迈赫股份(301199)2025年一季报深度解读：主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
迈赫机器人自动化股份有限公司于2021年上市，实际控制人为“王金平”。公司主营业务是从事基于机器人和物联网技术的高端智能装备系统和智慧物联系统的研发设计、制造集成、销售和智慧运维等服务。产品及服务主要应用于汽车、农业装备、工程机械及其零部件等行业领域。
根据迈赫股份2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收3.42亿元，同比小幅下降8.58%。扣非净利润3,701.20万元，同比大幅增长56.45%。迈赫股份2025年第一季度净利润4,108.68万元，业绩同比大幅增长42.75%。
营业收入情况
2024年公司的主营业务为汽车行业，其中智能装备系统及动力能源供应系统为第一大收入来源，占比96.03%。
1、智能装备系统及动力能源供应系统
2022年-2024年智能装备系统及动力能源供应系统营收呈大幅增长趋势，从2022年的6.71亿元，大幅增长到2024年的10.48亿元。2022年-2024年智能装备系统及动力能源供应系统毛利率呈大幅增长趋势，从2022年的14.12%，大幅增长到了2024年的20.31%。
主营业务利润同比大幅增长推动净利润同比大幅增长
1、营业总收入同比小幅降低8.58%，净利润同比大幅增加42.75%
2025年一季度，迈赫股份营业总收入为3.42亿元，去年同期为3.74亿元，同比小幅下降8.58%，净利润为4,108.68万元，去年同期为2,878.22万元，同比大幅增长42.75%。
净利润同比大幅增长的原因是：
虽然资产减值损失本期损失563.30万元，去年同期损失130.73万元，同比大幅增长；
但是（1）主营业务利润本期为4,453.76万元，去年同期为2,554.57万元，同比大幅增长；（2）信用减值损失本期收益366.33万元，去年同期收益28.29万元，同比大幅增长。
2、主营业务利润同比大幅增长74.35%
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 3.42亿元 | 3.74亿元 | -8.58% |
| 营业成本 | 2.70亿元 | 3.17亿元 | -14.88% |
| 销售费用 | 500.96万元 | 523.06万元 | -4.23% |
| 管理费用 | 1,127.14万元 | 912.89万元 | 23.47% |
| 财务费用 | -36.27万元 | -49.22万元 | 26.31% |
| 研发费用 | 1,038.58万元 | 1,553.74万元 | -33.16% |
| 所得税费用 | 559.07万元 | 247.06万元 | 126.29% |
2025年一季度主营业务利润为4,453.76万元，去年同期为2,554.57万元，同比大幅增长74.35%。
虽然营业总收入本期为3.42亿元，同比小幅下降8.58%，不过毛利率本期为21.20%，同比大幅增长了5.83%，推动主营业务利润同比大幅增长。
行业分析
1、行业发展趋势
迈赫股份属于智能制造装备行业，专注于智能化生产系统及自动化设备研发与应用。 智能制造装备行业近三年受制造业智能化升级驱动，年均复合增长率超15%，2024年市场规模突破2.5万亿元。未来，随着工业机器人渗透率提升及政策对高端装备支持，行业将向柔性化、数字化加速发展，预计2025年市场空间达3万亿元。
2、市场地位及占有率
迈赫股份在汽车智能制造细分领域处于国内中游水平，核心客户包括比亚迪、吉利等头部车企，2024年汽车自动化产线订单规模突破5亿元，细分领域市占率约3%-5%。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 迈赫股份（301199） | 汽车智能制造系统集成商，覆盖焊接、装配等自动化产线 | 2025年汽车产线订单同比增30%，营收占比超85% |
| 埃斯顿（002747） | 工业机器人及运动控制核心部件供应商 | 2024年工业机器人出货量国内第二，市占率8.2% |
| 汇川技术（300124） | 工业自动化控制与驱动技术龙头，覆盖PLC、伺服系统 | 2025年伺服系统营收占比45%，市占率15.6% |
| 机器人（300024） | 工业机器人及数字化工厂解决方案提供商 | 2024年机器人本体销量同比增25%，市占率6.8% |
| 克来机电（603960） | 柔性自动化装备与工业机器人集成商 | 2025年新能源领域订单占比超60% |
1、经营分析总结
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