银之杰(300085)2025年一季报深度解读：信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
深圳市银之杰科技股份有限公司于2010年上市，实际控制人为“张学君”。公司主营业务是为银行等金融机构提供软件开发、数字金融解决方案、金融专用设备和技术服务；为银行等金融机构和大型企业提供大数据平台、机器学习、分布式云计算架构、区块链平台等基础架构建设及治理服务。
根据银之杰2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收1.73亿元，同比下降17.14%。扣非净利润-2,553.42万元，较去年同期亏损有所减小。银之杰2025年第一季度净利润-2,761.32万元，业绩较去年同期亏损有所减小。本期经营活动产生的现金流净额为1,996.87万元，营收同比下降而经营活动产生的现金流净额同比大幅增长。
信用减值损失由损失变为收益推动净利润同比亏损减小
1、净利润较去年同期亏损有所减小
本期净利润为-2,761.32万元，去年同期-3,138.86万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然主营业务利润本期为-3,431.60万元，去年同期为-2,051.84万元，亏损增大；
但是（1）信用减值损失本期收益1,305.18万元，去年同期损失130.37万元，同比大幅增长；（2）投资收益本期为-380.61万元，去年同期为-952.86万元，亏损有所减小。
2、主营业务利润较去年同期亏损增大
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 1.73亿元 | 2.09亿元 | -17.14% |
| 营业成本 | 1.28亿元 | 1.66亿元 | -23.00% |
| 销售费用 | 3,607.59万元 | 3,509.21万元 | 2.80% |
| 管理费用 | 2,015.19万元 | 1,160.11万元 | 73.71% |
| 财务费用 | 151.13万元 | 182.56万元 | -17.21% |
| 研发费用 | 2,173.22万元 | 1,467.07万元 | 48.13% |
| 所得税费用 | 220.83万元 | 63.03万元 | 250.36% |
2025年一季度主营业务利润为-3,431.60万元，去年同期为-2,051.84万元，较去年同期亏损增大。
虽然毛利率本期为26.16%，同比增长了5.61%，不过营业总收入本期为1.73亿元，同比下降17.14%，导致主营业务利润亏损增大。
3、非主营业务利润扭亏为盈
银之杰2025年一季度非主营业务利润为891.11万元，去年同期为-1,023.99万元，扭亏为盈。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | -3,431.60万元 | 124.27% | -2,051.84万元 | -67.25% |
| 投资收益 | -380.61万元 | 13.78% | -952.86万元 | 60.06% |
| 信用减值损失 | 1,305.18万元 | -47.27% | -130.37万元 | 1101.12% |
| 其他 | 5.08万元 | -0.18% | 62.97万元 | -91.93% |
| 净利润 | -2,761.32万元 | 100.00% | -3,138.86万元 | 12.03% |
全国排名
截止到2025年6月20日，银之杰近十二个月的滚动营收为8.63亿元，在银行信息化行业中，银之杰的全国排名为9名，全球排名为22名。
银行信息化营收排名
| 公司 | 营收(亿元) | 营收增长率(%) | 净利润(亿元) | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|
| Fiserv 费哲 | 1471 | 8.03 | 225 | 32.90 |
| Fidelity National Information Services 繁德信息技术 | 728 | -9.97 | 104 | 51.50 |
| SS&C Technologies | 423 | 5.21 | 55 | -1.67 |
| Jack Henry & Associates 杰克亨利 | 159 | 8.01 | 27 | 7.02 |
| Temenos | 75 | 2.59 | 13 | 0.73 |
| Q2 | 50 | 11.78 | -2.77 | -- |
| 宇信科技 | 40 | 2.03 | 3.80 | -1.36 |
| Sapiens | 39 | 5.57 | 5.19 | 15.23 |
| nCino | 39 | 25.45 | -2.72 | -- |
| Alkami Technology | 24 | 29.94 | -2.94 | -- |
| ... | ... | ... | ... | ... |
| 银之杰 | 8.63 | -10.12 | -1.29 | -- |
注：营收和盈利数据为ttm（最近12个月），CAGR（年复合增速）依据过去三个财年进行计算，营收和盈利数据已统一转换为人民币。
行业分析
1、行业发展趋势
银之杰属于软件和信息技术服务业，细分领域为计算机-软件开发-垂直应用软件。 软件开发行业近三年受金融数字化转型及信创政策推动，市场规模持续扩张，2024年行业营收增速放缓但结构性机会凸显，金融科技细分领域加速向数据要素应用、AI大模型及区块链技术延伸。预计未来三年行业复合增长率将回升至12%-15%，金融信创、智能风控及数据资产化将驱动超千亿增量空间。
2、市场地位及占有率
银之杰在银行金融IT领域覆盖国内31个省份超300家银行及10万网点，但2024年金融信息技术业务营收同比下降32.7%，显示细分市场竞争加剧。当前在支付结算系统领域市占率约8%-10%，智能风控解决方案服务约15%的城商行客户。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 银之杰（300085） | 金融科技服务商，提供银行软件开发、数字金融解决方案及金融设备 | 2024年金融信息技术业务营收占比降至42%，智能印章控制机覆盖6万银行网点 |
| 恒生电子（600570） | 金融IT系统龙头，核心产品覆盖证券、基金、银行等领域 | 2024年资产管理系统市占率超80%，基金TA系统市占率95% |
| 长亮科技（300348） | 银行核心系统供应商，专注金融数字化解决方案 | 2024年核心系统中标12家省级农商行，海外业务营收增长35% |
| 宇信科技（300674） | 银行信贷系统服务商，布局数据中台及开放平台 | 2024年信贷系统市占率23%，数据资产管理业务营收占比18% |
| 神州信息（000555） | 金融科技全产业链服务商，深耕税务及农业金融 | 2024年银农直连系统落地9省，税务大数据平台签约额破5亿 |
1、经营分析总结
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