 | 77 | 2.92 |
| Insight Enterprises | 626 | -2.66 | 18 | 4.41 |
| PC Connection | 201 | -1.05 | 6.26 | 7.60 |
| 东华软件 | 133 | 6.97 | 5.00 | 2.83 |
| 电科数字 | 107 | 6.11 | 5.51 | 19.42 |
| 神州信息 | 100 | -4.14 | -5.24 | -- |
| 南天信息 | 95 | 19.11 | 1.16 | 9.97 |
| 太极股份 | 78 | -9.31 | 1.91 | -19.99 |
| 中科软 | 67 | 2.03 | 3.55 | -14.96 |
| Obic Co | 60 | 10.66 | 32 | 14.10 |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
南天信息属于金融科技行业，专注于银行IT解决方案及数字化服务。 金融科技行业近三年加速数字化转型，银行核心系统升级与智能终端渗透推动市场扩容，2025年市场规模预计突破5000亿元。未来AI智能体、数据安全及多领域融合将主导发展，复合增长率保持在15%以上。
2、市场地位及占有率
南天信息为区域性银行IT龙头，在西南地区市占率领先，深度参与国有大行及城商行系统改造，金融数字化服务能力位居国内前十，但整体市场占有率低于头部厂商，需拓展全国化布局。
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