深振业A(000006)2025年一季报深度解读：主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
深圳市振业(集团)股份有限公司于1992年上市。公司主要从事房地产开发与销售。产品类别涉及房产租赁、房产销售、代建服务等。
根据深振业A2025年第一季度财报披露，2025年一季度，公司实现营收16.18亿元，同比大幅增长5.40倍。扣非净利润-2,798.18万元，较去年同期亏损增大。深振业A2025年第一季度净利润-2,414.28万元，业绩较去年同期亏损有所减小。
营业收入情况
1、房产销售
2024年房产销售营收59.01亿元，同比去年的26.49亿元大幅增长了122.8%。2020年-2024年房产销售毛利率呈大幅下降趋势，从2020年的46.68%，大幅下降到了2024年的7.18%。
主营业务利润扭亏为盈推动净利润同比亏损减小
1、营业总收入同比大幅增加5.40倍，净利润亏损有所减小
2025年一季度，深振业A营业总收入为16.18亿元，去年同期为2.53亿元，同比大幅增长5.40倍，净利润为-2,414.28万元，去年同期为-2,880.84万元，较去年同期亏损有所减小。
净利润亏损有所减小的原因是：
虽然资产减值损失本期损失1.89亿元，去年同期损失0.00元，；
但是主营业务利润本期为1.45亿元，去年同期为-3,171.15万元，扭亏为盈。
2、主营业务利润扭亏为盈
主要财务数据表
| 本期报告 | 上年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|
| 营业总收入 | 16.18亿元 | 2.53亿元 | 540.28% |
| 营业成本 | 13.51亿元 | 1.79亿元 | 654.78% |
| 销售费用 | 4,246.20万元 | 777.31万元 | 446.27% |
| 管理费用 | 3,533.51万元 | 3,564.96万元 | -0.88% |
| 财务费用 | 3,538.48万元 | 4,389.32万元 | -19.38% |
| 研发费用 | - | ||
| 所得税费用 | 81.77万元 | 203.47万元 | -59.81% |
2025年一季度主营业务利润为1.45亿元，去年同期为-3,171.15万元，扭亏为盈。
虽然毛利率本期为16.52%，同比大幅下降了12.66%，不过营业总收入本期为16.18亿元，同比大幅增长5.40倍，推动主营业务利润扭亏为盈。
3、非主营业务利润由盈转亏
深振业A2025年一季度非主营业务利润为-1.70亿元，去年同期为493.77万元，由盈转亏。
非主营业务表
| 金额 | 占净利润比例 | 去年同期 | 同比增减 | |
|---|---|---|---|---|
| 主营业务利润 | 1.45亿元 | -599.29% | -3,171.15万元 | 556.26% |
| 资产减值损失 | -1.89亿元 | 783.11% | - | |
| 信用减值损失 | 1,769.91万元 | -73.31% | -119.94万元 | 1575.60% |
| 其他 | 335.49万元 | -13.90% | 55.26万元 | 507.15% |
| 净利润 | -2,414.28万元 | 100.00% | -2,880.84万元 | 16.20% |
行业分析
1、行业发展趋势
深振业A属于房地产开发与经营行业。 近三年房地产行业经历深度调整，政策导向逐步从增量开发转向存量优化，市场空间聚焦于保障性住房、城市更新及租赁住房领域。2024年以来，行业集中度进一步提升，头部企业加速布局绿色建筑和智能化开发，预计未来三年市场将呈现结构性分化，核心城市群及高能级城市仍具备稳健需求，行业整体规模趋稳，年均复合增长率保持在3%-5%。
2、市场地位及占有率
深振业A为区域型国有房企，依托深圳国资背景深耕粤港澳大湾区，2024年区域市场销售额排名前十，但全国市占率不足0.5%，业务聚焦住宅开发与城市更新，近年通过轻资产运营拓展代建业务，盈利能力高于行业均值。
3、主要竞争对手
| 公司名（股票代码） | 简介 | 发展详情 |
|---|---|---|
| 深振业A（000006） | 深圳国资控股房企，专注住宅开发与城市更新 | 2025年大湾区保障房项目签约额占比超30%，代建业务营收增速25% |
| 万科A（000002） | 全国性龙头房企，多元化布局物业与物流 | 2024年销售额行业第一，市占率4.2%，长租公寓业务覆盖超40城 |
| 保利发展（600048） | 央企背景，聚焦一二线城市高端住宅开发 | 2024年权益销售额行业第二，市占率3.8%，年内新增土储70%位于核心城市群 |
| 招商蛇口（001979） | 招商局旗下城市运营商，涉足园区开发 | 2025年持有型物业营收占比提升至35%，前海区域土储规模超百万方 |
| 金地集团（600383） | 混合所有制房企，布局住宅与商业地产 | 2024年销售额行业第八，华东区域销售贡献超50%，年内发行REITs规模行业领先 |
1、经营分析总结
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